昨日，4月份宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)出爐，CPI略高于市場預(yù)期，創(chuàng)18個月以來的新高，PPI繼續(xù)擴大漲幅，而新增信貸則較前月高出1800億元，連續(xù)走高的物價漲幅以及超預(yù)期的新增貸款規(guī)模，繼續(xù)推升著通脹預(yù)期。因此，盡管統(tǒng)計局再次表態(tài)CPI控制在3%以內(nèi)的全年目標不變，但并不被市場看好。而CPI一旦突破3%，央行選擇在上半年內(nèi)加息的可能性大增。

　　↑CPI2.8%

　　溫和上漲

　　4月份，居民消費價格(CPI)同比上漲2.8%，增速高于3月份0.4個百分點，創(chuàng)18個月以來新高。其中，食品價格上漲5.9%，僅此一項就拉動CPI上漲 1.9個百分點，而居住類價格上漲4.5%，拉動CPI上漲0.7個百分點，兩項合計占2.8%同比漲幅的93%。在食品當中又以蔬菜和鮮果的上漲最快，蔬菜上漲24.9%，鮮果上漲16.4%。

　　“4月份CPI數(shù)據(jù)上漲確實較快，但是從推漲因素而言，屬于結(jié)構(gòu)性上漲，而非全面上漲。當前，物價上漲水平仍屬溫和。”國家統(tǒng)計局新聞發(fā)言人盛來運認為天氣不利是主因。

　　早在今年3月份一季度統(tǒng)計數(shù)據(jù)發(fā)布之前，就有專家預(yù)計今年經(jīng)濟將出現(xiàn)過熱趨勢，4-6月份高峰期時，CPI有可能達到5%以上的較高增幅。盛來運對此表示：“全年來看，把價格CPI漲幅控制在3%以內(nèi)仍有可能。今年CPI走勢或?qū)⑶案吆蟮汀！?/p>

　　不過，交通銀行金融研究中心高級宏觀分析師唐建偉指出，“今年的CPI應(yīng)該呈現(xiàn)兩頭低中間高的走勢，預(yù)計在六七月份達到峰值”。他說，“考慮到政府的調(diào)控效果，全年CPI漲幅應(yīng)該在3%-4%左右，要想實現(xiàn)3%這一目標壓力較大”。

　　上投摩根投資副總監(jiān)、行業(yè)輪動基金經(jīng)理許運凱預(yù)計，CPI在5月份還會繼續(xù)上移到3%以上，通脹預(yù)期將會逐步加強，二季度存在加息可能。

　　↑PPI6.8%

　　持續(xù)走高

　　除CPI外，市場也把審視通脹的目光放到了漲勢領(lǐng)先的指數(shù)——中國工業(yè)品出廠價格(PPI)。4月份，PPI的增長幾乎與CPI保持了相同的步伐，漲幅創(chuàng)自2008年10月以來的19個月新高。

　　4月份，PPI同比上漲6.8%(上年同月為下降6.6%)，漲幅比上月擴大0.9個百分點；1-4月份，工業(yè)品出廠價格同比上漲5.6%(上年同期為下降5.1%)，漲幅比一季度擴大0.4個百分點。

　　分類別看，4月份生產(chǎn)資料出廠價格同比上漲8.5%，其中采掘工業(yè)上漲30.9%，原料工業(yè)上漲13.6%，加工工業(yè)上漲3.3%；生活資料出廠價格同比上漲1.4%，其中食品類上漲2.6%，衣著類上漲1.6%，一般日用品類上漲1.4%，耐用消費品類下降0.6%。

　　興業(yè)銀行首席經(jīng)濟學(xué)家魯政委認為，PPI的加速上漲與能源、有色金屬等在內(nèi)的大宗商品價格近幾個月的上漲有關(guān)。在國際大宗商品價格上漲和國內(nèi)工業(yè)勢頭向好、需求旺盛等利好因素的帶動下，PPI實現(xiàn)了1%的環(huán)比增長也在業(yè)界預(yù)料之中。

　　根據(jù)稍早前海關(guān)公布的數(shù)據(jù)，今年前4個月，鐵礦砂進口2.1億噸，增長11.6%，進口均價為每噸100.3美元，上漲27.2%；大豆進口1523萬噸，增長9.9%，進口均價為每噸452.1美元，上漲13.3%，輸入性通脹壓力加大。

　　↑信貸7740億元

　　意外反彈

　　4月份，我國新增人民幣貸款7740億元，高于此前市場預(yù)計的5000億-6000億元。今年1-4月份，新增人民幣信貸規(guī)模累計達到3.37萬億元，信貸需求依然強勁。

　　央行昨日發(fā)布的《2010年4月金融統(tǒng)計數(shù)據(jù)報告》顯示，4月份我國新增本外幣貸款8093億元，其中人民幣貸款增加7740億元，同比多增1822億元，也高于3月份5107億元的新增額；外幣貸款增加52億美元。

　　分析人士認為，4月份新增信貸高于3月份的原因在于，部分一季度被壓抑的信貸需求在4月份得到了集中釋放。唐建偉表示，商業(yè)銀行在放貸時存在明顯的季初和季末效應(yīng)，五六月份的新增信貸則有可能下降。另外，樓市新政調(diào)控效果的逐漸顯現(xiàn)，也將對未來銀行新增貸款構(gòu)成壓力。

　　此外，截至4月末，廣義貨幣(M2)余額為65.66萬億元，同比增長21.48%，增幅分別比上月末和去年同期低1.01個和4.47個百分點。狹義貨幣(M1)余額為23.39萬億元，同比增長31.25%。作為市場流動性的主要考量指標，M2連續(xù)5個月回落，顯示出貨幣政策效果趨穩(wěn)、貨幣信貸逐步向常態(tài)方向回歸的趨勢，但當前流動性過于充裕的風(fēng)險依然不容小覷。

　　“4月份M1增速出現(xiàn)了一定程度的反彈，這是存款活期化的表現(xiàn)，體現(xiàn)了公眾對未來物價上漲的擔憂。”中國社科院金融所中國經(jīng)濟評價中心主任劉煜輝說。

　　商報記者 孟凡霞

　　實習(xí)記者 張涵/文

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