|
江瑞平
在財(cái)政危機(jī)空前深重的背景下，靠著改革旗號上臺的小泉內(nèi)閣開始全力推進(jìn)財(cái)政改革。但其實(shí)際效果如何，影響怎樣，卻始終受到日本各界甚至國際社會的懷疑，尤其是面臨日趨逼近的經(jīng)濟(jì)衰退，反對小泉財(cái)政改革的呼聲更加高漲，各界越來越擔(dān)心以縮減預(yù)算支出為主要內(nèi)容的財(cái)政改革會導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)蕭條進(jìn)一步惡化，甚至?xí)䦟⒈揪突厣αΦ娜毡窘?jīng)濟(jì)再度推
入衰退的深淵，這使小泉內(nèi)積壓同樣面臨著與前幾屆日本政府相類似的兩難選擇：面對經(jīng)濟(jì)蕭條與財(cái)政危機(jī)的同步惡化甚至惡性循環(huán)，在宏觀政策選擇上到底應(yīng)該是財(cái)政改革優(yōu)先，還是景氣對策優(yōu)先？
20世紀(jì)90年代以來的日本基本是在經(jīng)濟(jì)蕭條與財(cái)政危機(jī)的同步惡化中渡過的，最近幾年尤其如此。而且在經(jīng)濟(jì)蕭條與財(cái)政危機(jī)之間，還形成了一種互為因果、難以消解的惡性循環(huán)。
(一)經(jīng)濟(jì)蕭條導(dǎo)致財(cái)政危機(jī)。在20世紀(jì)70年代后期，日本也曾經(jīng)歷過一次財(cái)政危機(jī)，但通過80年代的“財(cái)政再建”，到90年代初已基本得以擺脫。如在1980年度，日本中央財(cái)政的國債發(fā)行額尚達(dá)14.2萬億日元，而到1989年度已減少到6.6萬億日元，其中赤字國債發(fā)行額在1980年度尚達(dá)7.2萬億日元，而從1990年度起已不在發(fā)行；其國債依存率(財(cái)政收入依賴發(fā)行國債的比率)在1979年度曾高達(dá)34.7%，而到1991年度也下降為9.5%。80年代日本財(cái)政危機(jī)的緩解是以其經(jīng)濟(jì)運(yùn)行與發(fā)展的良好態(tài)勢為背景的，尤其是從1986年11月開始的“平成大型景氣”，更是為削減財(cái)政赤字提供了極為有利的條件。一方面，它使日本政府擁有削減財(cái)政支出的寬松環(huán)境，而不必過于擔(dān)心由此而導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)衰退。另一方面，它所帶來的稅收迅速增長也為從財(cái)政收入方面削減財(cái)政赤字提供了物質(zhì)基礎(chǔ)。從1985年度到1990年度，日本中央財(cái)政一般會計(jì)的稅收總額由38.2萬億日元猛增為60.1萬億日元，年均增長率高達(dá)9.5%。
然而在步入20世紀(jì)90年代后，經(jīng)濟(jì)蕭條的長期持續(xù)并不斷惡化又成為日本財(cái)政危機(jī)空前加重的重要原因。一方面，面對長期持續(xù)的經(jīng)濟(jì)蕭條，日本政府不得不采用財(cái)政擴(kuò)張政策尤其是增加公共事業(yè)投資來刺激景氣回升，先后實(shí)施以此為主要內(nèi)容的景氣對策達(dá)10次之多，涉及財(cái)政規(guī)模累計(jì)達(dá)130萬億日元之巨；另一方面，經(jīng)濟(jì)蕭條也導(dǎo)致以稅收為主體的財(cái)政收入急劇減少，1990年度中央財(cái)政一般會計(jì)稅收尚達(dá)60.1萬億日元，而到1999年度已減少為47.2萬億日元，減少達(dá)五分之一還多。綜合經(jīng)濟(jì)蕭條所帶來的這兩方面結(jié)果，必然是財(cái)政赤字從而為彌補(bǔ)財(cái)政赤字而發(fā)行的國債規(guī)模空前擴(kuò)大，財(cái)政赤字與政府債務(wù)危機(jī)再度惡化，到1999年度，其國債發(fā)行額已猛增至37.5萬億日元，比1980年度增加了4.7倍，其中赤字國債也增至24.3萬億日元，比90年代前的最高水平(1980年度，7.2萬億日元)還增加了2.4倍；其國債依存率更高達(dá)42.1%，比90年前的最高水平(1979的度，34.7%)高出7.4個百分點(diǎn)；其國債余額按2001年度預(yù)算將增至388.7億日元，相當(dāng)于1990年度的2.3倍，若加上地方政府債務(wù)，日本的公共債務(wù)余額將達(dá)656萬億日元，相當(dāng)于其全年GDP的1.3倍。
