8月23日，由浙江省金融辦指導(dǎo)，創(chuàng)業(yè)邦、杭州市人民政府聯(lián)合主辦的第七屆創(chuàng)新中國(guó)DEMO CHINA 2012總決賽在杭州黃龍飯店舉行。77家從創(chuàng)新中國(guó)歷時(shí)4個(gè)月12個(gè)城市的海選分賽、2個(gè)專場(chǎng)比賽中脫穎而出的晉級(jí)企業(yè)的創(chuàng)始人、CEO與66位海內(nèi)外著名投資人共聚杭城，交流創(chuàng)新、切磋創(chuàng)業(yè)，共同奉獻(xiàn)一場(chǎng)創(chuàng)業(yè)與資本共舞的智慧盛宴。在“早期投資：真正“天使”何處尋”專題討論中，傳媒夢(mèng)工場(chǎng)CEO蔣純、聯(lián)想之星董事總經(jīng)理陸剛、阿米巴資本管理合伙人李治國(guó)(微博)、創(chuàng)業(yè)工場(chǎng)創(chuàng)始人兼制作人麥剛、高通(微博)公司全球副總裁兼投資部中國(guó)區(qū)總經(jīng)理沈勁、經(jīng)緯中國(guó)合伙人左凌燁(微博)、樂搏資本創(chuàng)始合伙人楊寧參與討論，分享了自己的投資經(jīng)驗(yàn)。

　　創(chuàng)業(yè)工場(chǎng)創(chuàng)始人兼制作人麥剛在討論中指出，創(chuàng)業(yè)者一定要耐得住寂寞，同時(shí)一定要回到行業(yè)的本質(zhì)。同時(shí)他分享了自己的投資心態(tài)轉(zhuǎn)變，表示自己現(xiàn)在在創(chuàng)業(yè)公司里面是放手讓創(chuàng)業(yè)者去拼！

　　樂搏資本創(chuàng)始合伙人楊寧表示，投資人一定不會(huì)投那些不靠譜的人做的不靠譜的事情，建議創(chuàng)業(yè)者一定不要做夫妻店，不利于企業(yè)長(zhǎng)期發(fā)展。

　　經(jīng)緯中國(guó)合伙人左凌燁認(rèn)為，創(chuàng)業(yè)企業(yè)在天使投資階段或者早期組建團(tuán)隊(duì)階段，有幾個(gè)硬傷一定要盡量避免：1、股權(quán)平均矛盾會(huì)造成公司分工最主要的原因。2、早期選擇天使投資或者資本的合作伙伴的時(shí)候，對(duì)股份的稀釋要充分的建立。3、回到本質(zhì)，現(xiàn)在做創(chuàng)業(yè)最終還是要看商業(yè)模式，你給用戶提供什么價(jià)值，我們不能為是用戶量而去發(fā)展用戶量，一定要在創(chuàng)業(yè)之初就確定地位，在創(chuàng)業(yè)第一天把產(chǎn)品形態(tài)和運(yùn)營(yíng)模式設(shè)計(jì)好，這樣創(chuàng)業(yè)的路才會(huì)越走越寬、越走越順。

　　傳媒夢(mèng)工場(chǎng)CEO蔣純表示，創(chuàng)業(yè)者一定要有信仰。希望創(chuàng)業(yè)者有自己的理想和對(duì)自己產(chǎn)品的特殊追求，隨著技術(shù)的平臺(tái)化、工具化，做一種純技術(shù)的東西越來越不重要，而內(nèi)容會(huì)變成核心競(jìng)爭(zhēng)力。

　　以下為演講實(shí)錄：

　　查立：我這身衣服怎么樣？

　　觀眾：好！

　　查立：起點(diǎn)創(chuàng)業(yè)之星還有一個(gè)孵化器，我們知道創(chuàng)業(yè)不是溫室里的花朵，創(chuàng)業(yè)需要從戰(zhàn)斗里贏得戰(zhàn)爭(zhēng)，我們都穿軍服。剛才的一場(chǎng)大家覺得有什么特點(diǎn)嗎？

　　觀眾：穿短袖衣服。

　　查立：穿短袖衣服，現(xiàn)在他們穿長(zhǎng)袖衣服。非誠(chéng)勿擾場(chǎng)上全是女的，我們場(chǎng)上全是男的，我們這一場(chǎng)是做天使的。剛才看前面一場(chǎng)，我覺得他們?nèi)兆犹�好過了，有一位說價(jià)錢好一點(diǎn)我就投。章蘇陽(yáng)說我們這邊是五個(gè)里面減掉一個(gè)，十家里面就投八家，很容易，他們比我們輕松多了，咱們這一幫人都是在做最早的天使投資，通常是一個(gè)項(xiàng)目里面最早的投資人，所以我們這一場(chǎng)請(qǐng)大家來分享一下我們作為天使投資人，對(duì)于怎么來看項(xiàng)目、怎么來評(píng)判項(xiàng)目、怎么來做投資決定做一些分享，諸位先介紹一下自己的基金或者投資情況。

　　蔣純：我來自浙報(bào)集團(tuán)傳媒夢(mèng)工場(chǎng)，傳媒夢(mèng)工場(chǎng)是浙報(bào)設(shè)立的支持媒體創(chuàng)新的投資機(jī)構(gòu)，我們會(huì)看在新媒體領(lǐng)域的這樣一些早期項(xiàng)目支持和孵化。

　　沈勁：各位好，我是來自高通公司的沈勁，我們有一個(gè)活動(dòng)是針對(duì)種子期或者天使活動(dòng)期的投資，也就是明天上午移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)專場(chǎng)，這是我們和創(chuàng)業(yè)邦、紅杉資本一塊來辦的，今年是第四屆。高通資本是世界最領(lǐng)先的或者最大的移動(dòng)手機(jī)和平板電腦芯片提供商，這一波所謂的移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)或者是智能手機(jī)，應(yīng)該說我們發(fā)展的比較順利一點(diǎn)。

