新浪財經(jīng)訊 11月20日下午消息，央行貨幣政策委員會委員、清華大學(xué)金融系主任李稻葵在人民大學(xué)舉辦的中國宏觀經(jīng)濟(jì)論壇演講中表示，中國目前仍然是成本推動型的、結(jié)構(gòu)型的通脹壓力，而并非需求拉動型的通脹。他建議解決這個問題要在財政政策上下功夫。

　　通脹有兩個機(jī)制，一個機(jī)制是通常機(jī)制是貨幣發(fā)多了，財政擴(kuò)張過快，老百姓的需求增加，供給跟不上，于是全面價格上漲，這是總需求過快所拉動的通脹的機(jī)制和現(xiàn)象。而成本推動型通脹是指成本太高，企業(yè)抗不住，企業(yè)會通過各種方式把成本上升壓力轉(zhuǎn)嫁給消費(fèi)者。

　　在李稻葵看來，中國經(jīng)濟(jì)目前絕大部門生產(chǎn)能力仍然充足甚至過剩，和八十年代中和九十年代初物價上漲的機(jī)制完全不一樣。因此，現(xiàn)在的物價上漲主要是成本推動的，原因是勞動用工成本的推動、國際原材料價格上漲以及環(huán)保和節(jié)能減碳要求提高。

　　針對這種成本推動型的通貨膨脹，李稻葵建議，政策應(yīng)該是全方位的，主要在供給方下功夫，主要是財政政策下功夫。“多減一點(diǎn)稅，針對某些部門多給一點(diǎn)補(bǔ)貼，讓生產(chǎn)能力短期不足的農(nóng)產(chǎn)品或者蔬菜增加供給，同時適當(dāng)控制一點(diǎn)囤積、投資的行為，這樣的話價格就有所緩解。”

　　另外針對人大同日發(fā)布報告中預(yù)期房價降價20%，李稻葵并不同意，他認(rèn)為這種可能性不見得非常大，因?yàn)榻裉旆康禺a(chǎn)問題是深刻的體制問題，不是簡單一兩個政策出臺調(diào)整就能夠調(diào)整下去的。另外，如果從社會層面上來講，如果房地產(chǎn)的價格真出現(xiàn)了20%的下調(diào)，社會民眾的心態(tài)、輿論都會出現(xiàn)巨幅的轉(zhuǎn)向，那個時候?qū)φ�策制定者和政策界都形成巨大的壓力，這種前景是比較小的。(元平 發(fā)自北京)

　　以下是李稻葵演講實(shí)錄。

　　各位領(lǐng)導(dǎo)、各位來賓，各位同學(xué)們、老師們，大家上午好！非常高興每次來到人民大學(xué)參加宏觀形勢的討論會，每次都給我很大的震撼，這次尤其突出。

　　我每次來人大參加這種會議，我感到震撼和差距感，我是來自于清華大學(xué)，清華大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)科是小弟弟，你們是老大哥，確實(shí)是這樣，我數(shù)了一下這個報告里面18個人，18個羅漢，18個大將，在一塊做這么一個報告，清華做不到，清華能做到搞18個教授搞一個核能反應(yīng)堆的攻關(guān)，但是搞經(jīng)濟(jì)學(xué)還沒這個能力，所以每次來這我都感到非常震撼，尤其是同學(xué)們，兩個多小時了，仍然站在后面，沒有幾個退場的，反而人數(shù)在增加，這的確是經(jīng)濟(jì)學(xué)的沉淀和功力反映所在，值得我們清華大學(xué)學(xué)習(xí)，確實(shí)是如此。

　　這個報告里面確實(shí)有很多的亮點(diǎn)，不僅是把學(xué)術(shù)的功底、基礎(chǔ)的工作、文獻(xiàn)的搜索、方法論方面的運(yùn)用都非常地成熟，很多結(jié)論我是高度贊同，很多觀點(diǎn)的確是不謀而合，尤其是一些預(yù)測的數(shù)據(jù)，和我們10月16號清華大學(xué)中國與世界經(jīng)濟(jì)研究中心發(fā)布的數(shù)字不謀而合，我們預(yù)測明年GDP是9.5%左右，你們預(yù)測是9.6%，我們預(yù)測明年CPI是3%左右，這么一個報告我很難再提出具體的建議，我想換一個角度對這個報告做一點(diǎn)補(bǔ)充。

