羅伯特·希勒(Robert J. Shiller)，早年于麻省理工學(xué)院獲經(jīng)濟(jì)學(xué)博士學(xué)位。現(xiàn)任耶魯大學(xué)Cowles經(jīng)濟(jì)學(xué)研究基金會研究員，同時兼任美國國家經(jīng)濟(jì)研究局(NBER)研究員、美國藝術(shù)與科學(xué)院(American Academy of Arts and Sciences)院士、計量經(jīng)濟(jì)學(xué)會(Econometric Society)資深會員以及紐約聯(lián)邦儲備銀行學(xué)術(shù)顧問小組成員。

　　希勒教授在經(jīng)濟(jì)學(xué)的研究工作遍及金融市場、行為經(jīng)濟(jì)學(xué)、宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)、不動產(chǎn)、統(tǒng)

計方法以及市場公眾態(tài)度、意見與道德評判等領(lǐng)域。需要特別指出的，希勒教授是行為金融學(xué)領(lǐng)域的奠基人之一。有別于傳統(tǒng)金融學(xué)研究中“理性人”假設(shè)，行為金融學(xué)研究側(cè)重于從人們的心理、行為出發(fā)，來研究和解釋現(xiàn)實金融市場中的現(xiàn)象。目前，行為金融學(xué)已經(jīng)成為金融學(xué)研究中最為活躍的領(lǐng)域，行為金融學(xué)的研究方法和部分結(jié)論已經(jīng)得到越來越多的專業(yè)人士的認(rèn)可。

　　希勒教授著作頗豐，除了在各種經(jīng)濟(jì)學(xué)與金融學(xué)權(quán)威雜志上發(fā)表的大量學(xué)術(shù)性論文外，希勒教授還有許多專著問世。在他1989年撰寫的《市場波動》(Market Volatility，麻省理工學(xué)院出版社出版)一書中，希勒教授對投機(jī)市場的價格波動作了數(shù)學(xué)分析和行為分析；而在其1993年寫的《宏觀市場：建立管理社會最大經(jīng)濟(jì)風(fēng)險的機(jī)制》(Macro Markets: Creating Institutions for Managing Society’s Largest Economic Risks，由劍橋大學(xué)出版社出版)則提出了多種新的風(fēng)險管理合同，如國民收入與不動產(chǎn)期貨合同，引領(lǐng)了一場適應(yīng)現(xiàn)代人生活水平的風(fēng)險管理領(lǐng)域的新的革命，此書獲得1996年美國教師保險與年金協(xié)會-大學(xué)退休證券基金(TIAA-CREF)薩繆爾森獎。盡管這兩本著作中大量的金融術(shù)語以及高深的數(shù)學(xué)工具令大眾讀者望而生畏，但其學(xué)術(shù)價值得到了學(xué)術(shù)界的一致認(rèn)可。

　　二十世紀(jì)九十年代后期，美國的股票市場在新經(jīng)濟(jì)神話的刺激下呈現(xiàn)出前所未有的繁榮狀態(tài)。在投資者高漲的投資熱情刺激之下，美國股票市場的道瓊斯指數(shù)、標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)以及納斯達(dá)克指數(shù)不斷創(chuàng)造歷史新高。作為一名經(jīng)濟(jì)學(xué)家，希勒教授以其敏銳的洞察力發(fā)現(xiàn)了這表面繁榮背后所隱藏的危機(jī)。在2000年，希勒教授推出了一本面向大眾讀者的新書——《非理性繁榮》(Irrational Exuberance，2000年由普林斯頓大學(xué)出版社出版，其中譯本于2001年4月由中國人民大學(xué)出版社出版)。

　　在這本書中，希勒教授比較了美國近140年來股票市場市盈率(P/E)的變化情況，指出在二十世紀(jì)九十年代末期，美國股票市場指數(shù)大幅上漲是脫離實際經(jīng)濟(jì)運行的反常現(xiàn)象。他進(jìn)一步詳細(xì)的分析了導(dǎo)致這種非。然而就在這本書問世之際，美國股市發(fā)生了巨震，2000年3月初，道瓊斯指數(shù)在短短幾周之內(nèi)由歷史最高點記錄11700點下跌了近20%，同時納斯達(dá)克指數(shù)也遭受了重創(chuàng)，由2000年3月24日的5078點跌至4月17日的3227點，其跌幅超過30%。

　　此時公眾對《非理性繁榮》興趣大增，爭相購買。與此同時，《商業(yè)周刊》、《紐約人》、《紐約時報》以及《金融時報》等媒體對此書也大加贊賞，紛紛發(fā)表正面評論。此書還被《紐約時報》》評為當(dāng)年非小說類最暢銷書。而作者希勒教授也就此成為了媒體的寵兒，在短短的兩周之內(nèi)，他頻頻在CNN、ABC以及PBC等電視網(wǎng)的王牌財經(jīng)節(jié)目中露面。這本書書名的由來還有一個鮮為人知的故事：在一九九六年十二月，希勒教授和他的一位同事向當(dāng)時的美聯(lián)儲主席格林斯潘匯報了他們對于股市的悲觀預(yù)期。兩天后，格林斯潘在那篇引起廣泛注意的著名演講中首次使用了“非理性預(yù)期”一詞來表示他對當(dāng)時股票市場情況的擔(dān)心。

