農(nóng)行稱經(jīng)濟增速下滑逼近決策層底線 政策或?qū)捤?/h1>
新浪財經(jīng)訊 5月14日下午消息 一系列弱于預(yù)期的宏觀數(shù)據(jù)公布后，央行降準(zhǔn)靴子落地。中國經(jīng)濟到底了嗎？農(nóng)行今日發(fā)布報告稱，GDP增速可能到3季度才會觸底反彈。經(jīng)濟增速的繼續(xù)下滑，已經(jīng)逼近決策層的底線，當(dāng)前政策有寬松的必要，但不會大規(guī)模放松。
此前公布的工業(yè)增加值和三駕馬車數(shù)據(jù)全面回落，預(yù)警經(jīng)濟下行風(fēng)險。農(nóng)行戰(zhàn)略管理部今日報告稱，這預(yù)示著經(jīng)濟仍未扭轉(zhuǎn)下滑態(tài)勢，特別是環(huán)比數(shù)據(jù)也出現(xiàn)放緩表明增長動能繼續(xù)衰減。
具體來看，4月份工業(yè)增加值環(huán)比增長0.35%，弱于上個月的1.22%；投資環(huán)比增長0.77%，弱于上個月的1.15%；消費環(huán)比增長1.13%，弱于上個月的1.19%；出口環(huán)比增長9.4%，遠(yuǎn)低于上月的34.3%。
澳新銀行報告也指出，上周公布的所有經(jīng)濟數(shù)據(jù)都遜于預(yù)期，這導(dǎo)致了市場對于中國經(jīng)濟進一步減速的擔(dān)憂。其特別分析到，工業(yè)增加值跌破兩位數(shù)，達(dá)到9.3%的水平，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于此前11-12%的增速區(qū)間。
澳新銀行大中華區(qū)首席經(jīng)濟師劉利剛認(rèn)為，從分類數(shù)據(jù)來看下滑是全方位的，在受到房地產(chǎn)疲軟影響的鋼鐵和汽車行業(yè)逐步探底時，化工等上游原料行業(yè)也出現(xiàn)了非常明顯的下滑，似乎表明整體工業(yè)走勢呈現(xiàn)出由下游至上游的傳導(dǎo)過程。
農(nóng)行報告則稱，今年政府工作報告將GDP 增長目標(biāo)下調(diào)至7.5%，表明政府對于經(jīng)濟放緩的容忍度在增強，但4 月份的數(shù)據(jù)將直接考驗政府的心理底線。
鑒于上述經(jīng)濟數(shù)據(jù)的疲軟、外匯占款或不如人意，上周六，央行宣布從5 月18 日起，下調(diào)存款類金融機構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5 個百分點，預(yù)計此舉將向市場釋放約4200 億人民幣的流動性。
農(nóng)行認(rèn)為，如果經(jīng)濟增長動力繼續(xù)衰減，則央行降息的可能性將會上升，預(yù)計時點應(yīng)在二三季度之間。
通脹壓力趨緩或也為央行使用價格工具提供了先決條件。4 月份CPI 同比上漲3.4%，比上個月的3.6%略有回落，基本符合市場預(yù)期。隨著經(jīng)濟增速放緩和翹尾因素消退，CPI同比數(shù)據(jù)應(yīng)會逐漸走低，實際利率穩(wěn)定轉(zhuǎn)正之后將會為降息創(chuàng)造條件。
不過鑒于2008年經(jīng)濟刺激政策的教訓(xùn)，農(nóng)行認(rèn)為，當(dāng)前政策有寬松的必要，但不會大規(guī)模放松，而仍然會按照“適時適度、預(yù)調(diào)微調(diào)”的原則，并同結(jié)構(gòu)調(diào)整的措施結(jié)合推行。
劉利剛特別提及，房地產(chǎn)市場的“限購”政策對信貸需求影響最大，已經(jīng)明顯超越了對房地產(chǎn)銷售和投資等領(lǐng)域，并開始向消費等其他領(lǐng)域進一步擴展。而房地產(chǎn)市場的硬著陸甚至崩盤對整體經(jīng)濟影響將非常巨大，應(yīng)對這一政策作出一定調(diào)整。如果房地產(chǎn)政策調(diào)控難以放松，其認(rèn)為應(yīng)向民轉(zhuǎn)利，進一步實質(zhì)性降低企業(yè)和個人稅負(fù)負(fù)擔(dān)。(丁蕊 發(fā)自北京)
