原定的掛牌時間已過，管理層人選初步敲定，但哪些公司、哪些資產將會被注入，仍是未知數

　　《財經》記者 李緯娜

　　在五個月前拿到國務院批文之后，承擔央企重組重任的中國國新控股有限責任公司(下稱國新)掛牌時間一拖再拖。

　　個中艱難實非國資委負責人當初所能預想。4月，博鰲論壇期間，國資委副主任邵寧曾對媒體宣布，國新有望于今年上半年掛牌成立。

　　國新是國資委醞釀成立的第三家國有資產經營管理公司，主要接收現有123家央企中資產規模較小、資質較弱、經營狀況不佳、利潤排名靠后的央企資產或股權的無償劃轉，計劃約20家央企會被置入其中。

　　7月23日，在央企負責人會議上，國資委主任李榮融再次強調，“成立國新公司，是為了穩妥推進央企兼并重組。”

　　年底前將央企數量減少至百家以內的目標，曾經多次被李榮融等國資委負責人提及。成立國新是完成這一任務的便捷之路。今年五六月間，國資委上報：“謝企華任國新董事長、劉東生任國新總經理兼黨組書記”，中組部至今至今仍未予以批復。

　　“可能在具體人選上有爭執。”接近國資委的內部人士分析。此前，外界多傾向于相信，國務院既已批復，國新掛牌將水到渠成。

　　延宕至8月，雖然正式的人選批復仍未下達，但謝、劉執掌國新已成定局。而更大的難題橫亙在國資委面前，哪些公司、哪些資產將被注入國新？半年多談判下來，結果與當初設想相去甚遠。

　　“國資委希望，有幾家公司確保可以裝進去之后再掛牌，不能掛牌后什么事情都不干，就一個空殼在那里。”接近國資委人士對《財經》記者說。

　　“企業的意愿并不強，誰都不愿意自己被重組，這本身就是一個博弈過程。”國資委內部人士對《財經》記者分析。

　　生不逢時。央企重組正步入一個“缺少好企業可組、差企業沒人愿意組”的瓶頸期，國新沒有成立便要面臨資產注入難題，而這恰是國資委成立國新時設定的任務。

　　國新成立波折

　　國新一度被業界稱為“中投二號”——這是相對于中國投資有限責任公司旗下的匯金公司而言的。被稱為“金融國資委”的匯金公司主要對國有重點金融企業進行股權投資，而國資委打造的國新則是運營經營性國有資產的“產業中投”。

　　在國資委內部，從2004年起，國新即被納入整體規劃。其后兩年時間里，國資委還邀請咨詢公司和國資專家形成多份報告。此時，國資委就認為，需要成立一家資產經營公司，代表國資委對央企資產進行處置和管理。

　　可是，那時國資委缺乏操作經驗，加之央企重組進展順利，成立國新動力不足。

　　2006年至2008年間，國新話題暫被擱淺，國資委選擇國家開發投資公司(下稱國開投)和中國誠通集團(下稱誠通)作為資產運營試點平臺。前者主要從事基礎領域投資，后者則主攻現代物流、綜合貿易等，承擔了一部分處置不良資產的責任。

　　2009年年初，成立國新被正式提上議事日程，此時央企已由2003年的196家減至142家。按照國資委2007年印發的《關于中央企業布局結構調整的指導意見》要求，到2010年年底，中央企業要調整重組至80家－100家。

　　“以前是一家一家退，一家一家重組，國新成立后，就可以一下子打包十幾家進去。”不愿具名的專家對《財經》記者表示，“越往后，企業間重組的難度就越大。”

　　已借試點培育出信心又迫于重組壓力的國資委同樣認為時機已到，但正如一枚硬幣的兩面，國開投與誠通的良好運營，讓國新成立的必要性大打折扣。

　　接近國資委的人士告訴《財經》記者，陳述國新成立之必要，成為撰寫呈送國務院報告中最頭疼的問題，“最擔心國務院不支持，覺得沒必要做，那就黃了。”

　　擔心似乎在被一步步證實。去年四五月間，《關于設立中國國新控股有限責任公司的請示》(下稱《請示》)就已上報國務院。隨《請示》一并遞交的是《中國國新控股有限責任公司組建方案》和《中國國新控股有限責任公司章程》。

　　在國務院例行征求各部委意見時，質疑“新建國新是否必要”的聲音此起彼伏。

　　接近國資委的人士透露，面對許多部委“直白的意見表達”，國資委領導常常親自登門，在一番面對面解釋之后，才能打消其他部委的擔心與疑慮。

　　在十多頁的《請示》中，國資委著重論述了組建必要性、注冊資本、人員安排、經營范圍、功能定位等幾大話題。關于國新的運作細節，如公司框架、運作方式、置入企業名單、后續操作等均未提及。

