認清信貸適度增長

　　我們要清醒地看到，中國企業過度依賴銀行貸款的增長模式持續下去，是會積累嚴重問題的。

　　貸款本身是一種高風險資產，這會產生兩方面的問題：一是如果經濟持續穩定增長， 貸款質量一般沒有問題，一旦經濟出現波動，銀行不良貸款問題馬上就會突出出來；二是經濟增長速度快，要求貸款增長更快，而經濟增長稍微慢一點�煹脑挘牐�要求銀行增加貸款的呼聲會更加高漲，它對商業銀行會產生更大的壓力。

　　1998年以來，我們經過很大努力，保持了貨幣供應量和貸款的穩定增長。但是去年上半年由于物價一度負增長，于是要求放松貸款的呼聲高漲。結果在多重因素作用下，去年從8月份開始貸款增幅快速上升。今年上半年繼續多貸款。去年下半年和今年上半年，不到一年的時間內，同比貸款突然多貸了14000億元。今年原計劃全年貸款18000億元，但上半年貸款就達18000億元。下半年開始央行采取了一系列措施，三季度基本控制住了上半年貸款過快增長的勢頭。

　　為了保持宏觀經濟穩定，保持信貸適度增長是個關鍵性問題。

　　最近幾個月生產資料價格上漲很快，消費物價也明顯回升，實際是去年以來貸款過快增長的滯后效應。今年下半年采取了一系列措施，貸款全年有望控制在28000億元左右。明年我們要繼續堅持穩健的貨幣政策，我個人的看法，明年貨幣供應量增幅應該低于今年的實際增幅，明年的貸款增加額應該低于今年的實際增加額。堅持穩健的貨幣政策，要求我們貸款增幅不要一下子搞得過高，但是從高處下來也不要一下子要求太急。用兩年的時間將目前過高的貸款增長幅度逐漸降下來，是合適的。堅持貨幣政策的穩健原則，是保持幣值穩定的內在要求，也是我們實踐經驗的總結。這個思想形成于1998年，但最早可以追溯到1993年。它應該是指導貨幣政策的長期方針。我們的企業要立足在信貸適度增長的宏觀環境中去求得自身的發展，而不能不切實際地把希望寄托在貸款的過快增長上。這是以后企業發展的一個重要立足點。

　　控制貸款適度增長，企業要發展，就要善于花更多的心思去研究如何以市場化的辦法去融資。

　　擴大直接融資比例是一種客觀趨勢。直接融資形式很多，如發債、私募、創業投資、并購，甚至企業間借貸等。在多種融資方式中，企業債券市場是個有很大潛力的市場。去年企業債發行300多億元，今年據說可能達到500億元。我的看法，今年貸款預計28000億元，企業債發行規模如果搞到5000億元，并不為過。商業銀行讓出5000億元的信用規模給企業債市場，這對于減輕銀行壓力，降低銀行不良貸款比例，將是一個很大的支持。它將大大有利于防范金融風險，有利于金融整體穩定。

　　明確征信管理思路

　　什么是征信？即信用服務。征信業務活動包括信用咨詢、信用調查、信用評級、信用管理等。征信活動由征信公司來做。

　　據初步摸底，目前全國從事各類征信業務的公司已經有100多家，他們分別從事企業和個人信用服務業務，進行信用調查，提供信用咨詢、信用評級、信用管理等。現代市場經濟是信用經濟，它一刻也離不開信用服務，社會信用服務是現代市場經濟正常運行的基石。美國經過100多年的發展建立了相當完善的信用服務體系。我國的信用服務體系建設現在剛剛開始，征信法制還不健全，征信市場缺乏管理，征信公司開展工作還有很大困難。

　　2002年全國金融工作會議以后，為落實會議精神，成立了八個專題工作小組，其中一個專題就是建立企業和個人征信體系。由人民銀行牽頭研究的這個小組，現在已經基本完成了專題報告。總體的思路現在已經基本明確，可以預期在未來不太長的時間內，我國征信體系建設會有一個長足的進步。

　　在這里，我提醒大家，企業要特別注意以良好的信用記錄參與市場競爭，去求得自身的發展。現在工商、稅務、海關、質檢、城建等部門都已經相繼建立了各自的信息系統，已經開始了對企業及從業人員的信用狀況進行記錄。可能在你們自己并不察覺的情況下，你們的信用記錄已經開始被記入計算機系統。市場經濟中的個人信用記錄就是你個人的信用檔案，它也將伴你終身的。企業要珍惜自己的信用，同時企業也要善于運用征信系統為自己服務。例如你現在做生意而又不了解對方的信用狀況時，你可以委托征信公司為你調查對方的咨信狀況。現在已經有了這類公司提供這種服務，大家要善于利用它，讓它為你提供服務。

　　(此稿為央行征信管理局局長戴根有在21世紀論壇三亞年會上的發言，有刪減)