楊楊

　　王功權(quán)“私奔”風(fēng)波對(duì)他本人而言似乎未了，但對(duì)鼎暉而言將告一段落。

　　6月2日，鼎暉創(chuàng)投在北京緊急召開了一個(gè)全體LP會(huì)議。鼎暉投資董事長(zhǎng)吳尚志在會(huì)上宣讀了一封給鼎暉創(chuàng)投全體LP的一封信，其指出鼎暉投資管理層和鼎暉創(chuàng)投合伙人，均同意王功權(quán)因個(gè)人原因辭去鼎暉創(chuàng)投管理合伙人的職務(wù)。

　　主角缺席的會(huì)議

　　作為風(fēng)波主角的王功權(quán)據(jù)稱并沒有參加此次會(huì)議，他仍在微博上以一首《風(fēng)險(xiǎn)投資之歌》作別10多年的投資生涯，也以此為證離開了參與創(chuàng)建并擔(dān)任創(chuàng)始合伙人近7年的鼎暉創(chuàng)投。

　　雖然王功權(quán)的正式辭職時(shí)間是半年后的2012年1月1日，但其職務(wù)將立即由鼎暉創(chuàng)投合伙人黃炎接替、全權(quán)負(fù)責(zé)鼎暉創(chuàng)投的運(yùn)作和日常工作；另一合伙人陳文江則晉升為高級(jí)合伙人并進(jìn)入投資決策委員會(huì)；鼎暉創(chuàng)投也承諾將在未來(lái)6個(gè)月內(nèi)補(bǔ)充至少一名高級(jí)合伙人或合伙人。

　　作為風(fēng)波主角的王功權(quán)據(jù)稱并沒有參加此次會(huì)議，他仍在微博上以一首《風(fēng)險(xiǎn)投資之歌》作別10多年的投資生涯，也以此為證離開了參與創(chuàng)建并擔(dān)任創(chuàng)始合伙人近7年的鼎暉創(chuàng)投。

　　此時(shí)距王功權(quán)微博宣布“私奔”已半月。5月17日，王在其微博上稱和王琴“私奔”。這條看似“桃色”的新聞卻引起了諸多人士的關(guān)注：王功權(quán)的離開會(huì)否給鼎暉帶來(lái)劇烈動(dòng)蕩？其LP們是否會(huì)認(rèn)定鼎暉創(chuàng)投管理團(tuán)隊(duì)違約并提起訴訟？LP們會(huì)否全盤質(zhì)疑國(guó)內(nèi)GP的職業(yè)素養(yǎng)？

　　王功權(quán)此前參與執(zhí)掌的鼎暉創(chuàng)投目前共管理三只基金，分別是一期2美元的美元基金、二期5億美元的美元基金以及一只規(guī)模為2億美元的人民幣基金。其所屬的鼎暉投資目前所管理的基金總規(guī)模為55億美元；除創(chuàng)投基金外，鼎暉投資旗下還有私募股權(quán)基金、地產(chǎn)投資基金以及證券投資基金，涉及全球100多家個(gè)人、機(jī)構(gòu)LP。

　　6月2日的緊急會(huì)議，據(jù)與會(huì)者稱鼎暉創(chuàng)投似乎求得了LP們的諒解。然而事情是否就此塵埃落定？尚無(wú)答案。只是一向低調(diào)的鼎暉如今似乎更沉默了，本報(bào)記者采訪過程中得知：其所投公司的高管接到通知，要求其對(duì)涉及鼎暉的言論“一概不予評(píng)論”。

　　LP不離棄的背后

　　“最好的GP”也被認(rèn)為是LP們對(duì)鼎暉更有容忍度的重要原因�！皣�(guó)內(nèi)好的GP團(tuán)隊(duì)其實(shí)并不多�！毕鄬�(duì)于想要進(jìn)入VC、PE圈的資金越來(lái)越多，在中國(guó)“好的GP團(tuán)隊(duì)其實(shí)更有話語(yǔ)權(quán)”。