　　國資委表示，除國開投和誠通，其余央企中沒有一家主營業務涉及資產經營，而現有兩家企業又存在一定缺陷，如國開投主做投資不做退出，誠通體量小難以一下子“吃”下十幾家企業，故有必要成立一家新公司從事相關業務。

　　國資委還重點提到，要想實現年內央企整合至100家以內的目標，新成立一家公司可加快重組進程，否則重組時間將不得不延長、重組難度也將大大提高。

　　《請示》并沒有道出國資委另一個“難言之隱”：國開投屬排名53家以內的央企，一把手直接由中組部任命和管理，國資委對企業一把手話語權不夠，難以加快央企重組步伐。

　　而為增強話語權和掌控力，國資委將國新安排在53家之外，其一把手可由國資委直接選派任命(若一把手為副部級仍需報中組部審批)，國資委能做到有效地上傳下達。

　　在經過一年難熬的等待后，4月初，國資委終獲《國務院關于組建中國國新控股有限責任公司有關問題的批復》(下稱《批復》)。

　　國務院強調，“設立中國國新是深化國有資產管理體制改革、加快中央企業布局結構調整的重要舉措，有利于國有資本的結構優化，有利于國有資產的保值增值。”

　　但是，國務院并沒有對國資委方案全盤接納，其提出的注冊資本要求和領導人選安排被否決。

　　《批復》明確，國新初始注冊資本為45億元，全部以貨幣出資，由中央國有資本經營預算安排，而此前國資委提出的初始注冊資本金要求是200億元。國新的財務關系在財政部單列，此后根據劃入企業情況，國新可適時對公司注冊資本進行調整。

　　管理層初定

　　國新的人事安排，也一并被國務院否決。

　　國資委在《請示》中提出，給予國新“特殊公司法人”待遇，其董事長由國資委副主任邵寧兼任，便于央企與國資委的銜接配合，便于快速科學決策。

　　而根據《公務員法》第53條規定，國家公務員不能從事或者參與營利性活動，不能在企業或者其他營利性組織中兼任職務。

　　國資委不得不重新“選角”。原寶鋼集團董事長謝企華、中國商用飛機有限公司董事長張慶偉、國資委原改革局局長劉東生、誠通總經理馬正武、國資委改革局副局長劉文炳等被納入考查視野。

　　接近國資委的人士對《財經》記者透露，國新管理層選拔與考核均歸屬國資委企業領導人管理二局(下稱企干二局)。“不過，一把手人選由國資委主任李榮融提出，企干二局只負責考查。”

　　李榮融對人選的要求頗為苛刻，既要有央企重組經驗，又要有一定行政級別；不僅在行業內德高望重，還要有資歷有能力與其他央企領導對話談判。

　　一位不愿具名的消息人士說，“有些人選級別很高，不愿意來；想來的級別又不夠，國資委擔心其他企業不買他面子。”

　　國資委內部人士表示，央企重組的最大博弈在于利益重劃，“空降兵”或“門外漢”都難當重任，“這個人一定要對國新的宗旨、目標、任務非常熟悉，也要對國資委領導的意圖非常熟悉。”

　　一番遴選下來，謝企華和劉東生成為最終選擇。“劉東生任國新總經理的可能性99%，謝企華任董事長的可能性有八九成。”8月中旬，接近國資委人士對《財經》記者透露。

　　這位人士還透露，國新會成為國資委建立現代企業董事會制度的試點企業之一，而這項工作一直被國資委領導視為國企改革的生命線。

　　屆時，謝將擔任國新外部董事長，不參與企業直接運營，只負責戰略決策、召集董事會等，每年只需在國新上班幾十小時。而劉才是真正的“一把手”，具體負責國新運營與管理。

　　從企業起步的劉東生曾任原國家經貿委改革司副司長、國資委企業改革局局長，一直是邵寧部下。改革局恰是此次負責國新籌備和組建的主要司局之一，邵則一直主抓央企改革與重組。

　　“劉東生接受并遵循了邵寧的國企改革思路，對國企改革狀況較清楚，有利于實現國資委目標。”一位不便具名的原國資委人士評價。

　　與劉東生有過多年共事經驗的人說，劉與人為善、待人平和，務實、不強勢、不張揚。在擔任改革局局長期間，經常站在企業角度幫企業出主意，央企負責人對劉的評價頗高，認為其領導水平不錯。