　　陸剛：大家好，我是來自聯(lián)想之星的陸剛，聯(lián)想之星是聯(lián)想控股下面的一個(gè)天使投資基金，我們基金規(guī)模在四個(gè)億人民幣，專注在天使階段，針對(duì)領(lǐng)域有三個(gè)：1.TMT，主要指移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)；2.醫(yī)藥健康，包括生物醫(yī)藥、醫(yī)療器械、健康服務(wù)；3.芯片制造，包括新材料、新能源、節(jié)能環(huán)保等等科技領(lǐng)域。在過去的三年多時(shí)間里面我們大概投了三十多個(gè)項(xiàng)目，投資接近兩個(gè)億人民幣，接下來我們會(huì)用兩年時(shí)間把剩余資金投完。

　　李治國(guó)：大家好，我是阿米巴資本李治國(guó)，我前十年基本上是在阿里巴巴(微博)度過，1991年從阿里出來以后個(gè)人做了一些投資，去年10月份正式成立阿米巴資本，有三個(gè)合伙人。基金規(guī)模不是很大，1.5億左右，投的項(xiàng)目規(guī)模在一百到五百萬(wàn)，我自己創(chuàng)過業(yè)，做過生活服務(wù)，跟阿里呆過很多年，所以一開始創(chuàng)業(yè)很茫然，所以就做早期天使投資，各大互聯(lián)網(wǎng)公司的開放平臺(tái)也越來越有感覺了，所以我覺得做這個(gè)行業(yè)應(yīng)該是我自己有一點(diǎn)的信心，跟創(chuàng)業(yè)者打交道我也非常喜歡，所以就做了這個(gè)事情，謝謝！

　　左凌燁：大家好，我是來自經(jīng)緯創(chuàng)投(微博)的左凌燁，經(jīng)緯中國(guó)2008年在中國(guó)成立，為什么被劃為天使投資這一場(chǎng)，從我們角度來看，早期的風(fēng)險(xiǎn)投資和天使投資界限越來越模糊，對(duì)經(jīng)緯中國(guó)做一個(gè)簡(jiǎn)單的定義我可以用九個(gè)字來形容一下：最靈活、最耐心、最活躍。因?yàn)閺?008年至今，我們?cè)谥袊?guó)已經(jīng)投資了超過100家企業(yè)，絕大多數(shù)我們都是他第一輪投資人。最靈活是我們有兩支美元基金和兩支人民幣基金。最耐心是我們的美元基金可以等待十年，人民幣基金可以等待七年以上，謝謝大家！

　　楊寧：大家好，我叫楊寧，我是樂博天使基金的創(chuàng)始合伙人，簡(jiǎn)單介紹一下自己，我投過的企業(yè)包括風(fēng)行、熱庫(kù)游戲，今年年初我創(chuàng)辦了樂博資本，是比較專業(yè)的以基金形式來做天使投資。另外今年還做了一個(gè)新的產(chǎn)品，叫創(chuàng)業(yè)門診，簡(jiǎn)單做一下廣告，只要你關(guān)注我的微博，我每一兩個(gè)禮拜就會(huì)在國(guó)內(nèi)一、兩個(gè)城市開一個(gè)門診，只要你是創(chuàng)業(yè)者，不管你有錢、沒錢，沒關(guān)系，到我的創(chuàng)業(yè)門診可以對(duì)你進(jìn)行一對(duì)一的診斷和給你一些建議，純免費(fèi)的，而且我都是真心給你來出這些建議，投不投你當(dāng)然我心里有自己的門檻和篩選的條件，沒有關(guān)系，不管我投不投你我都真心的要幫助你，請(qǐng)關(guān)注我的微博和我的創(chuàng)業(yè)門診！

　　麥剛：謝謝主持人問我們這些人跟上一波嘉賓有什么不一樣，我們處于不同的食物鏈的不同地方，創(chuàng)業(yè)者放到最下游的話，在上面是天使投資人，再上面是PE、VC、LP，我本人在所有環(huán)節(jié)都做過，2005年創(chuàng)立了創(chuàng)業(yè)工場(chǎng)，我對(duì)自己的評(píng)價(jià)是行業(yè)老兵，老兵是什么意思呢？老兵就是沒有當(dāng)上將軍同時(shí)沒有被市場(chǎng)搞死的人。業(yè)界人士可能知道我這句話，這不是很容易混的市場(chǎng)，我想提醒在座的每一位。創(chuàng)業(yè)工場(chǎng)2005年成立，過去七年當(dāng)中我們投資很多企業(yè)，但是我更準(zhǔn)確的描述創(chuàng)業(yè)工場(chǎng)，過去投的基本上是我個(gè)人的實(shí)驗(yàn)室，我在過去年代還有很多機(jī)會(huì)的時(shí)候，嘗試了很多領(lǐng)域，我對(duì)每個(gè)領(lǐng)域都有很強(qiáng)烈的興趣，甚至還投資過制造業(yè)。今年也很多轉(zhuǎn)變，現(xiàn)在是純粹投資人，這是身份和心態(tài)和所謂投資價(jià)值觀的一次改變，純粹投資，投資的錢比較少，股份也少，有時(shí)間我再講這個(gè)心里歷程，這里有很多可以和大家交流的話題，謝謝！

　　查立：剛才是一個(gè)老兵的感言，我其實(shí)也是個(gè)老兵，創(chuàng)業(yè)出身，后來開始做投資，而且也經(jīng)過了中國(guó)經(jīng)濟(jì)的幾次起伏，剛才有不少人講到最近經(jīng)濟(jì)不太好，從我個(gè)人經(jīng)驗(yàn)看，創(chuàng)業(yè)和天使投資跟大的經(jīng)濟(jì)環(huán)境沒關(guān)系，不受這個(gè)影響。什么時(shí)候都可以創(chuàng)業(yè)，不管經(jīng)濟(jì)好還是經(jīng)濟(jì)不好，特別是經(jīng)濟(jì)不好的情況下，這時(shí)候其實(shí)是創(chuàng)業(yè)最好的機(jī)會(huì)，也是天使投資最好的機(jī)會(huì)，因?yàn)檫@個(gè)時(shí)候泡沫沒有了，就看真本領(lǐng)，就看你項(xiàng)目好不好，如果經(jīng)濟(jì)好的情況下，股市很好的時(shí)候，其實(shí)都是我們投資人退出的時(shí)候，經(jīng)濟(jì)好、市值高，很多創(chuàng)業(yè)公司會(huì)有很多VC投資人跟著屁股后面追。

