本刊記者謝九

　　廣匯黑洞？

　　●西部神話的爭(zhēng)議

　　●廣匯股份：高處不勝寒

　　●烏魯木齊城市“英雄”

　　●突圍連環(huán)套

　　●廣匯“沖擊波”

　　人稱“新疆首富”的孫廣信以6億美元的身家高居2002年《福布斯》中國富豪榜第三位，他擁有的廣匯企業(yè)(集團(tuán))有限責(zé)任公司(以下將該公司及旗下子公司統(tǒng)稱為“廣匯集團(tuán)”)亦被視為“新疆非公有制經(jīng)濟(jì)的一面旗幟”，更有知名經(jīng)濟(jì)學(xué)家將廣匯集團(tuán)的高速發(fā)展稱之為“廣匯模式”，并不吝溢美之辭。

　　但是同時(shí)，《新財(cái)經(jīng)》記者也聽到一些與之并不和諧的聲音，看到一些與表象有悖的事實(shí)。——廣匯集團(tuán)在累積土地儲(chǔ)備的過程中，引發(fā)社會(huì)問題，使當(dāng)?shù)毓と藢掖巫呱蠟豸斈君R街頭；——孫廣信旗下的上市公司廣匯股份(600256)業(yè)績驚人，關(guān)聯(lián)交易驚人，股價(jià)同樣驚人；——廣匯集團(tuán)雖然占據(jù)了烏魯木齊60%～70%的房地產(chǎn)市場(chǎng)，但是在開發(fā)過程中卻出現(xiàn)失誤，開發(fā)的商品房脫離當(dāng)?shù)鼐用駥?shí)際消費(fèi)能力，導(dǎo)致樓盤大量空置；——商品房的空置不僅使廣匯陷入困境，提供貸款的銀行也可能隨之被套；——廣匯集團(tuán)在LNG(液化天然氣)和物流兩大領(lǐng)域強(qiáng)勢(shì)出擊，以求緩解其房地產(chǎn)銷售不順造成的困局。但如果突圍不成功，可能會(huì)產(chǎn)生更大的危機(jī)面對(duì)這位毀譽(yù)參半的中國第三號(hào)富豪和他旗下的廣匯集團(tuán)，《新財(cái)經(jīng)》記者展開調(diào)查……

　　廣匯集團(tuán)的高速發(fā)展曾被譽(yù)為“西部神話”，但這一神話卻存在頗多爭(zhēng)議

　　西部神話的爭(zhēng)議

　　廣匯集團(tuán)在烏魯木齊聲名顯赫，但是有人對(duì)廣匯的發(fā)展頗有微辭，認(rèn)為其多次損害了當(dāng)?shù)厝罕姷那猩砝�益，引發(fā)不少社會(huì)矛盾。

　　圈地運(yùn)動(dòng)惹民怨烏魯木齊有很多建國初期成立的國企，但這些國企大都經(jīng)營不善。廣匯集團(tuán)收購了烏魯木齊將近40家國企，比如天山制鞋廠、五一木工廠、新疆機(jī)電供銷總公司、新疆專用汽車廠、新疆鍋爐廠、十月拖拉機(jī)廠等，這被描繪成“參與國企改革、熱心回報(bào)社會(huì)”的壯舉，“極大解決了當(dāng)?shù)卣�府的�?fù)擔(dān)”。不過，據(jù)《新財(cái)經(jīng)》記者了解，事實(shí)沒有這么簡(jiǎn)單。廣匯集團(tuán)在烏魯木齊收購國企，其實(shí)看中的是老國企手中的地皮。待收購?fù)瓿芍�后，廣匯集團(tuán)就將原來國企的廠房建筑等拆除，然后在原來的土地上進(jìn)行商品房開發(fā)。廣匯集團(tuán)在烏魯木齊占據(jù)了60%～70%的房地產(chǎn)市場(chǎng)，其大量地皮正是通過低成本收購國企而來。原來的國企廠房夷為平地，商品房拔地而起，而對(duì)原來國企職工的安置卻有所欠妥，有些工人轉(zhuǎn)入了廣匯集團(tuán)自己的工廠，而有些人卻并無去處，由此引發(fā)了工人的不滿，其中最為典型的當(dāng)數(shù)新疆十月拖拉機(jī)廠的重組事件。

