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自紐約世貿中心遭炸之后，美國經濟仿佛一下子跌進了更加動蕩的黑洞。就連那些在過去10年中一直竭力追捧美國證券的外國投資者，如今似乎也見風轉舵，另覓山門了。
美國經濟眼下比以往任何時候都要受到資本流向的牽制，擔心資本外流會導致經常項目赤字的進一步惡化。到2000年年底，美國的經常項目赤字已膨脹到4450億美元，數字大得讓人咋舌。但就是這樣一個數字，還虧了有大量外國資本流入才就此打住，否則還不知道要
膨脹到什么地步呢。例如，自1993年美國外國資本流入首次超過1000億美元起，到2000年已增加到4780億美元。即使今年美國經濟增長放慢，到6月份外國投資者購買美國證券的價值也有2900億美元。到今年年中，外國投資者手中總共擁有的美國債券總值高達1.17萬億美元。
盡管如此，資本外流的跡象也十分明顯，一些外國投資者紛紛拋售手中的美國債券，因而有分析家擔心，大量資本外流會不會對美國市場造成進一步沖擊，以致美元對歐元和日元貶值，進口成本增加，進而引發通貨膨脹。再者看，如果大量資金流出，也必然會逼使美聯儲重新提高相關利率，最終導致美經濟增長受到嚴重壓制。
事實上，早在“9.11”事件之前有不少外國投資者就在抽回資金，目前這種勢頭有增無減。但這是不是意味著在美國證券市場上已出現恐慌性拋售？對此多數專家都持否定態度，如芝加哥大學的國際經濟和金融教授羅伯特先生就認為，“現在的情況頂多是資本流入數量減少，其它沒有什么過分反常的地方”。這位教授還堅持認為，“美國市場從深層次看甚至比以前更安全，因為東京的大量資本仍然在流向美國”。
其實情況總是會變的，例如盡管美國財政部要等到11月才會公布9月份有關資本流動的數據，但許多美國企業家都早已在做著自己的推斷，近期美元對瑞士法郎的匯價，已跌至自2000年1月份以來的最低點，對歐元和日元的比價也表現疲軟，這些現象多少使美國眾多企業家感到些許擔憂。不過不少專家同樣指出，這并不意味著美元會因此“轟然倒塌”，日元價格上升一是反映市場貨幣投機活動加劇，另一也是日本企業有意回購在美國資產的結果，它并不表明日本投資者開始了對美元資產的恐慌性拋售。
從總的情況看，目前持外國資本不會從美國大量外逃的觀點在美國人中仍占上風，他們的一個很重要的理由便是其他地區經濟不見得會比美國好多少。況且“9.11”事件已經把一些投資者搞得暈頭轉向，無暇顧及現有的投資策略。“現在人們關心的是他們家庭、孩子的安危，現在到我們這里開戶、撤戶的數字幾乎是相互抵消。”一位有著2500億美元規模的基金負責人這樣說道。
外國資本是走是留，說到底要看美國經濟的走向，要看它能否再回到過去5至10年的那種經濟穩定增長情景。不過從短期看，美國政府最近所發動的對阿富汗恐怖分子的軍事打擊，將是一塊檢驗外國投資者是走是留的試金石，如果這一軍事行動取得圓滿成功，恐怖分子的恐怖活動得到有效扼制，外國投資者就會找回一些對美國經濟前景的信心。沈禹鈞 編譯
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