聚焦蓋茨基金:微軟可能牽手長虹 邂逅還是蓄謀(5) |
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http://whmsebhyy.com 2004年09月14日 12:42 新時代證券 |
基金會與長虹的困局 長虹在新生的道路上面臨諸多困局,而這些困局的解決需要不僅需要一個微軟。 我們先看看長虹所面臨的難題,其一就是不得不說的股改,長虹的國有股減持一直倍受關(guān)注。甚至已經(jīng)成為四川長虹發(fā)展的必須解決的問題,從產(chǎn)業(yè)背景分析,彩電行業(yè)經(jīng)歷了一輪低迷以后,目前正處于上升趨勢,長虹如果再上一個臺階首先面臨的是體制問題,改制已經(jīng)勢在必行;從國家的宏觀環(huán)境分析,國資委關(guān)于國有股減持和流通的精神,預(yù)示著今年國有股減持將進(jìn)入實質(zhì)性操作階段,長虹改制的政策時機已經(jīng)成熟。長虹的國有股高達(dá)53.62%,處于絕對控制地位,國有股減持是大勢所趨,長虹面臨的不是國有股減持與否的問題,而是如何減持和誰來接盤的問題。如今,微軟很可能成為長虹國有股減持的第一個接盤人。 長虹面臨的第二個問題就是技術(shù)提升問題,對四川長虹而言迫切需要的不是戰(zhàn)略投資者帶來的錢,而是在短期內(nèi)快速提升自己的核心技術(shù),長虹很難依靠自己的能力來掌握核心技術(shù)是毋庸置疑的。通過國有股減持來解決長虹的市場和技術(shù)瓶頸是四川國資委、綿陽市政府以及長虹最為關(guān)注的問題,也是引進(jìn)的戰(zhàn)略投資者必須具備的條件。這無疑也是引入微軟的一石二鳥之策。 長虹的第三個困難就是它的經(jīng)營情況;2004年四川長虹原來存在的應(yīng)收帳款和存貨風(fēng)險依然沒有得到有效的化解,同時由于應(yīng)收帳款和存貨占壓了大量的流動資金,造成公司資產(chǎn)的質(zhì)量和流動性已經(jīng)受到威脅記2004 年四川長虹彩電業(yè)務(wù)將保持平穩(wěn)增長的態(tài)勢,彩電出口“受阻”的情況逐漸明顯,空調(diào)方面(占公司主營收入的10%左右),在原材料價格持續(xù)上漲、零售單價不斷下滑的情況下,廠商的規(guī)模優(yōu)勢成為最重要的優(yōu)勢。而四川長虹與格力電器(資訊 行情 論壇)、粵美的(資訊 行情 論壇)等主要廠商相比處于明顯的劣勢,空調(diào)業(yè)務(wù)將更加被動;
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