　　今天經(jīng)濟(jì)不好了，其實(shí)是創(chuàng)業(yè)最好的機(jī)會(huì)，也是天使投資最好的機(jī)會(huì)，下面想請(qǐng)嘉賓，是不是每個(gè)人能夠根據(jù)你們投的項(xiàng)目，具體的項(xiàng)目，談一談你們天使公司的一些心得，無(wú)論是成功的經(jīng)驗(yàn)還是失敗的經(jīng)驗(yàn)，跟我們分享一些具體的案例，謝謝！

　　麥剛：我覺得這個(gè)話題蠻專業(yè)的，本質(zhì)上是一個(gè)周期，坦率的講很多人對(duì)這個(gè)話題沒有做很深入的探討，我們一定要明白我們所做的事情是一個(gè)長(zhǎng)周期的還是短期，還跨周期還是弱周期的事情，這對(duì)投資人來說很重要，對(duì)創(chuàng)業(yè)者來講也是很重要的。

　　創(chuàng)業(yè)者必須知道你的事情一定是長(zhǎng)周期的，任何一個(gè)事情至少是要三、五年才能看到苗頭，創(chuàng)業(yè)基本上沒有時(shí)間早晚，行業(yè)本身情況我們不做特殊探討，對(duì)于早期創(chuàng)業(yè)者和早期投資人來講，創(chuàng)業(yè)者必須要耐得住寂寞，至少三、五年，從經(jīng)濟(jì)周期波段來看，波動(dòng)越來越多，大部分創(chuàng)業(yè)者、早期投資一定有選時(shí)問題，周期一定是三、五年時(shí)間，很多時(shí)候已經(jīng)跨過了這個(gè)經(jīng)濟(jì)周期，根本不用擔(dān)心周期問題。

　　再講一下心得，為什么做單純投資人，我做過很多領(lǐng)域，擔(dān)任過很多角色，我有很多感觸，人有各種各樣的特點(diǎn)、特質(zhì)，作為投資人，我們要很坦誠(chéng)的學(xué)會(huì)跟各種人相處，為什么我越來越退呢，創(chuàng)業(yè)者必須明白這個(gè)企業(yè)是你的，基本上沒有人能幫到你太多，所以基本上是完全的放手，都不太管，這是我的心態(tài)轉(zhuǎn)變。

　　案例：幾年前，在公開場(chǎng)合我講過，今天還繼續(xù)講，我覺得純粹互聯(lián)網(wǎng)沒有機(jī)會(huì)，這句話不知道大家認(rèn)不認(rèn)同。我有一條微博，半年前發(fā)的，六、七年前我跟很多創(chuàng)業(yè)者說你這個(gè)項(xiàng)目別干了，買點(diǎn)騰訊股票去吧。一兩個(gè)星期我跟很多天使說如果你還搞互聯(lián)網(wǎng)項(xiàng)目的話，一半一半吧，另外一半買360股票。

　　查立：互聯(lián)網(wǎng)是太多項(xiàng)目，很多人不一定要把重心放在互聯(lián)網(wǎng)。

　　麥剛：我現(xiàn)在很多項(xiàng)目可能跟互聯(lián)網(wǎng)相關(guān)，但是本質(zhì)上已經(jīng)越來越重，國(guó)際有個(gè)理論是叫“鼠標(biāo)模式”，鼠標(biāo)+水兵模式。回到最后，為什么說公司傳統(tǒng)成份越來越多，互聯(lián)網(wǎng)成份必須要有，今天沒有哪個(gè)行業(yè)不是互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)，但是創(chuàng)業(yè)者在今天這樣的從業(yè)環(huán)境下，我真誠(chéng)的建議你們回到行業(yè)的本質(zhì)，從賺錢、盈利角度去做一些踏踏實(shí)實(shí)的事情。

　　查立：這個(gè)講的很棒，每個(gè)行業(yè)都是互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)，一定要找到你行業(yè)的本質(zhì)，謝謝！

　　楊寧：我做天使投資好幾年了，分享一些我的案例，很多天使投資人講我投項(xiàng)目不看項(xiàng)目看人，這一點(diǎn)我不是百分之百同意，雖然也有我投人投中了，最后卻不是他原來做的事，比如說熱庫(kù)游戲，最早(劉勇)不是做游戲的，他是做互聯(lián)網(wǎng)推廣的，這個(gè)我認(rèn)為是撞大運(yùn)，我撞了一次就不想再撞第二次了。所以一個(gè)靠譜的人做一件不靠譜的事是一件悲劇，真的挺悲劇的。最好你不要賭他將來會(huì)轉(zhuǎn)型，如果你看到一個(gè)靠譜的人做不靠譜的事的時(shí)候要堅(jiān)決的不投，如果將來轉(zhuǎn)型成功了，天底下的錢該你賺的你就去賺，不該你賺的就別去賺。

　　麥剛：我想說一句話，從投資者角度來看，三、五年之后如果這個(gè)事情成功了，卻不是你當(dāng)年賭的事情，我不知道怎么評(píng)價(jià)，是眼光好嗎？

　　楊寧：不是眼光好。比如百度(微博)李彥宏，從當(dāng)年融第一筆錢的時(shí)候就要做搜索，而他堅(jiān)定做搜索，最后成為大企，李彥宏從來沒變過他要做搜索這件事，這個(gè)事情就是非常成功的。還有粵華娛樂，我發(fā)現(xiàn)他是一個(gè)非常成功的創(chuàng)業(yè)者，在音樂最低迷的時(shí)候堅(jiān)持做音樂。

　　其次，分享一個(gè)不太成功的案例，我投資的，千萬(wàn)別搞夫妻店。夫妻店肯定完蛋，我投了一個(gè)夫妻店，本來商業(yè)模式還是挺靠譜的，后來因?yàn)榉蚱迌扇耍�男的是CEO，女的是副總裁，后來有感情矛盾，感情矛盾造成了很糟糕的問題。

　　查立：我不太同意了，清科、創(chuàng)業(yè)邦，別忘記今天誰(shuí)請(qǐng)你來的。

　　楊寧：他們兩個(gè)是做兩件事情，一個(gè)是做創(chuàng)業(yè)邦的，一個(gè)是做清科的，我仍然認(rèn)為這是兩個(gè)創(chuàng)業(yè)。我認(rèn)為如果在感情方面兩人很成熟的話，不管這段感情是好還是不好，有可能是非常好的伙伴關(guān)系，很多人躺著都中槍了，不說了。

