一季度大幅增長的居民存款，在4月出現了大逆轉，中國持續的負利率現狀，已經開始引發居民存款逃離銀行。

　　昨日公布的4月CPI再度破五達到5.3%，遠超一年期定存利率3.25%。通脹預期持續走高使居民存款大量涌入民間及投資領域，昨日央行公布的4月份金融數據顯示，4月份住戶存款凈減4678億元，而一季度時，住戶存款比年初增加2.7萬億元，同比多增6621億元。

　　西南證券分析師王劍輝認為，居民存款的下降與當前持續存在的負利率現狀有很大關系，在股市和房地產投資并不看好的大環境下，也有不少居民資金轉向黃金、古董、商鋪等投資領域，甚至是民間放貸。有銀行業人士稱，在日存貸比考核機制下，銀行攬存壓力猶如“泰山壓頂”。

　　居民存款流向投資及民間信貸

　　一季度大幅增長的居民存款，在4月出現了大逆轉，央行數據顯示，4月企業存款與財政存款增加的同時，住戶存款卻顯著減少。銀行業人士分析原因稱通脹預期所致居民存款持續流向投資領域是主要原因。

　　根據央行數據，4月人民幣存款增加3377億元，同比少增8325億元。其中，住戶存款凈減少4678億元，非金融企業存款增加3519億元，財政性存款增加4101億元。而一季度時，住戶存款比年初增加2.7萬億元，同比多增6621億元。

　　社科院金融所金融市場研究室副主任尹中立(專欄)對記者表示，4月數據顯示居民存款額度下降近4600億，總計有1萬億左右的居民存款資金流出。他認為居民存款主要流向投資領域。一位來自國有銀行個金部人士對記者表示，3月底銀行集中拉存款的現象也致使4月存款增速明顯放緩。不過更重要的原因在于銀行持續大力發行理財產品，再加上居民對通脹預期持續走高，部分存款出現“挪窩”。另一位銀行零售業務人士則認為，居民存款流出的一個原因是由于信貸收緊，最近個人按揭貸款比較少，很多購房者以全款購房，導致銀行存款減少。

　　尹中立也表示，銀行存款部分向銀行理財與信托產品分流，但他補充指出在信貸緊縮背景下，企業資金需求很旺盛，因此居民存款亦大量轉向民間。

　　西南證券分析師王劍輝認為，存款的下降與當前持續存在的負利率現狀有很大關系，在股市和房地產投資并不看好的條件下，也有不少居民資金轉向黃金、古董、商鋪等投資領域，甚至是民間放貸。“然而存款分流的渠道比較分散，主要動因是通脹的預期，因此有可能該現象會在一段時間內持續。”

　　上述銀行業人士對記者稱，目前銀行存貸比日考核的措施可能令存款增量變化趨向平穩，而季節性波動的現象可能會減緩。“不過，銀行拉存款的壓力在通脹預期之下會不斷被疊加，猶如泰山壓頂。”該銀行業人士稱。但銀行分析人士也有不同意見，有銀行分析師指出，日均存貸比的考核，肯定會導致銀行在拉存款競爭增加一些成本，但部分是可以通過提高銀行貸款的議價能力轉嫁出去的。

　　4月貸款增速超預期

　　在居民存款下滑的同時，貸款依舊維持較高增長，數據顯示，4月人民幣貸款增加7396億元，同比少增208億元。

　　此前，有金融機構預計4月份新增人民幣貸款規模約在7000億水平。交通銀行首席經濟學家連平(專欄)對媒體表示，考慮到季初效應，4月新增貸款會有所回升。但在信貸管控持續較嚴、準備金率連續上調的累積效應以及差別準備金率動態調整措施的約束下，新增貸款不會大幅回升。然而實際數據依然超出市場預期。不過銀行分析人士認為4月信貸數據并未大幅超出預期，因此預期信貸緊縮的政策將會持續而非進一步收緊。

　　建設銀行研究部高級經理趙慶明表示，目前大中型金融機構存款準備金率已經達到了20.5%，4月信貸數據顯示流動性壓力不減，專家預計緊縮政策還將繼續。不過短期內上調存準率可能性不大，央行將會更傾向于用公開市場發行央票的方式，來對沖流動性。

　　南都記者 王晶晶