　　十月拖拉機(jī)廠始建于1950年，曾是王震將軍號(hào)召駐疆軍人節(jié)衣縮食、積累資金，自己動(dòng)手于1950年建設(shè)的西北最大的拖拉機(jī)企業(yè)，也是國家骨干級(jí)拖拉機(jī)廠，曾經(jīng)為新疆的經(jīng)濟(jì)發(fā)展作出重大貢獻(xiàn)。到了上世紀(jì)90年代，由于市場(chǎng)環(huán)境的變化，其經(jīng)營和銷售每況愈下，虧損逐年增長，負(fù)債率也高居不下，后來華融資產(chǎn)管理公司對(duì)其實(shí)行了債轉(zhuǎn)股，使其負(fù)債率由79%降至52%。

　　2000年12月，華融資產(chǎn)管理公司將其擁有十月拖拉機(jī)廠的1.15億元的股權(quán)，全部轉(zhuǎn)讓給廣匯集團(tuán)，轉(zhuǎn)讓價(jià)格為1∶1.05。這是當(dāng)時(shí)國內(nèi)首例債轉(zhuǎn)股股權(quán)的轉(zhuǎn)讓，也是資產(chǎn)管理公司首次以溢價(jià)方式處置不良資產(chǎn)。此次轉(zhuǎn)讓在當(dāng)時(shí)影響頗大，《人民日?qǐng)?bào)》也予以報(bào)道，并說，“廣匯企業(yè)(集團(tuán))收購十月拖拉機(jī)公司后，將對(duì)其主營業(yè)務(wù)增加2億元投入，進(jìn)行技術(shù)改造。”不過，該事的后續(xù)發(fā)展完全偏離了初衷。廣匯集團(tuán)不僅沒有投入2億元對(duì)十月拖拉機(jī)廠的主營業(yè)務(wù)進(jìn)行技術(shù)改造，反而將廠房拆除，并未經(jīng)評(píng)估就將3億多資產(chǎn)以舊鋼鐵的低價(jià)賣給了鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)。據(jù)知情人士介紹，十月拖拉機(jī)廠土地在烏魯木齊市國有資產(chǎn)局的評(píng)估價(jià)值為7.4億元，而廣匯集團(tuán)最后實(shí)付為1.5億元。廣匯集團(tuán)對(duì)于十月拖拉機(jī)廠的工人安置也引發(fā)了工人們的強(qiáng)烈不滿。

　　2001底至2002年初，該廠的幾千名工人數(shù)次走上街頭，在當(dāng)?shù)匾�起了極大的震動(dòng)。時(shí)至今日，十月拖拉機(jī)廠的土地已經(jīng)成為廣匯集團(tuán)建設(shè)的紅十月花園小區(qū)。除了通過收購國企的圈地運(yùn)動(dòng)引發(fā)民怨，廣匯在開發(fā)美居物流園的時(shí)候也引發(fā)了當(dāng)?shù)氐纳鐣?huì)矛盾。美居物流園是廣匯投入巨資建設(shè)的一家建材超市，位于烏魯木齊高新技術(shù)區(qū)。據(jù)知情人士透露，在美居物流園的規(guī)劃區(qū)內(nèi)有一片墳地，是當(dāng)?shù)匾恍�漢人和回民的祖墳所在。

　　由于廣匯美居物流園的建設(shè)，這些墳地需要遷移，居民們自然不愿意隨便遷移自己的祖墳。在經(jīng)過一番工作后，當(dāng)?shù)氐臐h人最終同意遷墳，但是回民無論如何也不同意，最后也是幾經(jīng)周折才予以解決。對(duì)于廣匯“圈地運(yùn)動(dòng)”引發(fā)工人不滿，市場(chǎng)人士各有看法：有人認(rèn)為廣匯通過收購國企圈地的手段不可取，而引發(fā)工人上街抗議更不應(yīng)該；也有人認(rèn)為這完全是一種企業(yè)行為，企業(yè)追求利益最大化無可厚非，至于對(duì)工人的安置，也是一個(gè)優(yōu)勝劣汰的問題。

