記者 豐和

　　三年期央票復(fù)出才一周，便面臨暫停發(fā)行。由于短期資金面緊張，本周三年期央票沒(méi)有出現(xiàn)在周一的公開(kāi)市場(chǎng)一級(jí)交易商的央票申報(bào)標(biāo)書(shū)上。

　　三年期央票的停發(fā)雖在意料之外，但在情理之中。準(zhǔn)備金率上調(diào)、短期內(nèi)債券密集繳款以及財(cái)政存款上繳于5月中下旬再度形成合力，令短期流動(dòng)性陷入緊張局面。銀行間回購(gòu)市場(chǎng)的成交狀況顯示，上周短期資金價(jià)格大幅上漲。其中，一天回購(gòu)的資金價(jià)格上漲了近一倍，達(dá)到了4.0224%。

　　上周公布的4月份外匯占款僅為3000億元左右，低于市場(chǎng)的預(yù)期，進(jìn)一步加劇了機(jī)構(gòu)對(duì)未來(lái)流動(dòng)性趨緊的擔(dān)憂，造成機(jī)構(gòu)減少資金供給，從而助推資金價(jià)格維持在高位。

　　因此，本周三年期央票暫停發(fā)行可能更多的是出于維護(hù)短期內(nèi)流動(dòng)性的考慮，同時(shí)調(diào)整機(jī)構(gòu)對(duì)未來(lái)流動(dòng)性的預(yù)期，穩(wěn)定債券利率水平。一旦資金面重回平衡，央行依然可能再度發(fā)行三年期央票。

　　就在三年期央票暫停發(fā)行的同時(shí)，本周一年期央票的發(fā)行規(guī)模也被削減至30億元，重回地量水平。

　　昨天，回購(gòu)市場(chǎng)資金價(jià)格繼續(xù)上漲，其中7天回購(gòu)的加權(quán)平均利率水平再升65個(gè)基點(diǎn)，至4.7220%。中、長(zhǎng)期資金價(jià)格繼續(xù)攀升，顯示市場(chǎng)對(duì)未來(lái)流動(dòng)性的擔(dān)憂仍未削減。本周公開(kāi)市場(chǎng)資金到期規(guī)模為630億元，比上周減少三分之一。