19日，央行副行長胡曉煉與人民幣業務清算行中銀香港副董事長兼總裁和廣北，在香港簽署了新修訂的《香港銀行人民幣業務的清算協議》(以下稱“《清算協議》”)。

　　新修訂《清算協議》 為開發人民幣產品提供基本條件

　　根據新修訂的《清算協議》，香港的銀行為金融機構開設人民幣賬戶和提供各類服務，將不再存有限制，而個人和企業相互之間也可以通過銀行自由進行人民幣資金的支付和轉賬。

　　中央財經大學銀行業研究中心主任郭田勇表示，“新修訂的《清算協議》允許證券和基金公司開設人民幣賬戶，這為香港的金融機構開發人民幣產品，募集人民幣資金提供了基本條件。”

　　香港證券業協會委員溫天納則指出，這意味著，近期在港盛傳的“小QFII”，即在港中資證券公司及基金公司可以通過發行人民幣產品募集人民幣資金投資A股市場，其推出有了實質性的進展。

　　如何開拓人民幣投資渠道 將成探索焦點

　　近期，由于中國證監會副主席姚剛和國家外匯管理局副局長李超均透露，中資金融機構在香港發行人民幣基金投資A股，已研究和推進得比較深入，“小QFII”一度引發香港投資者的無限憧憬。

　　實際上，近月來，內地經濟的快速發展及內地股市深度調整后部分板塊的估值優勢，正吸引著越來越多海外資金的目光。而內地證券公司、基金公司在香港設立的子公司，因其內地背景成為海外資金投資內地的首選代理人。但目前中資金融機構在香港設立的子公司大多成立時間不長，資產管理規模更是遠低于50億美元的門檻，申請QFII牌照短期內難以完成，門檻稍低的“小QFI-I”便應運而生。

　　不過，溫天納認為，在港中資金融機構被允許銷售人民幣計價的產品，距離可以將所募集人民幣資金投資內地市場，也還有較長的路要走。他指出，在香港，目前人民幣投資渠道只有存款和債券，這兩者收益率都非常低，如何開拓人民幣投資渠道，將成為市場下一步探索的焦點。

　　據了解，上半年人民幣跨境貿易高速增長，結算額達706億元，其中香港占比達75%。 (上證)

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　　QFII參與期指最大資金量120億

　　據消息人士19日透露，QFII參與股指期貨將不超過其獲批投資額度的10%，相關辦法有望近期公開征求意見。

　　QFII參與股指期貨，將依據獲批時的投資額度計算。其中，買入或者賣出保值的量，不超過其投資額度的10%。截至6月底，共有89家QFII獲得累計177.20億美元投資額度，約合1200億元。

　　據此測算，如果所有QFII都獲得套保額度，最多約有120億元的QFII資金，可通過買入保值或者賣出保值的方式，逐步參與滬深300股指期貨交易；平均每家QFII買入或賣出的資金約為1.3億元，相當于一家中小型私募機構的規模。 (宗禾)