康子冉

　　繼今年二季度出現(xiàn)逆差后，我國資本和金融項目三季度再度出現(xiàn)710億美元的逆差，而前三季度累計的逆差規(guī)模也達到了854億美元。

　　日前國家外匯管理局公布的《2012年三季度我國國際收支平衡表初步數(shù)據(jù)》顯示，2012年第三季度，我國國際收支經(jīng)常項目順差597億美元，資本和金融項目逆差710億美元，其中，直接投資凈流入372億美元。

　　經(jīng)常項目資本項目一順一逆

　　而結(jié)合此前兩個季度外匯局公布的數(shù)據(jù)來看，前三季度我國國際收支呈現(xiàn)分化格局，經(jīng)常項目、資本項目一順一逆的態(tài)勢明顯。

　　一方面，經(jīng)常項目前三季度累計順差1478億美元，占同期GDP的2.6%，較上年同期下降0.3個百分點。

　　“從三季度來講，盡管我國外貿(mào)形勢不佳，但由于進口的下降幅度大于出口，所以貿(mào)易順差仍然保持一個增長態(tài)勢。”申銀萬國(微博)首席宏觀研究員李慧勇說。

　　另一方面，資本和金融項目累計逆差854億美元，而上年同期為順差2341億美元。

　　對此，李慧勇認為，由于中國全球加工中心地位沒有改變，因此直接投資維持了凈流入，但隨著國內(nèi)經(jīng)濟增速放緩和歐債危機加劇，熱錢等資金由于避險和自救而流出，這導(dǎo)致了資本項目的逆差。

　　銀河證券首席經(jīng)濟學(xué)家左小蕾也指出，我國現(xiàn)在對外投資非常活躍，有許多對外的收購，這也間接推高了資本項目的逆差規(guī)模。

　　“我們預(yù)計四季度資本項目的逆差會收窄。”李慧勇說，“一個是大家對中國經(jīng)濟的信心在增強，另外美國的量化寬松政策使得美元的吸引力在下降，這就使得資金有再次向新興市場回流的趨勢。”

　　“藏匯于民”趨勢增強

　　數(shù)據(jù)還顯示，國際儲備資產(chǎn)減少4億美元，其中，外匯儲備資產(chǎn)增加3億美元。

　　“主要是由于在近期外匯儲備基本穩(wěn)定的情況下，我國通過貿(mào)易等經(jīng)常項目交易獲得的外匯資產(chǎn)，不再為央行持有，而主要轉(zhuǎn)為境內(nèi)機構(gòu)和個人分散持有。”外匯局稱。

　　前三季度，企業(yè)等市場主體在銀行的外匯存款余額增加1388億美元，銀行自身增持外匯頭寸120多億美元。

　　而這部分外匯資產(chǎn)必然由其以對外投資、借貸和存放等方式在境外運用，體現(xiàn)為我國資本和金融項目流出。外匯局稱，這反映了外匯資產(chǎn)從央行轉(zhuǎn)向境內(nèi)機構(gòu)和個人持有的藏匯于民進程加快。