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新浪財經(jīng)訊 5月14日下午消息 一系列弱于預(yù)期的宏觀數(shù)據(jù)公布后，央行降準(zhǔn)靴子落地。中國經(jīng)濟到底了嗎？農(nóng)行今日發(fā)布報告稱，GDP增速可能到3季度才會觸底反彈。經(jīng)濟增速的繼續(xù)下滑，已經(jīng)逼近決策層的底線，當(dāng)前政策有寬松的必要，但不會大規(guī)模放松。
此前公布的工業(yè)增加值和三駕馬車數(shù)據(jù)全面回落，預(yù)警經(jīng)濟下行風(fēng)險。農(nóng)行戰(zhàn)略管理部今日報告稱，這預(yù)示著經(jīng)濟仍未扭轉(zhuǎn)下滑態(tài)勢，特別是環(huán)比數(shù)據(jù)也出現(xiàn)放緩表明增長動能繼續(xù)衰減。
具體來看，4月份工業(yè)增加值環(huán)比增長0.35%，弱于上個月的1.22%；投資環(huán)比增長0.77%，弱于上個月的1.15%；消費環(huán)比增長1.13%，弱于上個月的1.19%；出口環(huán)比增長9.4%，遠(yuǎn)低于上月的34.3%。
澳新銀行報告也指出，上周公布的所有經(jīng)濟數(shù)據(jù)都遜于預(yù)期，這導(dǎo)致了市場對于中國經(jīng)濟進一步減速的擔(dān)憂。其特別分析到，工業(yè)增加值跌破兩位數(shù)，達(dá)到9.3%的水平，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于此前11-12%的增速區(qū)間。
澳新銀行大中華區(qū)首席經(jīng)濟師劉利剛認(rèn)為，從分類數(shù)據(jù)來看下滑是全方位的，在受到房地產(chǎn)疲軟影響的鋼鐵和汽車行業(yè)逐步探底時，化工等上游原料行業(yè)也出現(xiàn)了非常明顯的下滑，似乎表明整體工業(yè)走勢呈現(xiàn)出由下游至上游的傳導(dǎo)過程。
農(nóng)行報告則稱，今年政府工作報告將GDP 增長目標(biāo)下調(diào)至7.5%，表明政府對于經(jīng)濟放緩的容忍度在增強，但4 月份的數(shù)據(jù)將直接考驗政府的心理底線。
鑒于上述經(jīng)濟數(shù)據(jù)的疲軟、外匯占款或不如人意，上周六，央行宣布從5 月18 日起，下調(diào)存款類金融機構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5 個百分點，預(yù)計此舉將向市場釋放約4200 億人民幣的流動性。
農(nóng)行認(rèn)為，如果經(jīng)濟增長動力繼續(xù)衰減，則央行降息的可能性將會上升，預(yù)計時點應(yīng)在二三季度之間。
通脹壓力趨緩或也為央行使用價格工具提供了先決條件。4 月份CPI 同比上漲3.4%，比上個月的3.6%略有回落，基本符合市場預(yù)期。隨著經(jīng)濟增速放緩和翹尾因素消退，CPI同比數(shù)據(jù)應(yīng)會逐漸走低，實際利率穩(wěn)定轉(zhuǎn)正之后將會為降息創(chuàng)造條件。
不過鑒于2008年經(jīng)濟刺激政策的教訓(xùn)，農(nóng)行認(rèn)為，當(dāng)前政策有寬松的必要，但不會大規(guī)模放松，而仍然會按照“適時適度、預(yù)調(diào)微調(diào)”的原則，并同結(jié)構(gòu)調(diào)整的措施結(jié)合推行。
劉利剛特別提及，房地產(chǎn)市場的“限購”政策對信貸需求影響最大，已經(jīng)明顯超越了對房地產(chǎn)銷售和投資等領(lǐng)域，并開始向消費等其他領(lǐng)域進一步擴展。而房地產(chǎn)市場的硬著陸甚至崩盤對整體經(jīng)濟影響將非常巨大，應(yīng)對這一政策作出一定調(diào)整。如果房地產(chǎn)政策調(diào)控難以放松，其認(rèn)為應(yīng)向民轉(zhuǎn)利，進一步實質(zhì)性降低企業(yè)和個人稅負(fù)負(fù)擔(dān)。(丁蕊 發(fā)自北京)
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