■趙紅梅

　　在新一年的起跑線上，擺在中國商業銀行“選手”們眼前的，不再是具體的信貸增長量紅線。取而代之的，是“裁判”監管層，通過按月測算，對資本充足率低、放貸過猛的銀行隨時舉起“差別存款準備金率”的紅牌。

　　業內人士評價，央行沒有公布全年信貸增長目標，而是選擇將差別存款準備金動態調整，以及社會融資總量等概念引入宏觀審慎架構，差別存準這個貨幣政策工具料將頻頻“亮劍”，信貸調控更具預前化和內部化。

　　“這項措施針對性較強，賞罰分明，根據不同指標確定準備金繳納金額，尤其是上繳的利率施行不同檔次。這招比較狠，銀行不得不扒拉算盤，看有無足夠的資本來‘小馬拉大車’狂發貸款了。”一位股份制銀行資產負債部負責人說。

　　但也有市場人士認為，此舉能否降低信貸投放增速仍待觀察，執行上面臨諸多挑戰，2011年的形勢將考驗央行緊縮貨幣的決策和決心。

　　去年12月，央行與主要銀行開會，討論建立新的信貸管理體制，把資本充足率等指標納入考量。而差別存款準備金率、窗口指導、定向央票等工具的使用將更為頻繁。

　　根據1月初的報道，央行已制定了一套規范的差別存款準備金率計算方法，計劃2011年先在全國性金融機構中試行。