央行19個月后再下貨幣政策猛藥被疑直指樓市，新華社稱非“退出”信號

　　本報訊 新年第一周國內(nèi)各家銀行瘋狂放貸6000億元(本報昨日A2版有報道)終于招來央行的打壓，昨天晚間，中國人民銀行決定，從2010年1月18日起，上調(diào)存款類金融機構(gòu)人民幣存款準備金率0.5個百分點。這一速度出乎了最大膽的預測，“貨幣政策要緊縮”的疑慮頓時蜂起。不過業(yè)內(nèi)人士認為，央行此舉主要目的是收縮商業(yè)銀行的信貸資金，屬溫和調(diào)控。但也有相當多的專家認為，這次出乎意料的突然上調(diào)直接針對的目標就是房市泡沫，屬密集出臺的房價調(diào)控政策。

　　這次央行上調(diào)存款準備金率沒有采取一刀切，為增強支農(nóng)資金實力，支持春耕備耕，農(nóng)村信用社等小型金融機構(gòu)暫不上調(diào)。也就是說，只有大型存款類金融機構(gòu)，即各大國有銀行、股份制銀行和城市商業(yè)銀行等機構(gòu)的存款準備金率上調(diào)了0.5%，之前他們的存款準備金率為14.5%，因此上調(diào)后他們的存款準備金率為15%。

　　記者注意到，上一次央行上調(diào)存款準備金率是在2008年6月，距離這一次已相隔了19個月。其后，為應對國際金融危機，央行曾于2008年下半年先后四次下調(diào)了存款準備金率。

　　存款準備金是指金融機構(gòu)為保證客戶提取存款和資金清算需要而準備的在中央銀行的存款，中央銀行要求的存款準備金占其存款總額的比例就是存款準備金率。通常提高存款準備金率預示著緊縮性貨幣政策的到來，是貨幣政策中的“猛藥”。上調(diào)存款準備金率是央行收緊流動性的三大傳統(tǒng)措施之一，其他兩個是加息和公開市場操作。目前國內(nèi)金融機構(gòu)存款高達59萬多億元，按此計算，上調(diào)存款準備金率0.5%，將減少商業(yè)銀行信貸資金近2100億元，對于新年伊始即開始大肆放貸的商業(yè)銀行來說，無異于是來一次釜底抽薪。昨天央行還在公開市場操作中展開了2000億元28天期限的正回購操作，回收資金2000億元，創(chuàng)歷史最高。 (陳春林)

　　新華社專文分析認為

　　是應對通脹“正當防衛(wèi)”

　　不能視為寬松政策的“退出”

　　新華社昨天晚間專門發(fā)出題為《央行緣何時隔一年半首度上調(diào)存款準備金率》的新聞分析文章，在承認這確實是動用了“較為嚴厲的貨幣政策工具”的同時，強調(diào)“不能視之為寬松政策的退出”。

　　新華社的文章稱，央行的這個動作“出乎市場的普遍預期”。　　文章援引中國社科院專家劉煜輝、社科院副院長李揚的分析稱，央行通過上調(diào)存款準備金率，實現(xiàn)對信貸增長規(guī)模的合理控制，最終也是旨在緩解未來可能出現(xiàn)的通脹壓力。同時援引中國人民大學教授趙錫軍和全國人大財經(jīng)委副主任委員吳曉靈的說法稱，貨幣政策工具的變化不代表貨幣政策的變化。不能因為手段的調(diào)整而據(jù)此認為是貨幣政策轉(zhuǎn)向的標志。

　　央行研究局原副局長景學成也表示，此次央行屬于對銀行大量信貸現(xiàn)象的正當防衛(wèi)，“不能把這事情說得太大，不要理解為中央意圖退出刺激政策的信號。” 　　綜合

　　影響分析

　　股市：影響大不大 專家意見分歧大

　　南京銀行金融理財師翁俊：

　　對股市只有“心理上的影響”

　　南京銀行金融理財師翁俊表示，上調(diào)存款準備金率對股市只有心理影響。“由于國內(nèi)制造業(yè)和貿(mào)易沒有真正回暖，大量民間資金仍會在樓市、股市徘徊，不會受到上調(diào)存款準備金率的影響。”

　　申銀萬國首席策略分析師桂浩明：

　　或提前加息，市場沖擊較大

　　申銀萬國首席策略分析師桂浩明表示，此次上調(diào)出乎市場的預料，估計會對市場形成較大的沖擊。他表示，存款準備金率的上調(diào)也預示著政策的拐點來臨，代表著加息會提前到來。

　　人大金融與證券所所長吳曉求：

　　利空銀行股 短期信心受挫

　　人大金融與證券所所長吳曉求稱，本次調(diào)整在時間上很出乎預料，銀行股明天面臨直接利空，股市短期信心會受到間接的影響，但對于股市的長期影響并不大。準備金率一段時間內(nèi)可能成為主要調(diào)控手段。

　　樓市：房價可能會由此出現(xiàn)拐點

　　社科院研究員曹建海：

　　“地王”噩耗，房價會現(xiàn)拐點

　　中國社會科學院研究員曹建海表示，這對于地王和高速擴張的地產(chǎn)企業(yè)來說是個噩耗，而房價在信貸政策失去空間后會現(xiàn)拐點。

　　曹建海分析稱，目前房子主要賣到了炒樓者手里，如果炒樓者受不了的話，樓市泡沫就會破滅。

　　發(fā)改委宏觀經(jīng)濟研究專家劉福坦：

　　警示泡沫，但不想一下捅破

　　“央行此次上調(diào)存款準備金率，特別是針對房地產(chǎn)泡沫”，國家發(fā)改委宏觀經(jīng)濟研究院原副院長劉福坦表示，房地產(chǎn)的泡沫很大，中央希望緩慢地、逐漸地退出刺激政策，但又不能急剎車，不能一下子把房地產(chǎn)泡沫捅破，“所以信號才這么模糊”。

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