　　查立：接下來看兩個(gè)長(zhǎng)袖的。

　　左凌燁：我今天本來也帶了短袖，后來想為了尊重會(huì)場(chǎng)，還是把長(zhǎng)袖臨時(shí)換了。剛才查老師講現(xiàn)在是不是一個(gè)好的創(chuàng)業(yè)時(shí)機(jī)，很多觀點(diǎn)我都完全同意，風(fēng)險(xiǎn)投資我也參與十年了，在今年經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)、資本市場(chǎng)不好的時(shí)候，往往是下一批最優(yōu)秀的企業(yè)萌芽、成長(zhǎng)的時(shí)候，今天有可能出來創(chuàng)業(yè)的人不像去年、前年那么多了，但是今天出來創(chuàng)業(yè)的人是決心更堅(jiān)定、想的更清楚、退路更少的，因?yàn)樗麄円�放棄穩(wěn)定的工資來冒這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)，但是這反而是個(gè)好事，因?yàn)槿ツ旮�你同樣的情況可能會(huì)有四、五個(gè)可能十個(gè)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手都拿到錢，那你同樣拿到一塊錢花錢的效率比今年要低的多得多，所以現(xiàn)在是個(gè)時(shí)機(jī)，雖然您融的錢少一點(diǎn)，但是市場(chǎng)噪音少，你可以更專注市場(chǎng)服務(wù)，可以更長(zhǎng)期的發(fā)展。

　　查立：你有沒有一些精彩的案例跟大家分享？

　　左凌燁：項(xiàng)目很多，大家有空可以說經(jīng)緯中國(guó)的網(wǎng)站看一下。可以簡(jiǎn)單的說一下，我們?cè)诨ヂ?lián)網(wǎng)領(lǐng)域有投資的企業(yè)，有房產(chǎn)領(lǐng)域，有母嬰領(lǐng)域，在招聘領(lǐng)域，

　　說到天使投資和早期經(jīng)驗(yàn)的經(jīng)驗(yàn)和教訓(xùn)，很多企業(yè)投資的時(shí)候只有團(tuán)隊(duì)，甚至網(wǎng)站剛剛上線，的確是要靠譜的人做靠譜的市場(chǎng)，我們也投過很多優(yōu)秀市場(chǎng)，但是挑戰(zhàn)比較大，無(wú)論多努力，往往還是事倍功半。說到對(duì)創(chuàng)業(yè)者的建議，我覺得在天使投資階段或者早期組建團(tuán)隊(duì)階段，有幾個(gè)硬傷一定要盡量避免：

　　1、現(xiàn)在是團(tuán)隊(duì)作戰(zhàn)，不像幾年前一個(gè)主將就行了，現(xiàn)在股權(quán)一定要集中，我們看過太多企業(yè)包括我們也參與一些企業(yè)，早期兩個(gè)、三個(gè)甚至四個(gè)搭檔股權(quán)完全平均，但是只要后期發(fā)展出現(xiàn)一些波折和矛盾，股權(quán)平均矛盾會(huì)造成公司分工最主要的原因。

　　2、早期選擇天使投資或者資本的合作伙伴的時(shí)候，對(duì)股份的稀釋要充分的建立。我們也接觸一些不錯(cuò)的創(chuàng)新企業(yè)，但是他早期在風(fēng)險(xiǎn)投資階段或者天使投資階段找不到合適的資金或者說他沒有等待足夠長(zhǎng)的時(shí)間讓合適資金找到他。

　　3、回到本質(zhì)，現(xiàn)在做創(chuàng)業(yè)最終還是要看商業(yè)模式，你給用戶提供什么價(jià)值，我們不能為是用戶量而去發(fā)展用戶量，一定要在創(chuàng)業(yè)之初就確定地位，在創(chuàng)業(yè)第一天把產(chǎn)品形態(tài)和運(yùn)營(yíng)模式設(shè)計(jì)好，這樣你的路才會(huì)越走越寬、越走越順。

　　查立：治國(guó)你是新近天使投資，最初做阿里巴，確定在杭州做，我非常希望你跟在座的特別是杭州的創(chuàng)業(yè)者分享。

　　李治國(guó)：首先特別感謝創(chuàng)業(yè)邦和清科經(jīng)常在杭州組織活動(dòng)，杭州的創(chuàng)業(yè)氛圍，說老實(shí)話跟北京差不少，我在杭州，特別希望杭州的創(chuàng)業(yè)公司多一些，看到現(xiàn)在杭州類似的大賽越來越多，這也說明杭州的創(chuàng)業(yè)氛圍越來越好，而且我自己有切身感受。

　　很多人知道我們前段時(shí)間做了創(chuàng)業(yè)園，我們的想法很簡(jiǎn)單，我們投的項(xiàng)目很多集中在杭州，當(dāng)時(shí)搞一些聚會(huì)，每次聚會(huì)大家都覺得不方便，突然有一次我們看到有一個(gè)一萬(wàn)方的樓，大家在一起搞了一個(gè)團(tuán)購(gòu)把它買下來，開業(yè)的時(shí)候(蔡奇)部長(zhǎng)也去了，我們專門在樓里面留了一千方做(扶余)咖啡，經(jīng)常在里做一些分享。杭州創(chuàng)業(yè)者比較多，氛圍也比較好，現(xiàn)在起到了非常好的作用，杭州有三家創(chuàng)業(yè)咖啡館，創(chuàng)業(yè)咖啡館鼻祖貝塔咖啡也是在杭州出來的。杭州很多工場(chǎng)、廠房都在改造，我覺得這些會(huì)是一個(gè)機(jī)會(huì)，在這方面杭州市政府起了一個(gè)很好的頭，各地也都在做，這應(yīng)該是以后很好的勢(shì)頭。