　　強(qiáng)勢(shì)壟斷者由于廣匯占據(jù)了烏魯木齊房地產(chǎn)的大半市場(chǎng)，所以，在和建筑商的談判中占據(jù)強(qiáng)勢(shì)地位，對(duì)于建筑工程款項(xiàng)多以實(shí)物抵扣。建筑商從廣匯集團(tuán)手中拿不到足額現(xiàn)錢，對(duì)工人的工資支付也就出現(xiàn)問題。一位承接過廣匯房地產(chǎn)項(xiàng)目的建筑商告訴《新財(cái)經(jīng)》記者，廣匯集團(tuán)通常用來抵扣給建筑商的實(shí)物有兩種，一是汽車，一是廣匯集團(tuán)自己的房產(chǎn)。而用來抵扣的汽車有兩個(gè)來源，一是廣匯集團(tuán)自己用過的舊汽車，一是新疆專用汽車廠的產(chǎn)品。新疆專用汽車廠也是廣匯集團(tuán)在當(dāng)?shù)厥召彽膰�企之一�?/p>

　　在眾多的收購當(dāng)中，廣匯集團(tuán)對(duì)新疆專用汽車廠的收購被認(rèn)為“是一次成功的運(yùn)作，盤活了這家曾經(jīng)虧損的國企。”事實(shí)上，廣匯集團(tuán)盤活汽車廠的手段是用生產(chǎn)的汽車支付其房地產(chǎn)開發(fā)的工程款。廣匯集團(tuán)還和承包自己工程的施工單位約定，施工單位必須購買其工程款10%～15%的房子，廣匯集團(tuán)所欠的工程款也由房子扣抵。通過這項(xiàng)奇怪的規(guī)定，廣匯集團(tuán)所得不菲：2001年為5442萬元，2002年為1.1216億元，2003年上半年為6946萬元。一位在新疆很有影響力的企業(yè)家對(duì)《新財(cái)經(jīng)》記者說，他因此命令公司的下屬企業(yè)嚴(yán)禁和廣匯集團(tuán)有任何業(yè)務(wù)上的往來。

　　由于建筑商從廣匯手中拿不到足額工程款，因而對(duì)建筑工人的工資支付也就出現(xiàn)問題，建筑工人因?yàn)槟貌坏焦ゅX，也曾經(jīng)集體走上烏魯木齊的街頭。烏魯木齊當(dāng)?shù)氐拿襟w曾有這樣的報(bào)道：“過去發(fā)生了大量拖欠民工工資的現(xiàn)象，甚至成為社會(huì)問題和政治問題。實(shí)際上，施工單位給民工發(fā)不出工資，主要原因是建設(shè)單位拖欠工程款。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，截至去年底，烏魯木齊市拖欠民工工資超過30億元。”據(jù)有關(guān)人士介紹，新疆維吾爾自治區(qū)發(fā)展計(jì)劃委員會(huì)為此還通過了一個(gè)“烏魯木齊市民工工資保證金方案”。該方案規(guī)定：不低于1000萬元的工程，應(yīng)收取工程款的1.5%作為民工工資保證金，低于1000萬元的工程收取工程款的3%；除國家和自治區(qū)重點(diǎn)建設(shè)項(xiàng)目，其他任何項(xiàng)目一律由建設(shè)單位預(yù)交民工工資保證金后才能辦理開工手續(xù)。

　　房屋質(zhì)量糾紛不斷新疆自治區(qū)一位主管房地產(chǎn)的官員告訴《新財(cái)經(jīng)》記者，近年來他們經(jīng)常接到關(guān)于房屋質(zhì)量的投訴，作為烏魯木齊最大的房地產(chǎn)商，廣匯集團(tuán)更是屢屢遭人投訴。這位官員隨手給記者看了幾份材料：——其中有一封廣匯集團(tuán)京都泰翠商品房小區(qū)400多位住戶集體簽名的投訴長信，該信的收件人為新疆自治區(qū)人民政府及各級(jí)有關(guān)部門。信中投訴了廣匯集團(tuán)在售房中“缺斤短兩”、物管人員指揮打手毆打不滿住戶、亂收費(fèi)用坑害住戶等問題。

