新浪財經訊 7月15日下午消息，國家統計局公布宏觀經濟運行數據，上半年GDP同比增長11.1%，PPI同比上漲6%，6月CPI同比上漲2.9%。對此，業內人士表示6月CPI漲幅明顯低于預期，經濟增速也開始放緩，針對下半年宏觀政策，機構建議政策適當放松。

　　CPI低于預期或將重回3%

　　之前，業內普遍預測6月CPI料將創出新高，同比漲幅水平甚至達到3.4%左右。有券商認為，由于今年的惡劣天氣導致價格波動幅度加大，在食品類中6月蔬菜價格大幅反彈，而糧食與豬肉價格也處于上升通道之中。

　　實際上，上半年CPI同比上漲2.6%，摩根士丹利大中華區首席經濟學家王慶認為，上半年的CPI漲幅較為溫和，不過相比5月份3.1%的同比上升，6月2.9%的CPI漲幅是一種出乎市場預料的下降。他認為，雖然蔬菜價格的下降不會持久，不過潛在的通貨膨脹壓力已經開始緩和，CPI或許在7月份時站上高點，隨后會逐漸下降。

　　澳新銀行劉利剛也表示，6月CPI通脹率出人意料地下跌至2.9%，比上月低了0.2個百分點，盡管通脹出現了短暫下跌，但由于近期豬肉價格再度上漲，同時南方水災影響了農業收成，CPI將在未來數月再度回到3%以上。

　　中信證券首席宏觀經濟分析師諸建芳則指出，6月CPI低于市場預期，其高點或許在3季度出現。

　　實體經濟增速開始放緩

　　統計局公布數據顯示：6月份工業增加值13.7%、PPI環比-0.3%，對此，華創證券宏觀分析師周東海對新浪財經表示，這“遠低于市場預期”，而數據顯示，實體經濟增速明顯放緩。

　　諸建芳也指出，經濟增速開始放緩，將來或許會放緩至9%左右的水平。

　　事實上，經濟增長開始有所回落在市場的意料之中。國信證券此前就預計6月總經濟景氣開始小幅下滑，工業增加值同比增幅降低意味著實體經濟增速有所回落。

　　對于工業增加值的下滑，澳新銀行劉利剛表示，部分由于基數原因，另一方面則是因為中國政府在二季度對鋼鐵等高耗能產業進行關停。

　　不過，劉利剛指出，之前電力消費數據弱于預期，電力增速的降低與重工業增速放緩有關，表明再庫存化過程基本結束。由于中國的財政刺激計劃仍在持續，西部大開發若干項目的提出，甚至南方水災造成的對水泥、鋼鐵以及其他建筑材料的需求，都將在很長一段時間內對對工業增速形成較有力的支撐。

　　機構建議政策適當放松

　　針對目前的經濟走勢，“宏觀調控進一步加大力度的概率較小，二季度是政策底”，周東海表示，考慮到中國內需有巨大潛力，政策回旋余地大。

　　而興業銀行首席經濟學家魯政委則指出，從4月份開始，工業增加值已經是連續第三個月下降，需要警惕其繼續下滑的風險，所以，從政策上看，下半年宏觀政策避免經濟大起大落，應該適當放松。

　　野村證券孫明春也同意這一觀點。“我們相信二季度和6月份的數據會讓決策者重新考慮他們的緊縮政策，特別是1月份推出的激進的信貸緊縮政策(7.5萬億元的信貸額度)。我們預期下半年會放松部分的緊縮政策，特別是信貸額度措施。”

　　宏觀政策的放松，諸建芳認為是結構上的松動，他認為加息的可能性降低。不過野村證券仍預期三季度會有一次加息，因為實際存款利率已經處于負值。如果7月份CPI通脹真如預期的大幅走高，或許為中國人民銀行在8月份加息提供了一個好機會。(超彥 發自北京)