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美國(guó)與日本、歐洲公司治理結(jié)構(gòu)的比較
由于經(jīng)濟(jì)體制、發(fā)展階段和文化傳統(tǒng)的不同，國(guó)際上主要有兩類(lèi)公司治理結(jié)構(gòu)：一類(lèi)以德國(guó)、日本、韓國(guó)為代表，一類(lèi)以美國(guó)、英國(guó)、法國(guó)為代表。但無(wú)論哪一種類(lèi)型，它們的基本原則都是相近的，主要包括：在所有權(quán)與管理權(quán)分離的現(xiàn)代企業(yè)里，接受委托管理企業(yè)的經(jīng)理層必須確保股東，特別是小股東的權(quán)益；為此，必須建立有效的制約、監(jiān)督和激勵(lì)制
度，必須確保企業(yè)信息披露的及時(shí)和可靠，必須建立股東利益的風(fēng)險(xiǎn)和保障機(jī)制。在公司治理結(jié)構(gòu)中，董事會(huì)的作用居于關(guān)鍵的地位，德日和英美兩大體系的差別主要在于董事會(huì)的不同。德日體系設(shè)立了監(jiān)事會(huì)行使監(jiān)督權(quán)，英美體系沒(méi)有監(jiān)事會(huì)，代之以獨(dú)立董事制度。發(fā)展到今天，美國(guó)公司的董事會(huì)中，獨(dú)立董事的比例和作用越來(lái)越大。近10年由于美國(guó)公司在新經(jīng)濟(jì)中所表現(xiàn)出來(lái)的特別活力，美國(guó)公司治理結(jié)構(gòu)也受到了格外的青睞。但這是否就意味著英美模式優(yōu)于德日模式，目前尚無(wú)定論。
歐美公司治理結(jié)構(gòu)對(duì)我國(guó)的啟示
(一)分權(quán)分責(zé)的制衡關(guān)系是現(xiàn)代公司治理結(jié)構(gòu)的核心。我國(guó)一些國(guó)有企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效不佳，一些企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)人或者積極性不高，或者出現(xiàn)“5 9歲現(xiàn)象”，與我國(guó)尚缺乏有效的治理結(jié)構(gòu)不無(wú)關(guān)系。傳統(tǒng)企業(yè)制度走向現(xiàn)代企業(yè)制度的一個(gè)特征是所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)的分離，但前提是必須建立相應(yīng)的公司治理結(jié)構(gòu)。公司治理結(jié)構(gòu)決定了企業(yè)為誰(shuí)負(fù)責(zé)，由誰(shuí)控制，風(fēng)險(xiǎn)和利益如何在各利益集團(tuán)之間分配等一系列問(wèn)題。公司治理結(jié)構(gòu)要建立經(jīng)理層和內(nèi)部人的利益機(jī)制及其與投資者和社會(huì)利益的協(xié)調(diào)機(jī)制，解決如何保證外部投資者的合法權(quán)益，解決如何保證企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)層的管理能力和企業(yè)內(nèi)部領(lǐng)導(dǎo)體系的架構(gòu)問(wèn)題，以及保證企業(yè)重大決策正確與及時(shí)問(wèn)題。沒(méi)有這一系列的保證，企業(yè)難以健康地經(jīng)營(yíng)和發(fā)展。
(二)董事會(huì)在履行受托責(zé)任中具有關(guān)鍵作用。董事會(huì)在公司治理結(jié)構(gòu)中居于特殊的地位，董事會(huì)的存在及其活動(dòng)使股東和公司之間架起了一座制衡和利益相關(guān)的橋梁。一方面，董事會(huì)受股東信托管理公司資產(chǎn)，決定公司法人事項(xiàng)，聘用和監(jiān)督經(jīng)理層；另一方面，董事會(huì)是企業(yè)經(jīng)營(yíng)的最高決策機(jī)構(gòu)，但又不管理公司日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。這樣的制度安排，既保證了股東的最終控制權(quán)，使公司經(jīng)營(yíng)目標(biāo)集中于創(chuàng)造價(jià)值和股權(quán)權(quán)益，也杜絕了股東對(duì)公司經(jīng)營(yíng)的直接干預(yù)和無(wú)序影響，使公司管理層得以放手經(jīng)營(yíng)管理。董事會(huì)完成所有者受托責(zé)任的前提，是要建立合格有效的董事會(huì)體制，為此，各國(guó)采取了各種制度設(shè)計(jì)。IBM公司規(guī)定董事會(huì)中必須保持一定數(shù)量的外部董事，還規(guī)定董事會(huì)一些職能必須由獨(dú)立董事負(fù)責(zé)，就是一種有效的制度和程序。
(三)利用多種機(jī)制充分發(fā)揮經(jīng)理層的作用。優(yōu)秀的管理人員即使在美國(guó)也是稀缺的資源。因此，在公司治理結(jié)構(gòu)的制度設(shè)計(jì)中，如何保證在一定制約條件下，充分發(fā)揮經(jīng)理人員的敬業(yè)精神和創(chuàng)造力就成為一項(xiàng)重要考慮。股東、董事會(huì)與經(jīng)理層既有制約問(wèn)題，還必須考慮利益激勵(lì)問(wèn)題。對(duì)企業(yè)經(jīng)理層的基本約束包括直接的監(jiān)督和制度的約束，還包括基于市場(chǎng)機(jī)制的間接監(jiān)督。從IBM的經(jīng)驗(yàn)看，這種市場(chǎng)的監(jiān)督比直接監(jiān)督更為有效，直接監(jiān)督只是抬高了經(jīng)理層瀆職的門(mén)檻，而市場(chǎng)制約則增大了經(jīng)理層瀆職的成本和風(fēng)險(xiǎn)。
(四)有效的公司治理結(jié)構(gòu)需要良好的社會(huì)經(jīng)濟(jì)環(huán)境。IBM的公司治理結(jié)構(gòu)根植于美國(guó)的社會(huì)經(jīng)濟(jì)環(huán)境，與美國(guó)的發(fā)展階段及歷史背景密不可分。我國(guó)公司治理結(jié)構(gòu)所以存在種種不足之處，除了我國(guó)改革開(kāi)放的歷史只有短短的20年，不可能一下子建立完美的現(xiàn)代企業(yè)制度外，更重要的是建立現(xiàn)代公司治理結(jié)構(gòu)的社會(huì)經(jīng)濟(jì)大背景存在不完善之處，包括完備的市場(chǎng)體系、法制環(huán)境、信用制度、企業(yè)制度等等的完善還需要一個(gè)過(guò)程。黨的十五屆四中全會(huì)決定所提出的產(chǎn)權(quán)多元化、所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)分離、完善法人治理結(jié)構(gòu)、轉(zhuǎn)換企業(yè)經(jīng)營(yíng)機(jī)制等許多問(wèn)題的論述，都是創(chuàng)立我國(guó)社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下現(xiàn)代企業(yè)治理結(jié)構(gòu)的基石。應(yīng)該說(shuō)，我國(guó)已具備了完善大型企業(yè)治理結(jié)構(gòu)的基本條件。
我國(guó)大多數(shù)國(guó)有大中型企業(yè)與IBM分散的股權(quán)結(jié)構(gòu)，以及所處的經(jīng)濟(jì)、法律環(huán)境都存在相當(dāng)大的差別，不可能照搬IBM的做法。但全世界公司治理結(jié)構(gòu)的基本原則又是相通的，因此，完全可以依據(jù)我國(guó)國(guó)情將這些原則具體化為我國(guó)的法人治理結(jié)構(gòu)。(執(zhí)筆人：魯志強(qiáng))
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