華山資本創始合伙人楊鐳（新浪財經 陳鑫 攝）

　　新浪財經訊 2012年4月21日，由天使會主辦的“2012首屆中國天使投資人大會”在北京柏悅酒店舉行。圖為華山資本創始合伙人楊鐳。

　　以下為其發言實錄：

　　楊鐳：大家好，無線這個行業一直是我特別關注的，當然有歷史原因，歷史在做SP，后來一直很關心，其實如果大家稍微關注一下，我們在做泰山天使的時候，包括我個人投的項目中，我在泰山天使這幾年里頭我只用了一個無線項目，為什么？我是認為那段時機有些早，但是我認為今天論壇，今天這個會，今天包凡(微博)問的這個問題，和今天這個時機我覺得非常好，原因在于我個人強烈感覺到，就是無線互聯網，更多是幾個行業融合的機會到了，也就是說我現在稍微推過若干個月的時間來講，我開始把很多時間來關注無線互聯網發展趨勢。

　　其實大家說投資很大的要點就是你必須看投資的基數，也就是說潛在市場是不是存在，所以大家知道在最近有一場新的革命，就是由Iphone帶領這種智能終端，今年在中國是兩億，當時我們看一直覺得要代替以前山寨機的版本，現在終于出現了，所以說未來世界就是更多的多終端，我說的也不光是手機，也包括Ipad，甚至比較廣義的一個終端數字，所以我相信在這上面出現很多新的機會。

　　同時我記得大家如果熟悉的話，大概在一年多疑前，國外有一個人說了一句所謂的名言，叫互聯網死了，什么意思呢？我認為以后大家把www.com這個趨勢會逐漸被手機里面的m.com代替，這會成為新的商機。但是我想說一句話就是說現在我認為有三件事情在發生，第一叫互聯網，其實并沒有死亡，就是做電商視頻甚至更多行業。第二是手機相關的事情。第三是云。這三個事情現在不光是每個行業獨特出現一個新的機會，而且現在還有一個機會存在。這三件事怎么結合起來，是不是有一些新的機會？我先談這些。

　　包凡：我補充一下，我同意這三個是未來發展的方向，但是作為天使投資人來說，實際上是要投一個顛覆性的東西，很重要的一點，這三個大的方向里面，有沒有空間給未來的一個小公司？有沒有小公司可以在里面脫穎而出，而不是被互聯網里面的大頭把控。

　　楊鐳：絕對有的，我想跟大家講，做天使投資人也好，我也是，做創業也好，一定要在這里面，同一件事情上面去找出一個在新的環境下面創新的模式，這個事情被別人做了，但是你用新的模式，也會做出不一樣的東西出來。

　　楊鐳：天使投資這個事情，說實在的，天使投資真的是很辛苦的，而且有一天，我相信各位都關起門來…我們用完全不同的風格投的，到目前為止，我們從帳面上看，我們投出去的錢的回報是9倍，因為徐老師也是在泰山天使里面，這算還不錯的。我從第一天做天使起，業內各位朋友都跟我說一句話，做天使做到最后是做慈善事業。我覺得其實我們做天使的這些人，剛才忘了誰講的，其實真不是說看這事能賺多少錢，而是那種快樂、喜悅，和創業家們在一起溝通的感覺，能夠幫他們每天每天成功，每天每天進步，使他們的企業有規模。雷軍(微博)說“我投資的概率是百分之百，只因為失敗的全忘了。”這個話其實說得很對，你得有那個心態，用那種方式做，有一天在這個里面會產生優秀的企業。你看咱們做天使投資有一個特點，其實天使投資真不是什么人都能玩的，都要有一定行業的背景，要看懂行業、看懂人、看懂商業模式，在這個前提下還有失敗的概率，所以最重要的是要有平和的心態，幫助創業者，大家互相之間也要幫助。我在行業里面這么多年，我發現企業投完了以后，那些人其實是我朋友，他當時問我一句，說這個人怎么樣？這個人跟你合作過，感覺怎么樣？這樣的話可能就不會投一些不該投的案子，就是大家互相幫助，才能做好。所以天使是一個痛并快樂的行業，它會對中國的投資業、創業會起到非常正面的作用。大家抱著這樣的心態做，應該還是會把這個事做得很有生氣的。

　　楊鐳：我站在天使的角度來回答這個問題，因為我們投資基本上80%都給VC投了，我首先這么看，其實我先給你說個體會，天使投資人投完的案子，手里好的案子，在找VC的時候是有選擇的，這點我跟你說，我們當時在接觸中發現一些VC的觀點，因為你別忘了你現在接觸的對象可不再是創業者了，這幫天使你想在座的各位也都不是一般二般戰士，所以你跟他接觸的時候如果你的實力，VC的實力不夠強的，你有可能被人家，通過一次兩次接觸人家下次不理你了，我們現在在行業里有幾家響當當的VC，在內部不敢說黑名單，灰名單，包括里邊個別人，我們對某些VC的個別人的某些投資秉性和風格，隨便說，不點名啊，說這哥們，就是不敢拍板，就這哥們不敢拍板，特別肉，特別拖，而且特別不敢做第一個吃螃蟹的人，這種其實真的，你同意吧？其實這點說白了我們都有一個灰名單。我們的VC里邊在跟創業者接觸的時候，創業者比較老實，也不敢說這話，說完了就算了，但是現在你們面臨的是另外一層，這幫業內的大佬們。所以我們后來接觸過幾次，有些人我們就不找了。

　　第二還是要跟我們比較信任的，甚至是出手比較快的這些人去接觸，從估值來講的話，永遠會追求一個最高的所謂的利潤點，但是這些人其實還很聰明，他反而更知道能夠欣賞VC帶來的價值，你別以為天使以后的估值會更高，如果他認可你帶來的價值比其他人高的時候，他寧可在某些方面做一些降低，因為創業者有的時候反而看不到，其實天使投資人在這方面，他反而能夠更合理地來選擇。而且他也知道緊迫感。還有一件事，一旦他跟某一些基金合作，那個渠道暢通了，他以后好的案子不斷地會送給這些人。所以估值不會是特別大的問題。