　　談宏觀經(jīng)濟(jì)形勢的報告里面鏡頭拉遠(yuǎn)一點(diǎn)，我們看一下今天經(jīng)濟(jì)所處的時代，有什么樣時代性基本的因素在發(fā)揮作用呢？在我看來，我們處在非常特殊的時代，用美國《新聞周刊》主編法理德-扎卡利亞的話來講，我們處在金融危機(jī)之后的后美國時代，如果說從上個世紀(jì)九十年代初前蘇聯(lián)體系和東歐體系崩潰之后，成為世界上唯一的霸權(quán)，進(jìn)入了長達(dá)20年美國時代，我們現(xiàn)在進(jìn)入的是后美國時代，后美國時代最大的特點(diǎn)是什么呢？是雙軌制。

　　美國等發(fā)達(dá)國家在進(jìn)入非常長的“療傷”的過程，金融危機(jī)是一個創(chuàng)傷，創(chuàng)傷的血雖然已經(jīng)止住了，但是創(chuàng)傷帶來的痛苦在不斷地推進(jìn)和顯現(xiàn)，這是美國和發(fā)達(dá)國家。尤其是中國經(jīng)濟(jì)，進(jìn)入了戰(zhàn)略性的結(jié)構(gòu)調(diào)整時期，從美國方面來看，療傷最重要的一件事情，底線是什么呢？就是要防止進(jìn)入日本式長達(dá)20年的通縮時代、通縮時期。

　　上個星期新加坡參加亞洲投資論壇，論壇上美國前總統(tǒng)克林頓發(fā)表了一個重要的講話，他說我現(xiàn)在已經(jīng)不需要競選任何政府的職位，我可以講實(shí)話，日本經(jīng)濟(jì)在1985年多么充滿活力，日本的政府當(dāng)時團(tuán)結(jié)一心，運(yùn)作能力非常強(qiáng)，日本的技術(shù)在很多方面在全球是領(lǐng)先，日本的企業(yè)在很多方面競爭力遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過其他的發(fā)達(dá)國家，老百姓信心滿滿，通過20年的通縮，日本的民心渙散，日本的運(yùn)營能力下降，金融體系仍然不能夠支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，這樣的前景這樣的情況讓人痛心。

　　美國人在今天這個時代，無論如何不能讓美國經(jīng)濟(jì)步入20年日本式的衰退期、通縮時期，如果是那樣的話，對美國經(jīng)濟(jì)、對美國時候和國際格局后果是不堪設(shè)想，我們就是要擴(kuò)大貨幣的發(fā)行，就是搞第二輪第三次量化寬松，美國人不僅僅是靠陰謀。

　　李局長那個話我同意，美國人有陰謀，通過量化寬松躲債，更重要的是美國人玩的是陽謀，說得很明白，我就是要擴(kuò)大貨幣發(fā)行，寧肯制造通貨膨脹，在所不惜，不能進(jìn)入日本那樣的衰退，對美國而言惡化，正確理解美國量化寬松主要意圖所在。

　　從這個意義上來講，美國的量化寬松對中國并不是壞事，在一星期前結(jié)束20國首腦金融峰會上，正是因?yàn)橛辛肆炕瘜捤烧�策出臺，使得人民幣的匯率問題下降為次要的問題，參加會議的18國都針對美國一個國家指責(zé)它，矛盾轉(zhuǎn)移了，焦點(diǎn)轉(zhuǎn)移了，為什么不是好事呢？

