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天鷹
因為“意外”被曝光———實際上是必然要被曝光(產(chǎn)權(quán)變局事涉各方利益)，廣東健力寶將被外資收購控股的事兒被炒得沸沸揚揚。在誰是買家、賣價幾何的種種猜測中，兩個更具本質(zhì)意義的關(guān)鍵問題，卻未被媒體所關(guān)注，那就是：健力寶為何被“賣”？不賣，有沒有其他辦法挽救健力寶？愚人之見，討論這兩個問題，幫助人們認清市場化改革之深意，繼
而為產(chǎn)權(quán)改革清障，才是媒體的責任所在。
健力寶曾經(jīng)一度風光，有人譽其為民族飲料產(chǎn)業(yè)的驕傲。健力寶號稱股份有限公司，有4個股東，三水市政府擁有75%的股權(quán)。國有股一股獨大，健力寶“身子骨”泡在市場中，“大腦”卻置身于市場之外———永遠不可能建立真正的現(xiàn)代股份制公司的治理結(jié)構(gòu)。健力寶今日之遭遇，“病根”是先天不足落下的。
健力寶的品牌價值據(jù)說有60億元，實物資產(chǎn)光健力寶大廈就值十幾億元。但其債務有多少———資產(chǎn)負債率之高低，局外人無法弄清楚，也壓根兒就弄不清楚———在一個無信可言的社會環(huán)境下，財務報表與公司價值肯定是脫節(jié)的。不過，有一點該不會出錯，即健力寶內(nèi)一定是敗象叢生———玩不轉(zhuǎn)了！否則，當?shù)卣话悴粫p易“退市”。產(chǎn)權(quán)改革的阻力依然不小，出賣好資產(chǎn)，地方官得承受多大的壓力，何必自背罵名？
與純國有企業(yè)比，健力寶的產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)已有改進。但一股獨大的產(chǎn)權(quán)安排使健力寶離“市場”依然很遠。由于體制之“痛”，無論是以李經(jīng)緯為代表的管理層，還是三水市政府，都不是市場意義上的企業(yè)所有者，當然都不必對經(jīng)營決策行為承擔所有者責任，更不可能為決策失誤而自責。健力寶最風光的年月，銷售額也不過將近20億元人民幣，卻敢出手十幾億元建造一堆“鋼筋水泥”，換個產(chǎn)權(quán)清晰的民營企業(yè)，敢嗎？
體制之痛，敗象之根。健力寶與政府大股東的矛盾激化是不可避免的。當企業(yè)紅火時，一俊可遮百丑；當企業(yè)敗落時，矛盾必由隱蔽轉(zhuǎn)為公開。李經(jīng)緯聲稱體制制約了健力寶的發(fā)展；三水市政府卻說政府對健力寶只是產(chǎn)權(quán)意義上的控制，健力寶的管理是相對獨立的。二者都有推卸責任之嫌，但也不全是瞎話。只是，事到臨頭，誰也不必為健力寶的敗落“買單”，這才是問題的要害所在。
資產(chǎn)交易，優(yōu)質(zhì)的一定溢價，劣質(zhì)的一定貶值。這是交易的普遍規(guī)則，用“意識形態(tài)”標準無從度量。如果維持健力寶的現(xiàn)狀，其結(jié)局無須挑明。在其尚有一口氣時“出賣”產(chǎn)權(quán)，多少還能保全部分國有資產(chǎn)。盡管此法有人反對，但不如此又如何？誰有更好的保全辦法？既然沒有，還是務實為要。
樂百氏經(jīng)營層的5名中方經(jīng)理剛剛集體辭職，緊接著又得“犧牲”健力寶，且后面還會有更多的“健力寶”們要面臨生死抉擇。“救亡圖存”之機，莫把板子再打向產(chǎn)權(quán)革命。不作出一點“犧牲”，中國的相當數(shù)量的企業(yè)就不能鳳凰涅槃。入世后，國門已不是打開而是洞開，更大量的“不平等”兼并、重組、收購行為將一波波涌來，眼下不怕“犧牲”———忍受“犧牲”，恰恰是為了避免將來更大的“犧牲”。
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