今年以來，國家連連出招調(diào)控樓市，根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)，9月份出現(xiàn)了70個城市環(huán)比平均漲幅接近零的數(shù)據(jù)拐點(diǎn)。一些一線城市因?yàn)闃鞘械兔裕�甚至出現(xiàn)了集中拋房的現(xiàn)象。

　　一旦房價拐點(diǎn)真正出現(xiàn)，熱錢會不會大規(guī)模從樓市撤離？而這些熱錢撤離后會不會投向股市？

　　樓市調(diào)控導(dǎo)致熱錢撤離

　　“最近種種跡象表明外商投資包括熱錢撤離中國呈上升趨勢。”知名財(cái)經(jīng)評論員余豐慧在接受本報(bào)記者采訪時指出，美國黑石集團(tuán)最近首次從中國房地產(chǎn)投資(商業(yè)房產(chǎn))中撤出。此外，9月份我國外匯儲備罕見地減少了608億美元，這是16個月來首次出現(xiàn)單月下降現(xiàn)象，而9月份單月貿(mào)易順差為145.1億美元，說明9月外儲下降608億美元完全是外商撤資包括熱錢撤離因素。

　　據(jù)余豐慧分析，外資撤離包括熱錢流出原因，一方面是美歐企業(yè)回國自救，另外一方面是中國樓市調(diào)控力度不減，外商看空中國樓市。

　　武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長董登新也認(rèn)同此觀點(diǎn)。他在接受本報(bào)記者采訪時表示，樓市目前的確面臨著輿論上做空的壓力，但中國政府實(shí)際上是不愿意如此的。董登新認(rèn)為，目前最好的辦法就是保持中國房地產(chǎn)市場的穩(wěn)定，讓房價在相對長的時間內(nèi)出現(xiàn)滯漲或者微跌的效果。

　　熱錢流入股市有跡象

　　機(jī)構(gòu)調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，從9月底開始，股票開戶數(shù)不降反升，國慶節(jié)前兩市新增開戶數(shù)22.75萬戶，環(huán)比增8.90%，創(chuàng)13周新高，連續(xù)兩周環(huán)比增長。業(yè)內(nèi)分析增量資金開始悄然入場。

　　“其中不乏一部分熱錢從樓市撤出后，進(jìn)入中國股市投機(jī)炒作。”余豐慧表示，因?yàn)椋�中國股市目前在相對底部，熱錢摸準(zhǔn)中國政府不會讓股市大跌下去，股市更談不上崩盤。此前，已經(jīng)有國際投行一改看空轉(zhuǎn)為看多，不排除為熱錢進(jìn)入股市營造輿論。

　　董登新認(rèn)為，目前游資進(jìn)入股市是個不錯的選擇。但他同時也強(qiáng)調(diào)，當(dāng)前股指雖然處于較低位，然而風(fēng)險(xiǎn)仍大，仍有下跌的空間。所以，如果是價值型投資，即長期投資，現(xiàn)在入市還是比較有價值的。選擇一個長期投資組合，而這樣的投資周期可能會達(dá)到3-5年。如果是那些投機(jī)者，只是想做短線炒賣，從目前股市風(fēng)險(xiǎn)來看，現(xiàn)在不合時宜。

　　在董登新看來，目前銀行存款負(fù)利率、CPI高企，而房產(chǎn)稅的征收也還未在全國廣泛推廣開來，當(dāng)前房價還未出現(xiàn)大幅下跌，此時出手拋售房產(chǎn)并不是一個明智的選擇。相比股市風(fēng)險(xiǎn)，從目前宏觀經(jīng)濟(jì)條件來講，房產(chǎn)還是一個相對比較穩(wěn)妥的保值資產(chǎn)。

　　余豐慧指出，一旦熱錢流入股市，對中國股市的影響是巨大的，其短期獲利了結(jié)的投機(jī)本性就決定必將造成中國股市大起大落，出現(xiàn)過山車行情，最終使得大眾投資者成為被熱錢獵獲的犧牲品。

　　加強(qiáng)監(jiān)督引導(dǎo)合理流動

　　目前，由于樓市中的熱錢規(guī)模龐大，民間投資渠道不夠充分，資金一旦從樓市撤離，一時間似乎很難找到合適的出口。“對待熱錢、游資，應(yīng)疏不應(yīng)堵。”董登新認(rèn)為，要讓資金有效撤離樓市，還必須為它創(chuàng)造健康的投資渠道，特別是要引導(dǎo)資金進(jìn)入實(shí)體經(jīng)濟(jì)，變堵為疏才是解決問題的根本。

　　董登新表示，疏導(dǎo)最根本還是在于將民間資本引向?qū)崢I(yè)。第一，也是根本所在，即是鼓勵這些手中握有游資的民間資本進(jìn)行自主創(chuàng)業(yè)，政府通過政策、稅收等優(yōu)惠措施給予幫助和扶持，將民間資本引向?qū)崢I(yè)。第二，通過比較規(guī)范的VC(風(fēng)險(xiǎn)投資)，用市場經(jīng)濟(jì)的手段，把那些手中握有錢，但是僅靠個人實(shí)力又無法進(jìn)行自主創(chuàng)業(yè)的人集中起來，以股權(quán)融資的方式介入，將這些資金引入高科技、新材料、新能源等優(yōu)質(zhì)領(lǐng)域，合作起來做企業(yè)。董登新說，這些資本運(yùn)作方式就像一個“孕婦”，承擔(dān)著將游資最終孵化成實(shí)業(yè)的過程。