　　我個人認(rèn)為，恐怕是一件好事，正是因?yàn)槊绹�人離經(jīng)叛道，離開傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)學(xué)教科書的說法，在應(yīng)對金融崩潰之后又進(jìn)行量化寬松，我們也可以講，你指責(zé)人民幣的政策是不符合教科書和經(jīng)濟(jì)學(xué)，你也不符合，正是因?yàn)楦懔炕瘜捤桑�我們要搞資本管制，我們要搞對沖機(jī)制，我們是幫助美國，把熱錢擋在中國境外，讓熱錢回到美國。咱們是共同的利益，這個話好講了，量化寬松的政策不是壞事，關(guān)鍵看我們怎么樣應(yīng)對，不僅是看我們怎么樣應(yīng)對，而且看我們怎么樣在國際上說理，這是發(fā)達(dá)國家的基本情況。

　　我估計歐洲在不久的將來，一兩個星期至少一個月之內(nèi)還會出現(xiàn)一些動蕩，愛爾蘭這場主權(quán)債務(wù)危機(jī)在近期內(nèi)會惡化，這個惡化也符合歐洲的利益，因?yàn)闅W洲老大不是法國、意大利，更不是英國。英國是一個島國，歐洲的老大是德國，德國人現(xiàn)在是歐洲經(jīng)濟(jì)的一枝獨(dú)秀，德國銀行持有最大的邊緣國家、外圍國家希臘、葡萄牙的債務(wù)，德國人一定會出手整頓小兄弟，讓他們的經(jīng)濟(jì)體制出現(xiàn)一定的改革，已經(jīng)確定了這么一個機(jī)制，叫做歐洲金融穩(wěn)定機(jī)制，而且已經(jīng)為此籌款，IMF和歐洲金融穩(wěn)定機(jī)制已經(jīng)簽訂了協(xié)議，一旦任何一個國家出問題，他們將攜手援助，不僅是援助，更重要的是德國人要聯(lián)手IMF對這些國家提出條件。

　　反過來講中國，我的判斷和這個報告的確是不謀而合，我們已經(jīng)進(jìn)入了結(jié)構(gòu)調(diào)整的周期，我們已經(jīng)進(jìn)入了內(nèi)需上升的周期，我特別高興看到報告里幾個說法。

　　一個說法，消費(fèi)對增長的貢獻(xiàn)今年已經(jīng)成為老大，55%，我特別同意，而且報告里還講到，今年貿(mào)易順差將從去年1900億美元降到預(yù)測1841億，我的預(yù)測是1800億美元，這個數(shù)字是什么概念呢？這個數(shù)字表明今年貿(mào)易順差已經(jīng)從金融危機(jī)前的占GDP的7.9%降到3.5%左右，巨大的下降，這個下降在國際上應(yīng)該說啊，報告里也應(yīng)該再講。

　　我建議加這么一個百分比，不要談絕對數(shù)，加百分比，而且和金融危機(jī)前進(jìn)行比較，在國際上講。國際上不是讓我升值嗎，目的何在？促進(jìn)全球再平衡，促進(jìn)貿(mào)易順差下降，促進(jìn)美國貿(mào)易逆差的下降，我們已經(jīng)做到了，3.5%，已經(jīng)超過了20國集團(tuán)首腦們所商定，最后沒有達(dá)成協(xié)議4%的指標(biāo)，作為一個技術(shù)補(bǔ)充，它的4%包括投資收益的，我們叫經(jīng)常帳戶，這個很容易講清楚，中國經(jīng)濟(jì)關(guān)鍵要降低貿(mào)易順差，而不是經(jīng)常帳戶的余額，因?yàn)榻?jīng)常帳戶的余額還包括兩萬五千億美元在境外投資所獲得的回報，那個不算，那個對世界經(jīng)濟(jì)而言是一個平衡作用、穩(wěn)定作用，而不是非穩(wěn)定作用。