　　在《非理性繁榮》獲得成功之后，希勒又開始把目光投向一個更為宏觀也更為復(fù)雜的問題之上——那就是二十一世紀(jì)的金融應(yīng)當(dāng)向何處發(fā)展？在他即將出版的新書——《金融新秩序：二十一世紀(jì)的風(fēng)險》中希勒教授給出了他對這個問題的答案。在書中，希勒教授首先向世人提出了警告：當(dāng)前的社會中對于股票市場存在著過度的迷信，每個人都在夢想著通過股票市場來賺取財富。然而，這種對股票市場的過分迷信只會助長金融系統(tǒng)的不穩(wěn)定性。

　　希勒的警告中包含這樣一個經(jīng)常為世人所忽視的涵義——即股票市場是不穩(wěn)定的，股價的時漲時落決定了人們不可能從其中獲得穩(wěn)定的受益；同時由于股票市場吸引了人們過多的注意力，因而人們不可避免對于一些實體經(jīng)濟(jì)中的因素缺乏必要的關(guān)注，比如說我們的人力資本給我們帶來的收入或者是自身擁有的房地產(chǎn)帶來的收入等。這些因素都屬于實體經(jīng)濟(jì)的范疇，對我們生活質(zhì)量有著更加深遠(yuǎn)的影響。隨著經(jīng)濟(jì)全球化進(jìn)程的不斷加深，這些實體經(jīng)濟(jì)因素面臨的風(fēng)險以前所未有的速度急劇增大。通過《金融新秩序：二十一世紀(jì)的風(fēng)險》這本書，羅伯特希勒以他的遠(yuǎn)見卓識為我們提供化解這些實體經(jīng)濟(jì)因素風(fēng)險的藥方。

　　希勒教授在書中指出，現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)生活中的每一個人都面臨許多實體經(jīng)濟(jì)風(fēng)險，例如經(jīng)濟(jì)增長緩慢、失業(yè)率提高、通貨膨脹率升高乃至個別地區(qū)或工業(yè)部門的衰落。事實上，每一個社會成員都有可能成為這些經(jīng)濟(jì)不確定因素的犧牲品。這些實體經(jīng)濟(jì)風(fēng)險可能影響到我們的工作、我們的住宅、我們的社區(qū)乃至我們整個國家的經(jīng)濟(jì)。

　　然而，我們目前的金融體系安排(我們也可以稱其為金融秩序)對于這些風(fēng)險幾乎是無能為力的，因此他提出了六種方案，來利用現(xiàn)代信息技術(shù)和高級金融理論來化解這些實體經(jīng)濟(jì)風(fēng)險，從而構(gòu)建二十一世紀(jì)金融新秩序。在希勒教授的設(shè)想中，一個包含各種風(fēng)險信息、并能夠?qū)�這些信息進(jìn)行及時處理的數(shù)據(jù)庫系統(tǒng)構(gòu)成了金融新秩序的物質(zhì)基礎(chǔ)。在這個超強數(shù)據(jù)庫系統(tǒng)的幫助下，全球市場中的所有交易風(fēng)險和以及各種獲利機(jī)會都會及時的得到反應(yīng)，并從此創(chuàng)造出新型的金融工具。然后，人們通過在金融市場上交易這些新型金融工具，來分散和化解這些實體經(jīng)濟(jì)風(fēng)險。

　　希勒教授的這種設(shè)想類似于保險，這兩者都是通過金融交易讓更多的人來共同承擔(dān)風(fēng)險，然而希勒教授要化解的風(fēng)險都是當(dāng)前的保險業(yè)不敢涉足的領(lǐng)域。這種大膽的想法看起來有些不可思議，但是別忘了，在一個世紀(jì)之前，當(dāng)時的人們不也是對財產(chǎn)保險和人壽保險的設(shè)想嗤之以鼻嗎？

　　這本書同樣也得到了經(jīng)濟(jì)學(xué)理論界的一致好評，2001諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎得主約瑟夫斯蒂格利茨教授稱贊這本書“無疑是在這個重要的領(lǐng)域內(nèi)最重要的工作”，美國著名專欄作家比德伯恩斯坦則對希勒教授在書中表現(xiàn)出的經(jīng)濟(jì)學(xué)技巧和非凡遠(yuǎn)見贊不絕口。

　　然而最能夠給我們以啟發(fā)的評論則來自另一位諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎得主喬治阿克羅夫，“在《金融新秩序》中，他(希勒教授)告訴我們金融新秩序是如何通過降低經(jīng)濟(jì)中的不確定性來改善每一個人的狀況。無論是富有者，中產(chǎn)階級還是貧困者，他們都可以享受新金融秩序帶來的好處。從這個意義上來說，他為我們指明了二十一世紀(jì)金融發(fā)展的方向。”

　　除了治學(xué)著書之外，希勒教授也樂于把他的理念應(yīng)用于實踐。他目前是卡魏施有限公司(Case Shiller Weiss，Inc)的創(chuàng)始人之一，該公司位于美國馬薩諸塞州劍橋市，是一家專事經(jīng)濟(jì)學(xué)研究和信息工作的公司；同時也是宏觀證券研究有限公司(Macro Securities Research LLC)的創(chuàng)始人之一，這是一家位于美國馬薩諸塞州劍橋市的以促進(jìn)非尋常風(fēng)險證券化為目標(biāo)的公司。

　　目前他的研究興趣主要包括設(shè)計新的體制與市場,以進(jìn)行大規(guī)模的風(fēng)險管理和減少收入不均;指數(shù)調(diào)整法和通貨膨脹，社會安全,資產(chǎn)評估(包括金融資產(chǎn)和不動產(chǎn))，資產(chǎn)價格的時間序列特性和市場心理。讓我們拭目以待，等著希勒教授下一部驚人之作的問世。