　　左凌燁：不光治國(guó)在杭州，經(jīng)緯在杭州也有。

　　陸剛：在各種論壇里面還有投資人分享的時(shí)候，看項(xiàng)目都說事要靠譜人要靠譜，在這個(gè)靠譜背后細(xì)分出來還有蠻多的心得跟大家分享，這里說幾個(gè)感受，先說兩個(gè)靠譜，看投資標(biāo)準(zhǔn)，可以用VC標(biāo)準(zhǔn)看事，在天使領(lǐng)域看人。第二個(gè)靠譜，項(xiàng)目在什么行業(yè)，成長(zhǎng)規(guī)律是什么要分出來。

　　我們?cè)?010年底、2011年初投了一個(gè)深圳的項(xiàng)目，當(dāng)時(shí)感覺這個(gè)人把事沒有講的太清楚，只是大方向?qū)Γ�后來我們覺得這個(gè)人還是有很多的思考，投了一年不到的時(shí)候，他們的商業(yè)模式非常清晰，目前用戶撞擊量已經(jīng)有20多萬(wàn)。

　　另外是我錯(cuò)過的項(xiàng)目，PP時(shí)光機(jī)，創(chuàng)始人是一個(gè)院士，當(dāng)時(shí)大方向沒太明白，雖然對(duì)他這個(gè)人很認(rèn)可，在猶豫的時(shí)候被別人搶了，現(xiàn)在他的用戶安裝量非常好，給的價(jià)格也非常不錯(cuò)。

　　給我的感受是什么呢，移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域可能不要把事說的太清楚，說的太清楚了就不是事情的本源、方向，說的不清楚反而是這個(gè)階段最真實(shí)的。什么是要清楚的？人在這個(gè)過程中間你的思考、潛力對(duì)市場(chǎng)敏銳的判斷和調(diào)整能力是最重要的。

　　另外我們也投醫(yī)藥，藥行業(yè)如果你這么做的話就完不成了，藥這個(gè)行業(yè)要講的非常非常清楚。我經(jīng)常會(huì)用大家可以理解的比喻去說，我們經(jīng)常說人很重要，但是人到底重要到什么程度要跟事情匹配出來，移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)對(duì)于人的要求非常好；但是換言之一個(gè)人具有點(diǎn)石成金的本事，他還需要什么商業(yè)嗅覺嗎？還需要什么團(tuán)隊(duì)嗎？謝謝大家！

　　沈勁：對(duì)什么時(shí)候開始創(chuàng)業(yè)和創(chuàng)業(yè)做什么，我想跟大家分享一些心得和觀察，從我們投資的一些早期公司來看，實(shí)際上當(dāng)他們有這個(gè)想法，開始創(chuàng)業(yè)的時(shí)候，往往并不被大家看好，比如說我們?cè)诎四昵巴顿Y了美國(guó)的一家公司，做芯片的，那個(gè)時(shí)候并不知道可以我永遠(yuǎn)在手機(jī)上、游戲機(jī)上，今天他們上市了，市值也不錯(cuò)，達(dá)到十個(gè)多億。

　　無(wú)線大賽2009年的第一名，其實(shí)他們2008年開始創(chuàng)業(yè)，做手機(jī)輸入法的時(shí)候也并不是十分清楚以后輸入法會(huì)成為我們智能手機(jī)非常重要的入口，這家公司叫(漢翔)，在這一期的創(chuàng)業(yè)邦上面也有報(bào)道。

　　我自己1996年創(chuàng)業(yè)的時(shí)候，辭職那一天并不知道自己想做什么，只是知道要在互聯(lián)網(wǎng)方面干點(diǎn)事情，經(jīng)過一個(gè)多月以后，作為國(guó)際留學(xué)生，在國(guó)際電話打的非常昂貴的時(shí)候我們說要做IP電話，2001年公司成立了。我們也看到早期創(chuàng)業(yè)，在追求熱點(diǎn)的思維下面，通常結(jié)果不是特別好，這一次我們?cè)诿魈煲苿?dòng)互聯(lián)網(wǎng)大賽上也特地選出了幾家，從投資人角度來講目前找不到盈利模式的，我們也不知道他是五年以后還是七年以后能夠成熟的這樣的公司來挑戰(zhàn)挑戰(zhàn)大家的判斷力吧。

　　創(chuàng)業(yè)的時(shí)機(jī)有一個(gè)結(jié)論，我觀察到的，不能追逐熱點(diǎn)。

　　蔣純：我們成立時(shí)間不是特別長(zhǎng)，沒有特別的案例可以分享，我說一下我們對(duì)天使投資的基本理解，天使嘛，傳說天使都是有素養(yǎng)的，承載使命的。徐小平老師說財(cái)富事情的時(shí)候我本來想吐個(gè)槽的，后來他說創(chuàng)業(yè)就是為了財(cái)富，當(dāng)然后來在對(duì)口相聲中又說一開始要把股權(quán)做好，說明還是正確的，也就沒什么好吐槽的了。我們剛開始創(chuàng)業(yè)的時(shí)候也不知道后來盈利，如果度過漫長(zhǎng)的好幾年時(shí)間，如果沒有一個(gè)理想、信念和心里面有一份堅(jiān)持在那里的話，是不可能熬過那么多年頭的，就像(查特·博格)說的他的使命是讓世界變得更加開放互聯(lián)。

　　創(chuàng)業(yè)需要信仰，我們傳媒夢(mèng)工廠也有信仰，傳媒是讓生活變得更加美好、促進(jìn)社會(huì)進(jìn)步的力量，隨著互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展，傳媒領(lǐng)域概念越來越大，但是這個(gè)里面不是純粹功力性的對(duì)技術(shù)的運(yùn)用，而是有一些內(nèi)容、腔調(diào)、好聲音在里頭，我們認(rèn)為它是傳遞一種好的聲音、有品位的聲音。我們希望創(chuàng)業(yè)者有自己的理想和對(duì)自己產(chǎn)品的特殊追求，隨著技術(shù)的平臺(tái)化、工具化，做一種純技術(shù)的東西越來越不重要，而內(nèi)容會(huì)變成核心競(jìng)爭(zhēng)力，我們的投資路線會(huì)沿著自己信仰的方向前進(jìn)，投資一些這方面的創(chuàng)業(yè)者，至于你說這個(gè)東西什么時(shí)候能成，就像我們有一次和著名投資人交流的話，他說就像打撲克一樣，前面兩個(gè)是A沒有意義，最終翻出來的時(shí)候才能知道是對(duì)還是錯(cuò)。所以在牌都沒翻出來之前，我們只要知道自己在正確的路上，在自己堅(jiān)持那個(gè)方向上往前走，那就對(duì)了。所以我們也很希望能夠找到跟我們對(duì)創(chuàng)業(yè)、互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展、新媒體進(jìn)一步發(fā)展有共同想法和理念的創(chuàng)業(yè)者。