　　李榮融對劉亦頗為賞識。2009年3月，劉升至國資委監事局主席，行政級別調整為副部級；2009年6月，李榮融在釣魚臺國賓館會見淡馬錫控股公司(Temasek Holdings，下稱淡馬錫) 掌舵人時，劉作為不多的幾個陪同人員之一參與會談，并對國資委和淡馬錫控股的合作問題交換意見。淡馬錫正是國資委努力學習的“范本”之一。

　　劉出任國新總經理后，將辭去其在任的國資委監事會主席職務。

　　8月初，在國新“一把手”露出真容后，曾有媒體預測國新將于本月掛牌。對此，國資委參與國新籌建的人士對《財經》記者表示，掛牌時間仍不確定。

　　除上述兩名人選，國新領導班子的其他成員均未敲定。消息人士說，其他人選仍由國資委企干二局考查選拔，但會聽取謝和劉的意見，會綜合考量人員搭配效率、經歷互補等因素。

　　國新董事會人數也未敲定。據透露，可能掛牌之初只有3人－5人，企業運營步入正軌后，可能增至7人－9人。

　　整合碰壁

　　根據《批復》，國新主要從事授權范圍內的國有資產經營與管理、國有股權經營與管理、受托管理、資本運營、為開展上述業務所進行的投資和咨詢業務，以及國資委授權或委托的其他業務。

　　“我們現在就是做了一個籃子，著急去買菜，買到菜籃子就滿了，買不到菜籃子就是空的。”國資委內部人士如是形容。

　　“買菜”工作交予國資委改革局重組處。2010年農歷新年之前，該處就開始與目標企業試探性商談，征求企業的想法和意見。

　　4月《批復》下達后，談判工作旋即提速，話題主要圍繞企業是否愿意進，進入后享受何種待遇等。“被約談”企業主要集中在商貿領域和科研院所。

　　國資委內部按領域劃分的央企名單顯示，商貿領域現有21家企業，科研院所10家，是有待重組“大戶”。

　　《請示》前，國資委曾預想，國新至少要“吃”下10家至20家企業，如經濟效益差和利潤排名靠后的央企、找不到與其他企業重組出口的央企、主業邊緣化的央企等。

　　可是在選擇哪些資產進入國新的問題上，國資委連連碰壁。接近國資委的人士透露， “多數央企不愿進，涉及到太多復雜利益糾葛，它們想自己發展，不愿意上面有人管。很多企業在討價還價。”

　　央企的百般推拒不難理解。國新屬國有獨資公司，劃入國新的央企名單一旦被國務院批準，其產權或股權即刻被無償劃轉至國新，成為國新旗下的出資企業。

　　消息人士說，科研院所就舒服地過著 “小富即安的日子”，不愿意被劃進國新。

　　更有充分競爭領域內的央企擔心，一旦并入國新，退出央企序列后會被殘酷的市場淘汰。

　　為此，7月23日，李榮融在央企負責人會議上試圖消解這種不安情緒，“要被裝進去的企業，你們也不要覺得不光彩，我們并不會一賣了之。”

　　國資委的搖擺也在一定程度上阻礙了國新成立進程。接近國資委的人士說，電子領域內很多企業經營困難，如普天、華錄等，但是讓企業自己兼并重組還是置入國新，國資委仍在考慮。

　　債務償還是國資委不得不考慮的。國新的初始資本金為45億元，經濟效益差的公司之前會有很多債務，國新必須全部承擔。營運不佳又不能退出的公司，國新也需大筆投入。注冊資本被大幅縮減，國新未及成立便面臨資金不足的困境。

　　此外，如何安置被重組企業的職工也成為一大難點，至今國資委也未找到穩妥、有效的方案。“如果搞得幾百人來靜坐，就很要命了。”接近國資委的人士說。

　　于是，國資委只能從資產規模小、人員少、債務少，談判難度相對較低的商貿企業入手。目前，談妥進入國新的企業約5家左右，包括中國印刷集團、中商集團、華星集團等。但這與國資委當初設定的目標相差近四倍。

　　接近談判的人士說，國資委的本意是“國資委推動、企業自愿”，但從談判過程看，估計“接下來國資委要強勢主導了”。

　　淡馬錫影子

　　在國資委內部人士看來，國新讓國資委多了一個手段，讓企業多了一個選擇。

　　推進置入企業的股份制改革和重組整合，并幫助充分競爭領域內的央企退出——這是國新掛牌后的第一要務。

　　按照規劃，如果置入企業規模小卻能實現盈利，則該企業有望作為國新子公司得以保留；若置入企業運營糟糕，國新會在做好職工安置后實現資產剝離、變性和退場，或與外部同類企業重組，或出售給外部戰略投資者；若置入企業介于前二者之間，則會留存核心業務和資產，并依據產業鏈配套進行相關同類項的業務整合。

