6月份制造業PMI跌至50.9% 分析人士稱未來將作U型回升

　　新浪財經訊 7月1日消息，中國物流與采購聯合會今天發布的中國制造業采購經理指數(PMI)為50.9%，環比回落1.1個百分點。分析人士對新浪財經表示，隨著通脹緩解，政策趨于穩定，PMI未來將呈U型回升態勢。

　　內需不足影響經濟增速

　　申銀萬國研究所首席宏觀分析師李慧勇認為，雖然這一數據略低于此前市場預期的51.3%，但仍保持在50%以上，反映出當前經濟仍保持增長，但增速減緩的大趨勢。

　　在財政部財科所經濟學博士周東海看來，經濟增速放緩并非由內生因素導致，而是通脹大背景下的緊縮政策造成的。

　　從各分項指數來看，只有產成品庫存指數有所上升，上升1個百分點，其余各指數均不同程度回落。其中，進口指數更是比上月回落1.8個百分點，跌至48.7%，跌破榮枯分水嶺50%。

　　“緊縮政策抑制了內需增長，影響到經濟增速，進而影響到進口。”周東海分析說。

　　通脹減弱引發購進價格回落

　　本月，PMI幾個重要分項數據均呈回落趨勢，其中，生產指數為53.1%，新訂單指數為50.8%，新出口訂單指數為50.5%，從業人員指數為50.2%，回落幅度超過1個百分點，尤其以購進價格指數回落幅度為最大，達到3.6個百分點。

　　周東海表示，購進價格指數主要是受大宗商品價格影響，而大宗商品價格又受制于全球經濟大勢。前期，發達經濟體和新興經濟體從經濟危機中迅速復原，增速回升較快，因此拉高了大宗商品價格。“美國上月數據不好，發展經濟體持續政策緊縮，所以近期大宗商品價格出現了回落。”周東海說。

　　此外，大宗商品價格還受到了一些外部干預的影響。國際能源署(International Energy Agency, 簡稱IEA)6月23日稱，未來30天將釋放6,000萬桶應急石油儲備，消息公布后，布倫特原油(Brent crude)價格大跌7.4%，至每桶105.72美元。

　　李慧勇認為，成本購進價格回落表明通脹減弱，這對企業盈利而言，是利好消息，但要關注是否會到達分界線。

　　PMI未來將作U型回升

　　對PMI數據未來的走勢，周東海和李慧勇均持樂觀態度。

　　周東海認為，PMI的回落不具備可持續性，因為中國經濟內在動力很強，只要宏觀調控政策稍微放松，經濟就會重新起來。

　　“市場對美國經濟增速下滑關注比較多，決策層關注也比較多，”周東海說，“發達國家經濟走勢好，我們就更有信心采取緊縮政策，反之則反。”

　　而李慧勇則主要從中國經濟自身情況出發進行分析，他認為在目前通脹逐漸趨于穩定的背景下，調控政策也將趨于穩定，“PMI跌破50的可能性比較小。”他表示，中國經濟硬著陸的可能性很小，伴隨著經濟回升，PMI的未來走向將呈U型回升。

　　中金公司首席經濟學家彭文生(專欄)和分析師孫淼齡今天發布報告稱，雖然經濟放緩態勢更加明顯。但通脹治理目前正處于關鍵期，短期通脹壓力仍然較大。因此短期內貨幣政策仍會維持從緊基調：央行將繼續利用包括上調存款準備金率在內的工具控制貨幣信貸增速，7月份加息一次是大概率事件，財政政策在下半年存在先行放松的可能。(肖瑜 發自北京)