　　一位陳先生的投訴信寫道：“2000年3月，我在廣匯房產(chǎn)公司匯珉園小區(qū)購買了一套商品房，后來發(fā)現(xiàn)幾個(gè)房間的墻面均有大面積開裂，地面也出現(xiàn)了明顯裂縫，甚至有瓷磚掉下來砸到了身上。廣匯的人員表示可以修補(bǔ)。但我認(rèn)為我買的就是新房，還沒有入住就出現(xiàn)這么嚴(yán)重的質(zhì)量問題，于是一再要求退房，但廣匯的人員表示退房不可能，連換都不行，不承擔(dān)我們的損失，只能修補(bǔ)。”

　　此類來信不勝枚舉。對(duì)于廣匯房產(chǎn)的質(zhì)量問題，烏魯木齊一些業(yè)內(nèi)人士對(duì)此有不同的看法，有人歸納出兩點(diǎn)原因：一是廣匯集團(tuán)作為甲方的監(jiān)督職能沒有到位，二是因?yàn)閺V匯集團(tuán)對(duì)建筑商付款條件苛刻，所以，建筑商在一定程度上也會(huì)偷工減料，盡量減少自己的成本，出現(xiàn)問題也就不足為奇了。但也有人認(rèn)為這是一個(gè)概率問題，因?yàn)閺V匯開發(fā)的房子太多，所以，出現(xiàn)問題的可能性也就很大。

　　廣匯股份業(yè)績和股價(jià)高高在上，如果失去關(guān)聯(lián)交易的支撐，難免給人“高處不勝寒”之感

　　廣匯股份：高處不勝寒

　　作為廣匯集團(tuán)下屬的上市公司，廣匯股份(600256)每年的業(yè)績均有大幅增長。然而，廣匯股份的高利潤大部分有賴于上市公司與集團(tuán)公司間的關(guān)聯(lián)交易，并且每每有市場(chǎng)人士質(zhì)疑該公司的業(yè)績真假。同時(shí)，隨著業(yè)績的大幅增長，廣匯股份的股價(jià)也毫不含糊，上市之初為20元，如今盡管市場(chǎng)低迷，復(fù)權(quán)之后股價(jià)依然在48元左右。廣匯股份業(yè)績和股價(jià)高高在上，如果失去了關(guān)聯(lián)交易的支撐，難免給人“高處不勝寒”之感。

　　復(fù)雜的關(guān)聯(lián)交易廣匯股份本來是一家以石材經(jīng)營為主業(yè)的公司，2000年5月上市后不久，就和廣匯集團(tuán)簽署了一份影響深遠(yuǎn)的關(guān)聯(lián)交易協(xié)議。2000年9月，廣匯股份擁有85%股權(quán)的子公司——新疆廣廈房地產(chǎn)交易網(wǎng)絡(luò)有限責(zé)任公司(以下簡(jiǎn)稱“廣廈公司”)和廣匯集團(tuán)擁有71%股權(quán)的子公司——新疆廣匯房地產(chǎn)開發(fā)有限公司(以下簡(jiǎn)稱“廣匯房產(chǎn)”)簽署了《商品房包銷協(xié)議書》。

　　雙方約定，廣廈公司包銷廣匯房產(chǎn)2000年8月30日以前開發(fā)的商品房，自2000年8月31日以后由廣匯房產(chǎn)新開發(fā)的所有商品房(含住宅、車庫、車位、鋪面、庫房等)，原則上全部由廣廈公司包銷，廣匯房產(chǎn)不得自行銷售，更不得委托第三方進(jìn)行銷售。這項(xiàng)關(guān)聯(lián)交易從廣匯股份上市起至2002年，每年都為廣匯股份貢獻(xiàn)70%左右的主營收入。但這項(xiàng)關(guān)聯(lián)交易卻有制造利潤之嫌。《新財(cái)經(jīng)》記者以購房者的身份來到廣匯的紅十月花園小區(qū)，記者看到在小區(qū)門前擺放著長長一排用來售房的小桌子，每張小桌有兩三人圍坐。記者上前詢問，“你們廣匯怎么有這么多人在一起賣房？”銷售人員很熱情地介紹說：“還不止這些人呢。我們有兩家銷售公司，另外一個(gè)叫廣廈公司，兩家公司的營銷人員共有2000人。其實(shí)，兩家公司銷售的都是廣匯房產(chǎn)開發(fā)的房子，都是孫廣信的。我們兩家公司之間還有銷售比賽，總是我們能贏。不過，孫總對(duì)廣廈公司的要求也不高。”如果這位銷售人員對(duì)記者所說屬實(shí)，那就說明廣匯股份發(fā)布的關(guān)聯(lián)交易有虛假公告之嫌。而所謂的商品房包銷協(xié)議就只是一紙空文，難托為上市公司制造利潤而設(shè)的嫌疑。