　　貿(mào)易順差是核心，我們已經(jīng)降了，所以在我看來，不出三年的時間，我們完全有可能在狹義宏觀經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整方面做出顯著的進(jìn)展和成績，這件事情要反復(fù)和外國人講，和洋人們講，我一出國就跟別人講，一碰到外國人就跟外國人講，講這個話的人太少，經(jīng)常要講，這個道理講清楚之后，匯率問題就下降為相對而言比較次要的問題，這個問題講清楚之后，中國人在世界經(jīng)濟(jì)當(dāng)中的貢獻(xiàn)不就講清楚了嗎，道義層面占領(lǐng)了制高點(diǎn)，美國人現(xiàn)在的貿(mào)易順差仍然是4%，危機(jī)前是6%，仍然是很高的，誰再創(chuàng)造貿(mào)易不平衡呢？不是我們中國，而是美國，這件事情要反復(fù)講，這是報告的亮點(diǎn)。

　　下面我想針對兩個具體的問題做一點(diǎn)補(bǔ)充，一是物價問題，二是房地產(chǎn)問題。

　　物價問題在我看來需要非常明確講清楚，為什么物價上漲，基本的機(jī)制何在？我知道報告里寫了7、8個機(jī)制，辜主任講了很多的理由，在我看來，政策分析可能需要抓主要矛盾，應(yīng)對的辦法是多方位的，但是把主要的問題講清楚。

　　主要問題在我看來，仍然是成本推動型的、結(jié)構(gòu)型的通脹壓力，而不是需求拉動型的，什么意思呢？我們學(xué)過經(jīng)濟(jì)學(xué)，通脹有兩個機(jī)制，一個機(jī)制是通常機(jī)制是說，貨幣發(fā)多了，財政擴(kuò)張過快，老百姓的需求增加，供給跟不上，于是全面價格上漲，這是總需求過快所拉動的通脹的機(jī)制和現(xiàn)象。

　　另外一個機(jī)制是什么呢？成本太高了，因此企業(yè)抗不住，企業(yè)會通過各種方式把成本上升壓力轉(zhuǎn)嫁給消費(fèi)者，這是成本推動型的。

　　在我看來腦子里應(yīng)該非常明確，中國經(jīng)濟(jì)基本態(tài)勢是什么呢？還是在主要的部門，絕大部門生產(chǎn)能力充足甚至于過剩，和八十年代中和九十年代初物價上漲的機(jī)制完全不一樣，基本態(tài)勢還是內(nèi)需不足，還是生產(chǎn)能力過剩，還是大量制造業(yè)生產(chǎn)能力存在那里，即便不存在，只要一出現(xiàn)短缺，馬上會有大量的資金和企業(yè)家投資，這是基本的格局，我覺得不應(yīng)該有什么爭議。

　　如果同意這個分析的話，我們應(yīng)該看到，今天的物價上漲主要是成本推動的，勞動用工成本推動，背后的原因是農(nóng)村剩余勞動力逐漸減少，路易斯拐點(diǎn)基本上來到，這是大好事。對宏觀經(jīng)濟(jì)而言，同時帶來成本上升的壓力。第二國際原材料價格上漲，第三環(huán)保和節(jié)能減碳要求提高，從而使得企業(yè)運(yùn)營成本提高，這也是必須的。這三件事情是構(gòu)成價格上漲的主要原因，包括農(nóng)產(chǎn)品也是一樣，農(nóng)產(chǎn)品價格為什么上漲？主要的原因就是農(nóng)民不愿意種地了，勞動力相對過剩，農(nóng)產(chǎn)品的生產(chǎn)成本在提高，加上短期天氣因素，這是主要的機(jī)制。

　　一個輔助的機(jī)制是資金流動性充足，高達(dá)十萬億美元，世界第一，我們的貨幣存量世界第一，這么大的流動性，在短期內(nèi)可以鉆空子，鉆的空子是什么呢？大蒜、生姜，這些產(chǎn)品的特點(diǎn)報告里分析得很清楚，都是相對而言數(shù)量存量比較少的，相對而言在現(xiàn)貨市場上可以進(jìn)行一些短期囤積的，可以囤一年嗎？短期的運(yùn)作有資金，基本的供給需求導(dǎo)致囤積的行為不可能長期的實(shí)行，于是乎出現(xiàn)了輪轉(zhuǎn)性的現(xiàn)象，從大蒜轉(zhuǎn)到生姜，從生姜轉(zhuǎn)到籽棉。