　　內(nèi)容為核心有幾個(gè)優(yōu)勢(shì)：1.內(nèi)容本身有黏性。2.內(nèi)容本身形成一種氣氛，喜歡我的就是我的合作目標(biāo)，不喜歡我的就走吧。我們希望和有共同理念的創(chuàng)業(yè)者們共同前進(jìn)。

　　在杭州我們做了一個(gè)號(hào)稱中國(guó)最美的孵化園，小小的園區(qū)，可以跟大家一起探討，跟杭州圈子里的同仁一起打造杭州更好的孵化環(huán)境、創(chuàng)業(yè)環(huán)境而努力。我們也有一些全國(guó)性的項(xiàng)目，現(xiàn)在到目前為止多數(shù)項(xiàng)目還在外地，我們也希望能夠把杭州的創(chuàng)業(yè)環(huán)境做的更好一點(diǎn)，和對(duì)新媒體的發(fā)展、對(duì)內(nèi)容有追求的創(chuàng)業(yè)者一起追求。

　　查立：在正確的方向上面堅(jiān)持走下去，VC和創(chuàng)業(yè)者都要有自己的信念，在自己相信的方向堅(jiān)持走下去。我剛才一到場(chǎng)地的時(shí)候就收到一堆私信，問什么時(shí)候創(chuàng)業(yè)好，怎么創(chuàng)業(yè)，還有現(xiàn)在想從事天使投資，我覺得無(wú)論是創(chuàng)業(yè)還是做天使投資，千萬(wàn)不要想，你想一輩子也想不出一個(gè)好的結(jié)果，最好的方案是創(chuàng)業(yè)，馬上做個(gè)決定。明天創(chuàng)業(yè)，你要做天使投資項(xiàng)目，你要想項(xiàng)目什么時(shí)候能賺錢，到底能賺多少錢是想不好的，先投進(jìn)去再說，幾乎沒有創(chuàng)業(yè)者在第一天投資的時(shí)候是一個(gè)完美的投資者。舉一個(gè)例子來說，馬云(微博)就是，從杭州誕生，我記得1997年第一次回中國(guó)，1997年在杭州碰到馬云了，當(dāng)時(shí)馬云跟今天的馬云不一樣，當(dāng)時(shí)沒有人知道馬云，第一次碰到他是在望湖賓館往(五臨門)方向走不到五百米的一個(gè)違章建筑里在做他的產(chǎn)業(yè)，所以創(chuàng)業(yè)只是一個(gè)夢(mèng)想，一個(gè)奇跡而已。今天馬云的阿里巴巴、支付寶(微博)、淘寶已經(jīng)變成了非常巨大的代表著中國(guó)的創(chuàng)業(yè)和創(chuàng)新的偉大的公司。

　　創(chuàng)業(yè)者找投資，找天使投資人，天使投資人跟VC有很多不同的方法，我的方法比較糾結(jié)，通常不會(huì)說五分鐘、十分鐘確定投資，我得了解你的項(xiàng)目，了解你的團(tuán)隊(duì)，了解你這個(gè)人的價(jià)值觀，所以我通常會(huì)見到三到四次面才會(huì)確定，下面嘉賓每人介紹一下自己最典型的找項(xiàng)目、做決定大概是怎樣的過程。

　　麥剛：這和男女雙方有關(guān)系，有一見鐘情的，有回頭是岸的，我剛剛建立一個(gè)團(tuán)隊(duì)，大概5月份還是6月份給我發(fā)了郵件，有一天整理一下郵箱，看到一個(gè)項(xiàng)目，不錯(cuò)，在北京，我最近在北京呆的比較短。見面了，準(zhǔn)確時(shí)間只有四天還是五天，投資協(xié)議簽了，錢打過去，是個(gè)兩百萬(wàn)的投資，這就叫非典型案例。其實(shí)我對(duì)這個(gè)領(lǐng)域已經(jīng)有了很多的觀察和我自己的領(lǐng)悟，我一直在尋找這樣一個(gè)方向。另外對(duì)團(tuán)隊(duì)的把握，就是人的把握，在那么短的時(shí)間里人對(duì)了、事情對(duì)了。

　　我的典型案例，一定要經(jīng)過至少三個(gè)月到半年的觀察期，因?yàn)槿嗽谧龊芏鄾Q定的時(shí)候是會(huì)沖動(dòng)的，包括對(duì)人的判斷、事情的判斷以及溝通，所以我的觀察期判斷的點(diǎn)有很多很多方向。

　　這種火花的撞擊，因?yàn)槲覀儾皇菣C(jī)構(gòu)投資人，我們沒有嚴(yán)格的程序上的過程，在時(shí)間上是可以很短的，但是請(qǐng)大家記住，這絕對(duì)是神話。

　　查立：所以你需要三個(gè)月的時(shí)間。

　　麥剛：至少。

　　楊寧：我看團(tuán)隊(duì)我、看公司和投資模式和一般天使公司不一樣，很多人給我發(fā)商業(yè)計(jì)劃書，我都是回一句話：我一般不看商業(yè)計(jì)劃書，麻煩你來我的門診，當(dāng)面探討。因?yàn)榭瓷虡I(yè)計(jì)劃書效率非常非常低，我的所有項(xiàng)目、所有團(tuán)隊(duì)都是面談的。創(chuàng)業(yè)門診剛才跟大家講過了，什么樣的團(tuán)隊(duì)、什么樣的人都有，對(duì)于我來說，就像北京協(xié)和醫(yī)院的醫(yī)生一樣，可以看到很多奇怪的東西，對(duì)我感興趣的東西會(huì)留意，最后去約談；對(duì)于我不感興趣的東西也會(huì)去幫助他們。