　　國新還將持有并管理國有資本不宜退出的、承擔公益性等特殊職能的，且資產規模較小企業的國有股權；接收、整合中央企業整體上市后存續企業的資產以及其他非主業資產，以提高央企主業競爭力。

　　這類似于托管型資產經營公司的運作模式，通過搭建退出平臺，實現央企不良資產、輔業資產的剝離和處置，以獲得批量處置和退出的效果。

　　但國新的功能遠不止這些。幫助充分競爭領域內的央企退出后，國新要逐漸轉變成一家持續性持股型經營公司，愿望是成為中國的“淡馬錫”。

　　淡馬錫成立于1974年，是新加坡政府以私人名義注冊的一家投資公司，新加坡財政部擁有其100%股權。淡馬錫的主要任務是掌握政府對企業的投資，管理所有政府關聯企業，其所持股票市值約占該國股票市場的47%，幾乎主宰著獅城經濟命脈。

　　效仿“淡馬錫”一直是國資委的夙愿。2003年6月，出任國資委主任剛剛兩個月，李榮融首次出國訪問便選在淡馬錫。他曾回憶，淡馬錫旗下企業全是國有企業，但無一虧損，這讓他“始終忘不了”。

　　2004年，成立一家像淡馬錫一樣的資產管理公司在國資委內部被提出。今年以來，淡馬錫密切與國資委高層會晤，表示希望參與央企重組。

　　接近國資委人士透露，國新在完成國有資產“保值”，即盤活存量、上市退出后，將逐步轉為國有資產“增值”，實現創造增量、資本運作，并有可能面向全球開展投資活動。

　　但夙愿的美好可能敵不過現實的殘酷。一位不愿意透露姓名的國資專家直言，“國新不可能做成淡馬錫”。理由是，淡馬錫產生于法治化大背景，而國新則是在行政化模式下探索國資管理模式。

　　“國資委是政府部門，由它來主導，國新注定是國資委那套運作方式，就不可能真正超越。沒有法律框架約束，做著做著就會變味了。”該人士對《財經》記者說。

　　重組重任

　　國新“待產”并不會阻止央企新一輪重組大幕開啟。畢竟，“到2010年年底，中央企業要調整重組到100家以內”的目標早已為政府高層和公眾熟知。

　　7月23日，李榮融在央企負責人會議上強調，年內完成這一重大調整，不僅是產業結構調整的迫切需要，也是國務院對國資委的考核任務。

　　“其實，行政劃撥式重組隱含巨大風險，領導班子如何安排和平衡是最大問題，新領導班子的磨合過程往往非常長。此外，許多央企的內部管理體系并不足以‘吃’下一家企業。但是，沒辦法，央企重組已經變成一個政治任務。”上述國資專家表示。

　　從國資委成立之初，央企重組就一直在走“急行軍”路線。截至2010年8月初，央企數量已由七年前的196家調整到123家。

　　這也意味著，在接下來不到四個月的時間里，至少23家央企要被迅速整合。

　　李榮融在上述會議上同時指出，“目前央企兼并重組的速度慢了點。”

　　“說實話，重組已有六年多時間，整合到這一步，該找婆家的都已找到了，待整合企業都是不大好的，難度較大。”接近國資委的人士對《財經》記者表示。

　　“國新早點掛牌，整合效果就能早些顯現。”上述人士說，“國新成立會使目標完成容易許多，然后再單獨重組七八家，趕一趕進度就可以了。”

　　消息人士說，國資委關于央企整合的思路主要包括央企之間“強強聯合”，優秀央企對一般央企的“以強并弱”，科研院所并入產業集團，非主業資產向其他中央企業集中等。

　　接下來，煤炭、通信、發電、電網、鋼鐵等行業不會再出現企業重組，重組重點將集中在電子、機械、科研院所、商貿、建筑等領域。

　　“現在，好多家企業正在談判，有些是好幾家搶一家。”消息人士對《財經》記者說，但他以話題敏感為由，拒絕透露參與談判的企業名單。

　　“一旦談成，手續很快，馬上就可以做了。”該人士表示。

　　除把央企數量降下來，國資委更追求質量提高。按照國資委構想，國有資本將向關系國民經濟命脈的重要行業和關鍵領域集中，包括軍工、電網電力、石油石化、電信、煤炭、民航和海運等七大行業領域。同時，培育和發展形成30家－50家擁有自主產權、知名品牌和具有國際競爭力的大公司、大企業集團。

　　知情人士對《財經》記者透露，李榮融曾在一個內部會議上表態，“今年做不到100家也沒有關系，目標肯定還是要定。不允許100多家企業里面，還有10多家弱不禁風的小企業在里面混來混去。但如果100多家都很強，那也沒有關系，去國務院匯報也比較容易。”