　　2003年4月22日，廣匯股份發(fā)布了一則公告稱：公司“將《商品房包銷合同書》名稱修定為《商品房代銷合同書》，并完善相應(yīng)條款”。由包銷改為代銷，不知道是否因?yàn)閺V匯同時(shí)有兩家銷售公司存在？而廣匯稱“完善相應(yīng)條款”，具體如何完善，并沒有下文。然而，無論包銷還是代銷，都有一個(gè)顯而易見的疑點(diǎn)——既然廣匯房產(chǎn)利潤如此豐厚，上市公司何不直接將這家公司買過來？這樣，上市公司除了獲得房產(chǎn)銷售的利潤外，還可以獲得房產(chǎn)開發(fā)的利潤，又何必要設(shè)計(jì)如此復(fù)雜的交易，又是包銷又是代銷，還經(jīng)常被人指責(zé)依靠關(guān)聯(lián)交易制造利潤。

　　問題的關(guān)鍵就在這里，如果廣匯股份將廣匯房產(chǎn)買過來，利潤又將源自何處呢？如果按照《新財(cái)經(jīng)》調(diào)查了解到的極高的廣匯商品房空置率推算業(yè)績，以此體現(xiàn)在上市公司里，廣匯股份的利潤將會(huì)大幅縮水。這或許能從一個(gè)側(cè)面反映出為何其要通過這種關(guān)聯(lián)交易制造高額利潤。

　　建筑商買單和“假個(gè)貸”業(yè)界對(duì)廣匯股份另一種制造利潤的方式也頗有微詞，那就是讓承接廣匯房產(chǎn)工程的建筑商購買廣匯房產(chǎn)開發(fā)的房子。有質(zhì)疑指出，這種手法一方面在為上市公司制造利潤，同時(shí)還以房屋扣抵了廣匯房產(chǎn)對(duì)建筑公司的工程款。就《新財(cái)經(jīng)》記者了解，建筑施工單位向廣廈公司支付房款的方式有兩種：一是各建筑施工單位直接以貨幣資金支付購房款；一是各建筑施工單位將其向新疆廣匯房地收取的工程款以“背書轉(zhuǎn)讓”的方式支付廣廈公司的購房款。

　　廣廈公司2001和2002年度這樣實(shí)現(xiàn)的銷售額分別為5442萬元和1.1216億元，共計(jì)1.6658億元。其中，各建筑施工單位直接以貨幣資金向廣廈公司支付的房款為1.0958億元，以背書轉(zhuǎn)讓形式支付(即抵扣工程款)房款為5700萬元。一位當(dāng)?shù)亟ㄖ�公司的老總告訴記者，由于廣匯集團(tuán)基本壟斷了烏魯木齊的房地產(chǎn)市場(chǎng)，不接他們的工程將很難生存下去。所以對(duì)廣匯集團(tuán)用房子抵扣工程款，建筑商雖心有不甘卻無法拒絕。當(dāng)《新財(cái)經(jīng)》記者問及“為何建筑商還主動(dòng)拿出工程款的10%～15%來買廣匯集團(tuán)的房子”這個(gè)問題時(shí)，這位在新疆房屋建筑市場(chǎng)打拼多年的老總顯得諱莫如深。

　　他說，據(jù)他所知，有些開發(fā)商和建筑商之間會(huì)達(dá)成默契，由建筑公司假裝購買開發(fā)商的房子，在銀行騙取按揭貸款，也就是所謂的“假個(gè)貸”(“假個(gè)貸”，又稱“假按揭”，主要指房地產(chǎn)開發(fā)商組織非真實(shí)購房的自然人，利用虛假的資料向銀行申請(qǐng)個(gè)人住房貸款，套取銀行信貸資金用于項(xiàng)目開發(fā)、生產(chǎn)經(jīng)營、投資或抽逃資金的行為)。至于廣匯集團(tuán)是否有這種做法，這位人士表示“不敢亂講”。但中國建設(shè)銀行新疆分行的一位管理人士告訴《新財(cái)經(jīng)》記者，國家審計(jì)署懷疑新疆的銀行和廣匯集團(tuán)之間有“假個(gè)貸”行為，曾經(jīng)派人來新疆調(diào)查。至于調(diào)查的后文如何，這位人士沒有透露，只是否認(rèn)建設(shè)銀行新疆分行對(duì)廣匯做過“假個(gè)貸”。