　　查立：公益的醫(yī)生，免費(fèi)診斷。

　　楊寧：免費(fèi)診斷，好的我會(huì)去預(yù)約，但是我不會(huì)去看一面投資，因?yàn)榭匆幻嫱顿Y就好比看一張照片，比如你擺一張跑步的姿勢(shì)拍一張照片，我怎么知道你會(huì)不會(huì)跑。一般要看五面到六面，談五次到六次才會(huì)去投資，原因是我看了五、六張照片之后就大概知道你會(huì)不會(huì)跑，因?yàn)槊繌堈掌�背景不一樣，這樣你就知道從哪跑到哪。

　　查立：用醫(yī)療的術(shù)語(yǔ)，第一次按按脈、第二次X光、第三次切片檢查等等。

　　楊寧：你要想我?guī)椭�隨時(shí)幫你，如果投資的話，肯定有篩選的標(biāo)準(zhǔn)。

　　查立：這個(gè)免費(fèi)診斷，大概多少病人當(dāng)中會(huì)有感有興趣的？

　　楊寧：大概兩百多個(gè)、三百多個(gè)會(huì)有一個(gè)感興趣的。

　　查立：還有一句話我非常贊同，很多創(chuàng)業(yè)者需要給他精神上的支持，但是天使投資人給創(chuàng)業(yè)者最好的幫助不是說支持你創(chuàng)業(yè)，而是找出你的問題，找出問題，幫助你來判斷你可能的風(fēng)險(xiǎn)，其實(shí)這是對(duì)創(chuàng)業(yè)者最好的幫助。

　　楊寧：我非常歡迎大家來我的天使門診，但是有一個(gè)小小伏筆，可能是個(gè)體力活，我基本說四個(gè)小時(shí)，基本上是不停的。

　　查立：這個(gè)是鍛煉身體。經(jīng)緯這邊也是，你們有南大團(tuán)隊(duì)，我最近還聽說你們下面不再找投資經(jīng)理了，會(huì)找一些媒體人幫你們找項(xiàng)目，是不是這樣的情況？

　　左凌燁：如果廣大創(chuàng)業(yè)者想找到我們經(jīng)緯，挺簡(jiǎn)單的，現(xiàn)在有很多創(chuàng)業(yè)平臺(tái)，無(wú)論是創(chuàng)業(yè)邦，包括像36氪，很多媒體為廣大創(chuàng)業(yè)者服務(wù)，經(jīng)緯本身算是為國(guó)內(nèi)投資最大的團(tuán)隊(duì)之一了，現(xiàn)在總?cè)藬?shù)接近40人，大多數(shù)的團(tuán)隊(duì)成員都是業(yè)內(nèi)人士，比如有來自于各大互聯(lián)網(wǎng)公司，也有各大互聯(lián)網(wǎng)媒體從事記者背景的，無(wú)論是在行業(yè)的專業(yè)性或者人脈方面都有不錯(cuò)的積累，如果是一個(gè)業(yè)內(nèi)比較靠譜的創(chuàng)業(yè)者，應(yīng)該很容易通過你的關(guān)系就能找到相關(guān)的同事。從盤但一個(gè)項(xiàng)目和做決策的時(shí)機(jī)來說，在A輪或者天使階段，最快的項(xiàng)目在一個(gè)月以內(nèi)，從第一次見面到資金當(dāng)帳，大多數(shù)屬于人民幣結(jié)構(gòu)。

　　也有項(xiàng)目從認(rèn)識(shí)到最后投錢超過了三年，其實(shí)真正什么時(shí)候能夠從經(jīng)緯角度變成投資階段，時(shí)間并不是最重要的，從我們角度看，如果你在業(yè)內(nèi)時(shí)間比較長(zhǎng)、有經(jīng)驗(yàn)，通過對(duì)你的人品、做事能力和團(tuán)隊(duì)的組建能力很快就有判斷，但是對(duì)你做這個(gè)事情的判斷需要有一系列的數(shù)據(jù)進(jìn)行證明。如果你原來并不是業(yè)內(nèi)很有名企，名不見經(jīng)傳，但是你的產(chǎn)品上線了，雖然用戶量可能只有幾萬(wàn)，但無(wú)論用戶的活躍度還是成長(zhǎng)性，能看出明顯的軌跡，我們會(huì)合作的，主要是看你所處的發(fā)展階段。

　　查立：謝謝，治國(guó)。

　　李治國(guó)：剛剛對(duì)我們投資介紹的比較少，我們做投資的風(fēng)格和經(jīng)緯非常不一樣，經(jīng)緯有一個(gè)很強(qiáng)大的團(tuán)隊(duì)，他們發(fā)現(xiàn)項(xiàng)目能力非常強(qiáng)，各種各樣的人都有，我自己的風(fēng)格，我們基金限于TMT，我自己更專注，第一是互聯(lián)網(wǎng)，第二是電子商務(wù)，這兩個(gè)行業(yè)我相對(duì)比較熟悉一些，投的時(shí)候相對(duì)不缺少項(xiàng)目，基本上還是周邊的朋友或者是朋友推薦，范圍比較小，這樣子能保證我投入的精力不是太多。我一直在各種場(chǎng)合呼吁中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)氛圍特別是早期的天使創(chuàng)業(yè)氛圍跟美國(guó)歐美差別非常大，美國(guó)已經(jīng)做到什么階段？像斯坦福這樣的最優(yōu)秀的人出來創(chuàng)業(yè)，F(xiàn)acebook只能收購(gòu)這些人才，和中國(guó)不太一樣，這個(gè)需要一定的時(shí)間。在中國(guó)經(jīng)濟(jì)現(xiàn)在出現(xiàn)很大問題的情況下，如果不能把互聯(lián)網(wǎng)這幫人的能力、潛力釋放出來，我覺得是中國(guó)社會(huì)很大的退步和悲哀。互聯(lián)網(wǎng)在中國(guó)經(jīng)過十幾年的發(fā)展，大概三十出頭的這一批人都做了總監(jiān)，現(xiàn)在都出來創(chuàng)業(yè)，躍躍欲試。在這種情況下需要VC和互聯(lián)網(wǎng)巨頭開放的心態(tài)，因?yàn)椴婚_放，別人很難沖擊到他們，但是他會(huì)限制整個(gè)社會(huì)的創(chuàng)新。