　　王功權(quán)的離開，會(huì)否導(dǎo)致LP的倒戈？這是后“私奔”時(shí)代的一大疑問。

　　據(jù)了解，LP與GP所簽署的協(xié)議中往往會(huì)就某只基金中“決定基金運(yùn)作的”核心

　　管理人員進(jìn)行鎖定，其任職與否會(huì)影響LP的投資決策。對(duì)這些“核心人”，LP們“往往附帶了極其嚴(yán)苛的條件”。

　　那么問題就是：王功權(quán)是否鼎暉創(chuàng)投基金的核心人之一？是否為L(zhǎng)P們所鎖定？王功權(quán)此前在鼎暉創(chuàng)投中的職務(wù)是“創(chuàng)始合伙人”，全權(quán)負(fù)責(zé)基金的運(yùn)作和日常管理。

　　2005年6月離開IDGVC3個(gè)月后，王功權(quán)接受了吳尚志的邀請(qǐng)，參與創(chuàng)建鼎暉創(chuàng)投。脫胎中金投行部的鼎暉投資，彼時(shí)以投資傳統(tǒng)行業(yè)聞名，吳尚志則希望能打造“一個(gè)綜合性的投資旗艦機(jī)構(gòu)”，其第一步設(shè)想就是組建一只創(chuàng)業(yè)投資基金。相對(duì)于鼎暉創(chuàng)投的創(chuàng)始人王功權(quán)和王樹，吳尚志則是整個(gè)鼎暉投資的代言人。

　　據(jù)參加了6月2日會(huì)議的金融街PE人士指出：當(dāng)天鼎暉創(chuàng)投的LP們表示了諒解，認(rèn)為“以鼎暉如今的規(guī)模和運(yùn)作機(jī)制，相信不會(huì)因?yàn)橐粋�(gè)人的離開而出現(xiàn)大的偏差”。

　　為什么會(huì)出現(xiàn)這樣的狀況？鼎暉創(chuàng)投目前管理的三只基金中，一期美元基金募集于2005年，二期美元基金于2007年募集，而人民幣基金則在2010年才完成募集；還尚無(wú)一只基金完全退出。王功權(quán)此前還擔(dān)任著鼎暉創(chuàng)投一二期基金投資決策委員會(huì)成員及董事。

　　“原因是鼎暉是國(guó)內(nèi)目前最好的GP�！币晃唤邮懿稍L的LP人士指出，其有過去7年的業(yè)績(jī)?yōu)楸硶�；而吳尚志無(wú)疑是另一大加分因素，這位大佬在整個(gè)VC/PE圈里以重視專業(yè)化運(yùn)作、內(nèi)部治理和組織建設(shè)聞名。據(jù)接近人士指出，鼎暉內(nèi)部很早就建立了一個(gè)專門團(tuán)隊(duì)，“專職負(fù)責(zé)與LP之間的溝通”。事實(shí)上在私奔事件后的第一時(shí)間，吳尚志就向全體LP發(fā)出了郵件通報(bào)相關(guān)情況并作出解釋。

　　而“最好的GP”也被認(rèn)為是LP們對(duì)鼎暉更有容忍度的重要原因。“國(guó)內(nèi)好的GP團(tuán)隊(duì)其實(shí)并不多。”上述LP人士說，市場(chǎng)總在尋找“下一個(gè)鼎暉、下一個(gè)弘毅”。對(duì)于想要進(jìn)入VC、PE圈的資金越來(lái)越多，在中國(guó)“好的GP團(tuán)隊(duì)其實(shí)更有話語(yǔ)權(quán)”。

　　一年前的接班安排

　　據(jù)說早在去年下半年鼎暉已經(jīng)在內(nèi)部啟動(dòng)了人事調(diào)整計(jì)劃，此次頂替其的黃炎早在去年8月就開始接掌日常工作。