　　石材業(yè)務(wù)毛利率奇高除了房地產(chǎn)的關(guān)聯(lián)交易讓人生疑，廣匯股份石材業(yè)務(wù)的業(yè)績也出奇優(yōu)異，每年的毛利率高達(dá)50%多。對(duì)于石材業(yè)務(wù)的高毛利，廣匯股份的解釋是：“新疆天山南北廣袤優(yōu)質(zhì)的大理石材資源可供不限量開采。”但新疆當(dāng)?shù)匾晃粡氖率�材業(yè)務(wù)的人士卻告訴《新財(cái)經(jīng)》記者：“新疆的確擁有非常豐富的石材資源，但是新疆石材有一個(gè)特點(diǎn)——品質(zhì)不高，只能算中等偏下。因此，新疆石材的價(jià)格也屬于中等水平。”石材業(yè)有兩大成本，一是原材料成本，二是運(yùn)輸成本。

　　《新財(cái)經(jīng)》記者了解到，廣匯股份60%左右的荒料需要從分布在托里、哈密等地的荒料供應(yīng)商處購買，其余為廣匯自己開采。將原材料從幾百公里之外運(yùn)回生產(chǎn)基地則產(chǎn)生了運(yùn)輸成本。從成本構(gòu)成來看，廣匯并沒有什么特別之處。“如果要將石材做到50%多的利潤，對(duì)于廣匯而言，很可能將石材大量運(yùn)用于廣匯集團(tuán)的房產(chǎn)業(yè)務(wù)上。”

　　業(yè)績高速增長可信幾分？在2003年第一季度季報(bào)中，一直高速增長的廣匯股份開始出現(xiàn)了停滯。主營收入較上年同期下降20%，凈利潤下降37%。廣匯股份將業(yè)績下滑的原因歸結(jié)于天氣，稱“新疆冬季較上年延長，加之寒潮大風(fēng)的影響，鐵路、公路幾乎中斷，原料開采、運(yùn)輸和建筑工程開工均受很大影響”。

　　不過，據(jù)《新財(cái)經(jīng)》記者了解，從1990年開始，新疆已經(jīng)持續(xù)13個(gè)暖冬，去年也不例外。所謂天氣造成利潤大幅下滑，實(shí)在有些牽強(qiáng)。不過，到了8月份公布的中報(bào)，公司又恢復(fù)了強(qiáng)勁的勢(shì)頭，石材和物流較上年同期收入增長了51%和240%，利潤上升了33%和78%。還須指出的是，廣匯股份對(duì)大比例送股很感興趣。2000年5月上市以來，三年時(shí)間里公司已經(jīng)有過三次大比例送股。流通股本由上市之初的5000萬股迅速擴(kuò)張為2.04億股，而股東人數(shù)僅為5830戶，每人平均持股3.5萬股。股本迅速擴(kuò)張之后，廣匯股份開始提出再融資計(jì)劃。首先是提出了增發(fā)不超過6000萬新股的計(jì)劃，但一直得不到證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)。2002年6月廣匯股份放棄增發(fā)，改為10∶3配股，配股價(jià)在市價(jià)的60%～80%之間，籌資投向8大項(xiàng)目，共需資金6.4611億元，不過亦未獲得批準(zhǔn)。

　　財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，如果扣除關(guān)聯(lián)交易帶來的利潤，無論是增發(fā)還是配股，廣匯股份都達(dá)不到有關(guān)要求。廣匯股份曾經(jīng)在2001年報(bào)提前確認(rèn)收入1.7249億元，2001年及2002年上半年隱瞞關(guān)聯(lián)交易1.1652億元。值得疑慮的是，投資者面對(duì)廣匯現(xiàn)在高速增長的業(yè)績又有多少信心？如果扣除關(guān)聯(lián)交易帶來的利潤，廣匯股份的高高在上的業(yè)績和股價(jià)還有什么可做支撐？