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譚雅玲
近日安然公司破產(chǎn)事宜一直是市場關(guān)注的焦點。而最終安然公司走向申請破產(chǎn)的結(jié)果表明，美國經(jīng)濟環(huán)境惡化對企業(yè)的影響壓力加大，并將可能引發(fā)股市出現(xiàn)波動與調(diào)整。
安然公司在2000年《財富》世界500強排名第16位，是美國最大的天然氣采購商及出售
商，也是領(lǐng)先的能源批發(fā)做市商。另外，該公司還運營著一家天然氣管道系統(tǒng)和寬頻部門。安然在10年前成立時只是一家天然氣分銷商，但如今它已經(jīng)成為擁有340億美元資產(chǎn)的發(fā)電廠。在《財富》雜志的調(diào)查中連續(xù)4年榮獲“美國最具創(chuàng)新精神的公司”稱號。安然公司同時也經(jīng)營紙、煤和化學藥品等日用品。該公司在美國控制著一條長達32000英里的煤氣輸送管道，并且提供有關(guān)能源輸送的咨詢、建筑工程等服務。但在其破產(chǎn)前的資產(chǎn)規(guī)模為498億美元，并有312億的沉重債務。過度膨脹的快速發(fā)展使其無法應對經(jīng)濟環(huán)境的逆轉(zhuǎn)，而導致無法經(jīng)營運作狀況的惡化，以破產(chǎn)結(jié)束企業(yè)。
從安然公司破產(chǎn)到美國經(jīng)濟第三季度數(shù)據(jù)的進一步下調(diào)，以及國際石油價格的劇烈變動，可以看出美國經(jīng)濟快速發(fā)展中不利因素已經(jīng)隨著國際環(huán)境的惡化而逐漸表露。尤其是作為大型企業(yè)集團不僅對美國經(jīng)濟具有重要影響與支持，而且對相關(guān)國家或區(qū)域也具有連帶與沖擊。
1、對美國經(jīng)濟全球效益的反思——美國跨國經(jīng)濟效益與影響不僅促進和推動世界經(jīng)濟增長和國際金融的活力，而且也刺激和擴展了美國自身經(jīng)濟的持續(xù)繁榮和景氣。經(jīng)濟全球化的收益通過跨國效益明顯得以體現(xiàn)。但是，由于美國經(jīng)濟主導性的強化和全球?qū)γ绹?jīng)貿(mào)依賴程度的加深，2000年下半年開始的美國經(jīng)濟急速減速使世界經(jīng)濟受到明顯的沖擊，經(jīng)濟增長預期逐漸向下調(diào)整，反之進一步連帶和危及美國經(jīng)濟調(diào)整，外圍國際環(huán)境的惡化使美國經(jīng)濟前景處于更為艱難階段，國際聯(lián)系的密切加大美國經(jīng)濟調(diào)整的壓力。從美國經(jīng)濟發(fā)展的跨國效益角度分析，比較突出的體現(xiàn)在美國跨國公司的數(shù)量與效益、美國銀行業(yè)的數(shù)量與規(guī)模以及國際金融危機中美國的作用與影響。從全球角度看，全球化跨國效益使1000家國際大企業(yè)的資本達到世界總產(chǎn)值的42%以上，而全球首100家最大的跨國公司控制了世界貿(mào)易的70%，而美國跨國公司數(shù)量與規(guī)模影響則更為突出。全球500家最大的跨國公司中，美國擁有1／3的數(shù)量。美國企業(yè)的發(fā)展推動經(jīng)濟的增長，經(jīng)濟的增長得益于企業(yè)的效益。美國企業(yè)的基本發(fā)展趨勢表現(xiàn)為：壟斷性大企業(yè)的經(jīng)濟實力和規(guī)模效益不斷擴大，同時小企業(yè)也在進取中迅速發(fā)展，企業(yè)雙向的發(fā)展趨勢推動美國經(jīng)濟持續(xù)快速增長，并對股市形成支持。而大型企業(yè)的破產(chǎn)無疑對不景氣的美國經(jīng)濟是一個極為負面的因素。
2、對美國股市影響的預期——就在安然公司破產(chǎn)的同時，美聯(lián)儲官員開始發(fā)表言論，談論股市對美國經(jīng)濟的影響，這種巧合既是美國經(jīng)濟政策駕馭的反應，也是美國股市波動的預防。美國股市的走向是美聯(lián)儲評估美國經(jīng)濟狀況的一個因素，尤其在評估美國經(jīng)濟狀況時，美聯(lián)儲通常會把股票市場考慮在內(nèi)，但沒有給股市設(shè)置價格目標，股市和其它因素在經(jīng)濟分析中發(fā)揮同樣重要的作用。美聯(lián)儲官員為此指出，雖然他們希望股票價格穩(wěn)定，從而為商業(yè)投資營造更好的環(huán)境，但美聯(lián)儲并不主張操縱股票市場來實現(xiàn)既定目標。美聯(lián)儲官員反復強調(diào)，他們不會給股市設(shè)置價格目標，但同時又反復強調(diào)股市對消費者支出的重要性，股市近幾年的走勢強勁，且對經(jīng)濟有重大影響。尤其是美國財富與可支配收入的比率已從2000年初的高點下滑，但仍略高于歷史水平，股票指數(shù)已從2000年初的高點跌去了近1／3，人們的財富相應的減少了6萬億美元左右。1999年中期美聯(lián)儲升息并不是要給股市降溫，而是想使總需求和總供給能達到更高水平的平衡。因此，近期安然公司的狀況將直接沖擊和影響美國股市的穩(wěn)定走向。
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