​機構預測2月PPI難有改善，通縮壓力依然較大

　　大智慧阿思達克通訊社3月9日訊，國家統計局明日將公布2月物價數據，大智慧通訊社采訪整理的機構2月PPI數據預測中，最高值-4.0%，最低值-4.9%，中值-4.3%，預測數值雖存分歧但一致認為通縮壓力依然較大。

　　“PPI的領先指標國際大宗商品CRB指數同比從去年6月份開始持續回落，本月跌幅顯著收窄。匯豐PMI在2月未現季節性下跌，反而反彈向上，顯示供需均出現改善。”招商證券宏觀研究主管謝亞軒預計，2月PPI下滑趨勢暫時停止，環比跌幅大幅收窄，同比增速為-4.3%，與上月持平。

　　光大證券首席經濟學家徐高則對2月PPI數據較為樂觀，其預測PPI將從1月的-4.3%回升至-4.0%。但其同時認為，PPI深度通縮的狀態還將延續，導致真實利率進一步上升，給實體經濟帶來緊縮效應。”

　　方正證券宏觀分析師林明預測2月PPI同比降幅進一步擴大至-4.7%。其認為高頻數據反映來自原油與鐵礦石價格下行勢頭有所減弱，但煤炭價格下行壓力則有所加大。中游工業原材料價格降幅亦有所好轉，但鋼材價格降幅依然較大。下游加工

　　工業價格則依然偏弱，包括玻璃、水泥等價格仍有所下行�！敖Y合2月中采制造業 PMI的購進價格指數亦低位有所反彈，2月PPI環比降幅雖有所減小，但其通縮壓力依然較大�！�

　　瑞銀首席經濟學家汪濤表示，1-2月宏觀數據將顯示2015年經濟開局乏力，實體經濟活動依然羸弱�！敖�期的政策加碼可以支持經濟增長、小幅扭轉此前被動收緊的貨幣條件，但考慮到通縮壓力加劇、實體經濟活動疲弱，貨幣政策仍有必要進一步放松，以避免貨幣條件被動收緊、防范金融風險�！�

　　已公布的2月官方PMI雖微幅回升至49.9，仍低于榮枯線，而前兩月PMI均值49.85，創2009年以來同期新低，2月PMI購進價格指數雖有所反彈但處低位。

　　附部分機構2月PPI數據預測：

　　光大證券 -4.0%

　　上海鋼聯 -4.1%

　　交銀國際 -4.2%

　　瑞銀證券 -4.1%

　　招商證券[微博] -4.3%

　　申萬證券 -4.3%

　　中信建投 -4.3%

　　高盛高華 -4.4%

　　海通證券 -4.5%

　　中金公司 -4.6%

　　華融證券 -4.7%

　　方正證券 -4.7%

　　民族證券 -4.9%