(二)財(cái)政危機(jī)加重經(jīng)濟(jì)蕭條。近前(2001年9月7日)日本內(nèi)閣府公布的數(shù)據(jù)表明，2001年4-6月的實(shí)際GDP增長率為-3.2%(年率)。導(dǎo)致90年代以來日本經(jīng)濟(jì)蕭條長期持續(xù)甚至不斷惡化的因素是多層面的，而財(cái)政危機(jī)的空前惡化也是其重要原因。首先，財(cái)政大字與政府債務(wù)空前增大導(dǎo)致國債(還本付息)貴在財(cái)政支出中的比重迅速提高，從而導(dǎo)致財(cái)政支出日趨僵化，越來越難以發(fā)揮其對經(jīng)濟(jì)運(yùn)行與發(fā)展的調(diào)節(jié)作用。如從1995年度到2000年，日本中央財(cái)政的國債費(fèi)支出由13.2萬億日元猛增為22.0萬億日元，其占中央財(cái)政一般會計(jì)支出的比重也由18.6%提高至25.8%。其次，龐大的財(cái)政赤字和政府債務(wù)已經(jīng)并仍將逼迫利率上升，從而對企業(yè)投資和居民消費(fèi)形成嚴(yán)重影響。而包括企業(yè)投資和居民消費(fèi)在內(nèi)的國內(nèi)需求長期低迷，正是目前日本經(jīng)濟(jì)難以擺脫蕭條的最主要障礙。在1998年和1999年度，日本民間企業(yè)的設(shè)備投資分別減少了5.2%和1.0%，2000年度民間消費(fèi)支出則出現(xiàn)了0.2%的負(fù)增長。再次，財(cái)政赤字與政府債務(wù)危機(jī)還對居民消費(fèi)心理造成嚴(yán)重影響，在未來社會保障喪失必要財(cái)政基礎(chǔ)的條件下，普通國民的不安定感日趨增強(qiáng)，從而不得不“收緊錢袋”，增加儲蓄，抑制消費(fèi)。最后，龐大的財(cái)政赤字和政府債務(wù)還直接降低了日本的國際信用，從而提高了其在國際市場上的籌資成本。
已故小淵首相的“兔論”
上述經(jīng)濟(jì)蕭條與財(cái)政危機(jī)的同步惡化和惡性循環(huán)，還使20世紀(jì)90年代以來的歷屆日本政府宏宏觀經(jīng)濟(jì)決策上，處于在景氣對策與財(cái)政改革之間無法兼顧、顧此失彼的兩難選擇之中，若將景氣對策擺在優(yōu)先地位，就應(yīng)選擇擴(kuò)張性的財(cái)政政策，如增軹以共事業(yè)投資和減稅等，而由此必然要進(jìn)一步加劇財(cái)政赤字危機(jī)，若將財(cái)政改革擺在優(yōu)先地位，就應(yīng)選擇緊縮性財(cái)政政策，如減少公共事業(yè)投資和增稅等，而由此又必然要進(jìn)一步惡化經(jīng)濟(jì)蕭條甚至導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)衰退。對于日本政府面臨的這種兩難選擇，已故日本前首相小淵惠三曾概括出了著名的“兔論”，他認(rèn)為刺激并保持經(jīng)濟(jì)回升是一只兔子，而削減財(cái)政赤字、緩解財(cái)政危機(jī)是另一只兔子，目前這兩只兔子是朝著相反的兩個方向奔跑的，以致使日本政府處于“這二兔無法兼得”的境地。
兩難選擇的癥結(jié)：經(jīng)濟(jì)回升過度依賴財(cái)政擴(kuò)張
那么，是什么原因?qū)е氯毡菊诰皻鈱Σ吲c財(cái)政改革之間處于這種兩難境地呢？主要癥結(jié)是民間需求長期低迷和外需趨于萎縮導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)回升過度依賴財(cái)政擴(kuò)張，尤其是公共事業(yè)投資的增長。民間消費(fèi)需求占日本GDP的近六成，同樣是影響甚至決定日本經(jīng)濟(jì)運(yùn)行與發(fā)展的狀況的最重要項(xiàng)目。但進(jìn)入90年代以來，日本的消費(fèi)需求始終處于低迷狀態(tài)，近期甚至出現(xiàn)了負(fù)增長，如在1986-1990年度，日本民間最終消費(fèi)支出的年均增長率高達(dá)3.55%，而到1991-1995年度已下降為1.58%，1996-2000年度更下降至1.48%，其中在1997年和2000年度還分別出現(xiàn)了1.2%和0.2%的負(fù)增長。其民間企業(yè)設(shè)備投資增長的低迷態(tài)勢更加嚴(yán)重，在1992、1993、1994、1998和1999年度分別為-9.2%、-11.1%、-4.5%、-5.2%和-1.0，而在1986-1990年度平均高達(dá)12.4%。以凈出口(出口——進(jìn)口)為代表的外需一直是支撐日本經(jīng)濟(jì)增長的重要需求項(xiàng)目，但近來這一項(xiàng)目也呈萎縮之勢，如2001年上半年日本的貿(mào)易順差額竟比上年同期減少達(dá)44.0%，其中在1月份甚至還出現(xiàn)了957.4億日元的貿(mào)易逆差，從5月上旬以來始終是貿(mào)易赤字。正是由于民間內(nèi)需和外需的如此嚴(yán)重萎縮，才迫使政府財(cái)政支出尤其是公共事業(yè)投資成為日本經(jīng)濟(jì)回升不可或缺的最主要支柱，從而導(dǎo)致日本政府處于只有增加財(cái)政支出尤其是公共事業(yè)投資才能促使和保持微弱的經(jīng)濟(jì)回升，而為此又必須以增加財(cái)政赤字從而惡化財(cái)政危機(jī)為代價的兩難境地。此外，財(cái)政支出日趨僵化，對經(jīng)濟(jì)增長影響的乘數(shù)效果明顯降低，也是加重日本政府在景氣對策與財(cái)政改革之間選擇難度的重要因素。
日本政府在財(cái)政改革與景氣對策之間面臨的這種兩難選擇，在近幾屆日本內(nèi)閣都得到了充分印證，盡管每屆內(nèi)閣的優(yōu)先選擇都各有不同。
手機(jī)鈴聲下載 快樂多多 快來搜索好歌!
新浪企業(yè)廣場誠征全國代理
| 