　　楊楊

　　5月17日“私奔”事件后，鼎暉面對(duì)的一大質(zhì)疑就是：不辭而別的王功權(quán)，會(huì)否導(dǎo)致鼎暉創(chuàng)投陷入混亂？王功權(quán)的出走顯然讓鼎暉也猝不及防，甚至還來(lái)不及和LP們先行溝通，也來(lái)不及對(duì)人員做相應(yīng)的調(diào)整、來(lái)不及找人來(lái)頂替他的工作。

　　在此前本報(bào)記者的采訪中得知，鼎暉的團(tuán)隊(duì)都對(duì)王功權(quán)為何要走茫然不知。而暫失運(yùn)營(yíng)和日常主管的情況下，鼎暉創(chuàng)投會(huì)否短暫停擺？

　　事實(shí)是并沒有。與日常的公司運(yùn)營(yíng)不同，VC、PE日常并沒有太多行政事務(wù)，團(tuán)隊(duì)成員的主要工作是以行業(yè)為垂直分類作項(xiàng)目的搜尋、分析、接觸以及溝通等等工作。成熟的VC、PE成員惟有在定期的“例會(huì)”上才會(huì)彼此碰面；作為鼎暉創(chuàng)投投資決策委員會(huì)成員的王功權(quán)另一個(gè)必須出席的場(chǎng)合，則是在決定是否投資某個(gè)具體公司時(shí)。

　　“與一般的機(jī)構(gòu)不同，鼎暉創(chuàng)投有一個(gè)龐大的團(tuán)隊(duì)�！苯邮鼙緢�(bào)采訪的諸多業(yè)內(nèi)人士指出，在王功權(quán)之外，鼎暉創(chuàng)投已經(jīng)有了一批明星合伙人，“比如黃炎、陳文江等”。他們的結(jié)論是作為機(jī)構(gòu)的鼎暉并不會(huì)受傷于王功權(quán)的個(gè)人行為。

　　僅隔半月，鼎暉創(chuàng)投迅速調(diào)整了團(tuán)隊(duì)結(jié)構(gòu)。如前所述，在6月2日的全體LP大會(huì)上，鼎暉創(chuàng)投提拔了兩名合伙人，由黃炎接替王功權(quán)的工作、陳文江則進(jìn)入投資決策委員會(huì)。

　　鼎暉創(chuàng)投的投資團(tuán)隊(duì)，除王功權(quán)外還有19人，分別覆蓋互聯(lián)網(wǎng)、新媒體、電子商務(wù)、清潔技術(shù)、醫(yī)療等各個(gè)專業(yè)領(lǐng)域。其中2009年和2010年入職的總共為6人，其余13人都已經(jīng)在鼎暉創(chuàng)投工作4年以上。王樹、黃炎都是和王功權(quán)一起的鼎暉創(chuàng)投創(chuàng)業(yè)級(jí)元老，而稍后于2006年入職鼎暉創(chuàng)投的陳文江則是中金的老人。

　　“整體團(tuán)隊(duì)的穩(wěn)定性、合作時(shí)間以及各個(gè)成員的個(gè)人想法”是衡量一個(gè)GP團(tuán)隊(duì)是否成熟的軟條件，在LP們的眼里其重要程度堪比歷史業(yè)績(jī)。因?yàn)檫@決定了其好的回報(bào)是可復(fù)制的。

　　而早在去年下半年，王功權(quán)就已經(jīng)在公開場(chǎng)合頻頻表達(dá)“退休的意愿”。他曾說：我和王樹年齡都大了，需要讓位于“更年輕更有沖勁的一代”。據(jù)說其當(dāng)時(shí)已經(jīng)在鼎暉內(nèi)部啟動(dòng)了人事調(diào)整計(jì)劃，此次頂替其的黃炎早在去年8月就開始接掌日常工作。