　　基本的情況可以看清楚，同意基本分析的話，價格上漲基本的動力是成本上升，我們的政策比較好討論了，我們的政策應(yīng)該是全方位的，主要在供給方下功夫，主要是財政政策下功夫，多減一點(diǎn)稅，針對某些部門多給一點(diǎn)補(bǔ)貼，讓生產(chǎn)能力短期不足的農(nóng)產(chǎn)品或者蔬菜增加供給，同時適當(dāng)控制一點(diǎn)囤積、投資的行為，這樣的話價格就有所緩解。

　　這個話有一點(diǎn)爭議，同時適當(dāng)?shù)脑趫猿挚煽氐摹⒆灾鞯幕�礎(chǔ)之上，進(jìn)行放大匯率波動的區(qū)間，加快匯率形成機(jī)制的改革，前提是可控的，不是別人給我們壓力，而是為了中國經(jīng)濟(jì)調(diào)整的需要，可控的、漸進(jìn)式的，通過這個方式化解國際原材料價格上漲的壓力，這個東西也是一個成本推動型的。通過若干政策組合，可能在不久的將來，能夠緩解價格上漲的壓力。總之，價格上漲不能簡單和80年代、90年代的情況相類似。

　　關(guān)于房地產(chǎn)。房地產(chǎn)報告里強(qiáng)調(diào)，明年可能出現(xiàn)20%價格的下降，我注意到了，這可能是這個報告的亮點(diǎn)，不管是亮點(diǎn)還是暗點(diǎn)，都無所謂，是引起關(guān)注的一點(diǎn)。

　　我倒覺得，這種可能性不見得非常大，因?yàn)榻裉旆康禺a(chǎn)問題是深刻的體制問題，不是簡單一兩個政策出臺調(diào)整就能夠調(diào)整下去的。另外，如果從社會層面上來講，如果房地產(chǎn)的價格真出現(xiàn)了20%的下調(diào)，我想社會民眾的心態(tài)、輿論都會出現(xiàn)巨幅的轉(zhuǎn)向，那個時候?qū)φ�策制定者和政策界都形成巨大的壓力，這種前景是比較小的。

　　我想最有可能的，房地產(chǎn)發(fā)展前景在一年左右的時間或者一年不到的時間，半年左右的時間出現(xiàn)房地產(chǎn)價格增速下降到和CPI或者和GDP縮減指數(shù)基本同步的水平，基本上達(dá)到了房地產(chǎn)調(diào)控的目標(biāo)，關(guān)鍵之關(guān)鍵，房地產(chǎn)的問題不是一個價格問題，而是機(jī)制問題。中國發(fā)展進(jìn)一步產(chǎn)業(yè)升級，城市化必須依賴于新型房地產(chǎn)的發(fā)展模式，這一點(diǎn)需要我們認(rèn)真研究、借鑒國外的經(jīng)驗(yàn)，尤其是華人社會現(xiàn)代市場經(jīng)濟(jì)的經(jīng)驗(yàn)，包括新加坡的經(jīng)驗(yàn)，這一點(diǎn)特別值得我們關(guān)注。

　　未來房地產(chǎn)健康發(fā)展，有賴于建立政府和市場有機(jī)結(jié)合的，相互配合新型房地產(chǎn)的市場機(jī)制，而不是今天這樣子，表面上看是自由的房地產(chǎn)市場，但是根基卻是畸形的根基，包括政府的土地出讓政策，包括高幅流動性，高存量流動性和老百姓長期形成的對房子偏好，收藏的偏好，表面上自由的房地產(chǎn)市場會帶來種種的扭曲。總的說來還是一句話，每次對我來人民大學(xué)是一個學(xué)習(xí)的過程，在未來，可以向人民大學(xué)同行們交流和學(xué)習(xí)。