企業家：與風投的合作方式存在問題

　　私募：可幫企業融資、品牌提升，也需要企業精心打理經營

　　羊城晚報訊 記者王凌菲報道：俏江南(微博)總裁張蘭日前炮轟PE，引發了業界關于民企與私募關系的熱烈討論。值得注意的是，這是繼當當李國慶(微博)與投行對掐之后，又一起企業公開表達對投資方不滿的事件。

　　一位私募基金分析師在接受羊城晚報記者采訪時表示，私募與投資企業是互惠互利的關系，私募可以從融資、品牌提升等角度幫助企業，但同樣也需要企業自身對經營的精心打理。但也有餐飲企業家認為，目前與風投的合作方式存在問題。風投與企業洽談的核心均圍繞著資金規模、回報率、股份分配等問題，但對于企業品牌拓展等長遠發展問題缺乏建設性規劃。

　　張蘭稱引進PE是失誤

　　日前，張蘭在接受《環球企業家》采訪時表示：“引進他們(鼎暉)是俏江南最大的失誤，毫無意義。”“他們什么也沒給我們帶來，那么少的錢稀釋了那么大股份。” 張還表示，她早就想清退這筆投資，但鼎暉要求翻倍回報，雙方沒有談攏。

　　張蘭回憶說，沒想到的是，金融危機最嚴重的低谷在3個月后就過去了，當中國經濟開始顯露復蘇跡象時，這筆錢還沒有完全到賬。張蘭稱，鼎暉對其支持也很有限，“連財務報表都不要看”。張蘭此言一出，引發多方熱議。

　　李國慶表示同情

　　張蘭的訴苦得到當當網(微博)CEO李國慶的同情，李國慶對此評論道：“創業家經常被金融家攔路搶劫。”他表示，在企業融資過程中，由于信息不對稱，創業企業家頻遭創業投資機構綁架，被迫低價出讓股權。

　　不過，李國慶同情張蘭或者是出于同病相憐。在今年1月，李國慶曾在微博大罵投行，并自爆當當網曾屢受資本欺負，并因此與兩個自稱是投行女的網友在微博上展開對罵。而去年年底，李國慶還公開抨擊當當網的投資者之一老虎基金，稱“不幸6年前接受了他們投資！”

　　PE作用不應被神化

　　不過，來自投資界的人士對張蘭這番炮轟，就持有不同觀點。

　　投中集團首席分析師李瑋棟表示，創業者需在充分評估企業現狀和發展前景的情況下引入合適的外部投資者，過于依賴或神化PE對企業成長過程中的作用、質疑PE基于自身風險控制和盈利模式所作決策的態度，均不足取。

　　財經專業人士李德林表示，“開始需要人家的時候，你跟人家談，要擴大規模，現在上市上不了，有業績壓力，說人家沒有幫助，完全不按游戲規則出牌”。

　　優米網創始人王利芬(微博)在微博中表示，張蘭的創業故事值得好好思考，尤其在創業者與投資者的關系、自有品牌和加盟者等等這些問題上能給創業者很多啟發。

　　對于張蘭的這番話，其子汪小菲則趕來滅火，他在微博中稱“從鼎暉來的那天起，我們就是一家人！”

　　被張蘭炮轟的鼎暉方面，則一直表示沉默。據媒體報道，鼎暉方面主導對俏江南投資的，是鼎暉原合伙人王功權，在王功權“私奔”辭職后，鼎暉主管俏江南目的負責人已經換人。

　　民企私募各有難處

　　某私募基金分析師在接受羊城晚報記者采訪時表示，私募與投資企業往往是互惠互利的合作，剛剛步入成長通道的企業，通過引進私募方，可以幫助企業規范財務制度、增加融資來源，私募基金熟悉資本運作，也能夠更加方便地為企業未來上市鋪路。但前提是企業必須自己保持一個良好的競爭狀態，致力于企業的經營運作，保持良好的發展狀態。

　　據悉，俏江南曾宣布過包括進軍日本等海外市場在內的一系列宏大的擴張計劃，但均未在設定的時間表內實現。近兩年來，早前紅火的餐飲品牌，都不同程度地遇到擴張瓶頸。

　　記者采訪了解到，私募企業投資連鎖餐飲企業的兩大標準為可復制性及贏利性，然而中餐的制作程序并不適合快速的復制，標準化生產成為中餐快速發展中所遇到的最大難題。

　　而根據部分餐飲企業的反映，絕大部分風投機構與企業洽談投資的核心都圍繞著資金規模、回報率、股份分配等問題，但其對于企業品牌拓展等長遠發展問題，卻缺乏建設性規劃。