令市場意外的不只是突如其來的加息，還有加息后首日人民幣對美元匯率的不升反降。

　　早報(bào)記者 杜琴慶

　　令市場意外的不只是突如其來的加息，還有加息后首日人民幣對美元匯率的不升反降。昨日，人民幣對美元中間價(jià)為6.6754，不僅延續(xù)前兩日的下跌態(tài)勢，更是較前一日再度大幅回落201個(gè)基點(diǎn)，重新踏回6.67關(guān)口內(nèi)。

　　在G20首爾峰會召開前夕，人民幣匯率正面臨巨大外部壓力的敏感時(shí)期，人民幣昨日的表現(xiàn)讓不少業(yè)內(nèi)人士感到意外，更引發(fā)市場對人民幣升值的分歧。有觀點(diǎn)認(rèn)為，利率的上調(diào)劍指通脹，因此未來人民幣升值壓力將減輕，但另有觀點(diǎn)認(rèn)為人民幣匯率短期波動(dòng)并不會改變升值趨勢。

　　匯率意外跌201基點(diǎn)

　　昨日，中國人民銀行授權(quán)中國外匯交易中心公布的人民幣對美元中間價(jià)為6.6754，較前一日大幅回落201個(gè)基點(diǎn)，重新踏回6.67關(guān)口內(nèi)。這已是人民幣對美元中間價(jià)連續(xù)第三個(gè)交易日出現(xiàn)下跌。所謂人民幣對美元中間價(jià)，可以簡單理解為人民幣的官方匯率。

　　這樣的結(jié)果，或許已讓寄希望于中國加息將進(jìn)一步助推人民幣升值步伐的諸多利益方感到失望。

　　除了美國以外，包括韓國和巴西等在內(nèi)的國家正尋求控制資金流動(dòng)性，以維持本國貨幣匯率的穩(wěn)定。因此，市場預(yù)計(jì)匯率問題將成為G20峰會的議題之一。

　　巴西財(cái)長曼特加認(rèn)為全球正處于“貨幣戰(zhàn)爭”之中，因?yàn)橹袊�加息可能�?dǎo)致人民幣對美元匯率上升。他在得知中國央行加息的決定后表示贊賞，并指出中國正在朝著正確的方向邁進(jìn)，有助于緩解巴西貨幣雷亞爾的升值壓力。

　　更多的經(jīng)濟(jì)學(xué)家此前都預(yù)計(jì)加息會帶來人民幣升值的加速。巴克萊資本的亞洲新興市場研究部門負(fù)責(zé)人雷德沃也表示，中國加息會吸引更多資金流入資產(chǎn)市場。摩根士丹利預(yù)計(jì)人民幣將繼續(xù)升值，到年底人民幣對美元匯率為6.6。

　　人民幣升值分歧

　　人民幣匯率意料之外的下跌，引發(fā)了市場對未來人民幣匯率走勢的分歧。

　　“加息可能令人民幣升值節(jié)奏放緩。”興業(yè)銀行資深經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委昨日接受早報(bào)記者采訪時(shí)如是表示。他認(rèn)為，首先，由于加息和升值對國內(nèi)經(jīng)濟(jì)都是緊縮性的，從避免政策效應(yīng)疊加造成超調(diào)的角度考慮，未來人民幣升值速度可能趨緩；其次，由于9月份外匯占款已接近3000億元，從緩解熱錢流入壓力的角度，也應(yīng)放緩升值節(jié)奏。

　　此外，魯政委認(rèn)為，目前人民幣對美元升值幅度同比已達(dá)2.8%左右，由于諸多出口型企業(yè)利率只有3%-5%，這樣的年升值幅度已是經(jīng)濟(jì)可承受的極限。

　　法國農(nóng)業(yè)信貸銀行策略師戴銳斯·科瓦茨也表示，鑒于中國央行動(dòng)用利率工具劍指通脹，中國未來一段時(shí)間所承受的人民幣升值壓力將減輕。

　　不過，在招商銀行資金交易部高級分析師劉東亮看來，昨日的人民幣匯率下跌只是短期現(xiàn)象，在G20首爾峰會召開以前，人民幣對美元升值的趨勢很難改變。而在他看來，之所以人民幣匯率在昨天的時(shí)間點(diǎn)出現(xiàn)較大幅度的回調(diào)主要由于兩個(gè)原因：考慮到加息和升值對國內(nèi)而言都是緊縮性政策而安撫市場情緒，此外，強(qiáng)調(diào)人民幣升值的雙向波動(dòng)性，以避免更多的“熱錢”涌入。