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北京大學中國經濟研究中心博士后研究員 趙曉/文
一根稻草可以壓死一頭駱駝
美國經濟正處于近年來最困難的時期，二季度經濟增長只有0.2％，處于將衰退而未衰退的邊緣。而現在，恐怖自天而降，對于雙子大廈的致命一擊很有可能也是對美國經濟的致
命一擊。假如三季度美國經濟本來應該也是0、2％的增長的話，這一擊便足以使其轉為負增長，而美國經濟整體性衰退的可能性可以說已經達到最大。
還記得美國長期資本管理公司(LTCM)的危機嗎？當時，LTCM出事，其牽涉到的資金高達數千億美元，如果強制清盤的話，美國經濟就會崩潰。所以，克魯格曼在《蕭條經濟學》中感慨萬分地說，幸虧美聯儲采取了有效的舉措，否則1998年的秋天美國經濟已經處于崩潰的邊緣，美國人的日子早就不好過了。
但是，當時美國經濟的實質面尚好，互聯網泡沫正處于向上翻騰，無法阻擋之際。而現在美國經濟已經轉強為弱——如果說尚不是最脆弱時候的話。
阿拉伯諺語曰：“一根稻草可以壓死一頭駱駝”。說的是在臨界點，在某個均衡點，任何一個方向的一頂點兒力量都有可能把事情引向無法收拾的地步。而美國，它現在看起來是多么象陷于阿拉伯沙坑中的那頭可憐的駱駝！
那么，誰會是今日的LTCM呢？一種可能性，是不可一世的大摩——摩根斯坦利。要想知道這個龐然大物在世界上有多大的影響，只要知道美國的股市中的財富主要集中在5％的手里，而大摩是豪富中的豪富就行了。這個世界上最大的投資銀行，它要是出事，一定驚天動地。好比說，LTCM是只兇猛的美洲獅，大摩則是它望塵莫及的恐龍。恐龍一聲吼，地球抖三抖�。�！
偏偏有消息說，國際貿易中心兩棟大廈的資產，高達一半為大摩擁有，110層的樓有50層為其所擁有，而且大摩有3500名窩在出事的樓中。過去，雙子大廈是大摩的驕傲，而現在它顯然已經變成了大摩龐大肉身上阿額硫斯的腳踵。
大摩會在多大程度上隨著貿易中心的倒塌而倒塌，現在不得而知。摩根會不會重演LTCM驚險一幕，現在也不得而知。但是，累積性的金融市場、貨幣市場和資本市場地震的沉悶的轟隆聲現在已經清晰可聞，而它們對于美國經濟的沖擊將遠勝于國際貿易大廈倒塌的損失。
可以斷定的是，大摩將恐怕很難拿到保險金，因為沒有任何保險公司輕易拿得出這筆錢。而且，大摩還必須證明這不是戰爭險和恐怖險，因為戰爭險和恐怖險是無險可保的。
大摩看上去有可能就是那根該死的稻草，而眼下成為稻草的可能還絕不止大摩，美國股市投資者的流動性現在看來都存在著疑點。
在LTCM驚案中，美聯儲出手既快又妙，格林斯潘可謂是挽狂瀾于既倒。而現在烽煙四起，局勢錯綜復雜，下一枚炸彈會在何處爆炸只有上帝知道。牛皮筋的布什總統和美聯儲這回會如何出手呢？
9月12日
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