來源：華爾街情報圈
| 近來美國經濟數據表現良好，不斷出現驚喜，大幅降息的理由已經消失——甚至證實了9月大幅降息并不合理。在這樣的背景下，美聯儲9月的決策過程備受關注。
今天凌晨，美聯儲9月會議紀要公布了，記錄了當時美聯儲做出降息50基點決策的大量細節——出乎很多人的預料。
回到紀要本身，這份長達17頁的紀要顯示出美聯儲內部出現空前的分歧——不止一人反對降息50基點（盡管我們僅僅看到了美聯儲理事鮑曼一張反對票）。
會議紀要有三句重點：
最關鍵的一句話：一些與會者表示，他們本更希望在本次會議上降息25個基點，還有另外幾人表示他們本也會支持那樣的決定——交易員們常常關注“幾位與會者”（代表幾個人）、“一些與會者”（比幾個人要多）、“多數與會者”（代表一半以上的人）、“與會者普遍認為”（代表所有人）這些詞判斷美聯儲對哪些問題有分歧。而這一次美聯儲使用了“一些與會者”這個詞，支持降息25個基點的官員可能僅僅是略低于一半，不在少數。這些妥協的官員，未來的言論將影響到市場，因為就業數據暫時證實他們的觀點是正確的。
第二句重點：與會者還普遍認為，最初的舉措不代表美聯儲承諾未來特定的降息步伐——強調大幅降息不會成為常態，這一點我們在昨天的《環球市場策略》中有過提醒。
第三句重點：幾位與會者指出，下調25個基點將符合循序漸進的政策正?；窂剑@樣做將使決策者在經濟形勢發生變化時有時間來評估政策的限制程度——這句話可能在未來成為美聯儲的共識。
總而言之，這份會議紀要令我們的猜測成為現實，9月大幅降息的決定是美聯儲主席鮑威爾利用其影響力（說服某些官員）一手促成的。
由于會議紀要發布在全球市場并不活躍的交易時段，并且很多人對紀要并不敏感，因此其并沒有引發市場的瞬時反應。但這份紀要的鷹派氣息將伴隨在未來一段時期。
值得注意的是，在美聯儲會議紀要發布前，達拉斯聯儲主席洛根的演講驚擾了市場。
洛根表示，在9月大幅降息后，美聯儲應該放慢降息步伐?？紤]到通脹面臨的仍然真實存在的，上行風險以及經濟前景存在的重大不確定性，希望未來的降息幅度能更小一些。
洛根想表達的是“逐步”降息，但因為她指出了通脹的上行風險，所以“逐步”二字有可能是“斷斷續續”降息，而不是在每次會議上都降息。
市場認為11月會議上暫停降息的概率為17%，高于周二的12%。巨變已經發生，只不過很多人沒感受到而已。黃金、美國國債已經先跌為敬。
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