　　查立：開放是一個(gè)更大的競(jìng)爭(zhēng)的戰(zhàn)場(chǎng)，會(huì)出現(xiàn)更好的創(chuàng)業(yè)者。

　　李治國(guó)：后來的投資越來越多，我覺得對(duì)這個(gè)情況的改觀會(huì)有很大的好處，現(xiàn)在很多新的互聯(lián)網(wǎng)公司，第一他是豐富了產(chǎn)業(yè)圈；第二，他提供了很大的創(chuàng)新。這里面有很大的機(jī)會(huì)，平臺(tái)一開放，整個(gè)社會(huì)發(fā)展機(jī)會(huì)越來越多，我自己會(huì)在這里尋找一些夾縫的機(jī)會(huì)，我看到的很多的機(jī)會(huì)，越是熱點(diǎn)，意味著競(jìng)爭(zhēng)的慘烈程度會(huì)越大，意味著你的營(yíng)銷程度更大。剛才做后期投資的人說他可以比別人慢半拍甚至三、四拍也沒關(guān)系，做早期投資應(yīng)該快一點(diǎn)進(jìn)入，這樣成本比較低。

　　查立：做早期投資要快一拍，搶先一步。

　　李治國(guó)：最終還是想講一句話，了解不了解不是最重要的，我覺得團(tuán)隊(duì)是最重要的，我現(xiàn)在投了一些項(xiàng)目以后，確實(shí)最后還是回到團(tuán)隊(duì)身上，這個(gè)團(tuán)隊(duì)起到非常關(guān)鍵的作用。

　　陸剛：兵法很重要，粟裕打一個(gè)仗可能用一個(gè)月的工夫猛攻；林彪打仗是兩幾個(gè)月想戰(zhàn)術(shù)，實(shí)現(xiàn)準(zhǔn)備的快，包圍的快，最后發(fā)起總攻比較慢。我的經(jīng)驗(yàn)是大概見三次面成功率比較高，見多了也不行，見多了是這個(gè)事我很感興趣，但是這個(gè)人拿不定主意，猶豫的事情往往是發(fā)生問題的地方。見少了也不行，可能的風(fēng)險(xiǎn)更高一些，所以一般三次，大概解決三個(gè)層面問題：第一次見面主要是把事情說清楚；第二次見面有一個(gè)時(shí)間間隔，把事情做更多的挑戰(zhàn)性的交流，過程中間看創(chuàng)業(yè)者思考反應(yīng)怎么樣；第三次見面我們安排的人會(huì)比較多，叫團(tuán)隊(duì)見面會(huì)。

　　查立：三次見面，感覺很好就能做決定，如果見面太多也可能是說有問題。

　　陸剛：你在猶豫的東西往往就是發(fā)生問題的地方。

　　查立：創(chuàng)業(yè)者是這樣，打一槍不夠，打兩槍不夠，打三槍把VC給打死。

　　陸剛：我們一般也是差不多三個(gè)越來越，中間過程反映創(chuàng)業(yè)者的變化。

　　沈勁：平均我們需要三個(gè)月的時(shí)間做一個(gè)項(xiàng)目，最塊的我做的是27天，我們有兩種方法論，一種是投資理論指導(dǎo)下的投資；第二種是隨機(jī)的，屬于機(jī)會(huì)主義的投資。前面這種，我們對(duì)投資方向已經(jīng)做了比較周全的分析以后，我們?nèi)フ翼?xiàng)目，這種投資時(shí)間比較短，如果碰上了，我還要了解這個(gè)行業(yè)，時(shí)間比較長(zhǎng)。

　　通常我們和許多投資人一樣，希望用時(shí)間去考驗(yàn)一個(gè)公司所做的一些東西是不是屬實(shí)，但是大賽給我們?cè)O(shè)定的時(shí)間，什么時(shí)候比賽，什么時(shí)候公布十強(qiáng)，明天我們必須公布勝出的團(tuán)隊(duì)而且還要發(fā)支票，所以就是我們給自己上了時(shí)間表。

　　蔣純：就像剛才說的，我們初創(chuàng)不久，所以我們把自己也是看成創(chuàng)業(yè)者，所以更多的是在尋找創(chuàng)業(yè)的合作者。挑選因素大家可能差不多，無(wú)非先看這個(gè)人是不是一個(gè)可靠的人，會(huì)不會(huì)耍沒有意義的小聰明，如果這樣可能就直接否定。包括他的團(tuán)隊(duì)配合有沒有問題，包括他的方向、運(yùn)營(yíng)能力，我們也會(huì)通過場(chǎng)景式的情況做一些核實(shí)，這個(gè)感覺和面試員工有點(diǎn)像，這是早期項(xiàng)目，沒有太多東西可以看，只能看人之間的狀況。

　　另外整個(gè)理念上我們有一些特殊之處，非常多的會(huì)問一個(gè)問題，你這個(gè)項(xiàng)目我能幫上什么忙，一方面是我們的理念，我們的口號(hào)是服務(wù)于中國(guó)媒體的創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新，所以我們把自己看成服務(wù)者。另外一個(gè)方面，我覺得這是我們的優(yōu)勢(shì)，因?yàn)槲覀兪且粋�(gè)很大的媒體集團(tuán)，在很多社會(huì)資源和其他方面上還是能夠幫上大家很多忙的。所以我經(jīng)常會(huì)問我能幫上什么忙，如果他說我什么也不用你幫，只要一點(diǎn)錢，那么我覺得一方面我好像幫不上什么忙，另外我在這個(gè)單子上也沒有什么競(jìng)爭(zhēng)力，反而不會(huì)投，謝謝。

　　查立：謝謝各位嘉賓做的寶貴的分享，我覺得杭州是一個(gè)非常好的創(chuàng)業(yè)的地方，也是天使投資的地方，像我們看到的優(yōu)秀的公司，無(wú)論是蘋果、雅虎、谷歌(微博)、Facebook很關(guān)鍵他們?cè)谠缙诘臅r(shí)候找到了非常優(yōu)秀的天使投資人，所以在座的創(chuàng)業(yè)者，臺(tái)上在座者一半是杭州人，我也是杭州人，治國(guó)是新杭州人，杭州有非常多的優(yōu)秀的天使投資人，特別是我，我的高中就是在這附近讀的，走路只有一站路。你們將來要找投資人，找天使，第一個(gè)來找我，謝謝！