【本報訊】(記者 王欣)時值歲末，機構投資者如何看待明年市場走向，成為投資者關注的焦點。手握逾千億資金的博時基金公司昨天在上海證券交易所主辦的“上證超級大盤ETF發行專題研討會”上，披露了其下一步的投資策略。博時投研團隊認為，“保增長、調結構、防通脹、再平衡”將成為2010年的四大投資關鍵詞。

　　博時認為，2010年將成為中國經濟由外需轉向內需的重要轉折年，并對未來長時間的產業結構和股市變化起到根本性的推動作用。站在目前時點，經濟下滑和通貨緊縮已經過去。明年開始，名義GDP的增長速度將上升，這意味著企業收入增長將提速。

　　在此過程中，博時基金看好與內需、財富積累相關的行業，如地產、商業、耐用消費品等。博時認為，在中國整個財富積累到達一定程度后，追求精致生活將成為內需崛起的根本主題，汽車、家電、高端白酒、家電百貨零售相關公司預計將會有持續增長的表現。

　　博時ETF組投資總監王政認為，在低利率水平下，受消費升級驅動，汽車、住宅等直接受益行業仍將保持較高景氣。資源類、消費類可被看成是中長期的投資主題。

　　此外，隨著價格水平的逐步回升，金融行業也將成為良好的投資目標；隨著經濟持續復蘇，來自下游行業的需求日漸旺盛，生產資料價格走勢樂觀，價格上升以及需求恢復將成為明年的投資主題。博時將關注水泥、建材、造紙等行業，并在細分領域尋求機會。而在經濟回升的中期，將帶來企業資本開支的逐步增加，因此中游資本品投資隨之漸入佳境。

　　值得關注的是，在當前小盤股持續跑贏大盤股3個月的情況下，博時預計，小盤股板塊相對大盤股板塊的超額收益已接近歷史峰值，未來市場風格有可能向大盤藍籌轉換。

　　王政分析說，到11月23日，代表中小盤的中證700指數點位已達到2007年“5.30”行情的水平。相比之下，銀行、石化等大盤藍籌整體估值偏低，經歷11月23日當周大跌后，代表超級藍籌的上證超級大盤指數亦表現相當穩健，11月30日以來的4個交易日均領跑上證指數，投資價值顯現。這意味著當前很可能已是一個風格轉換的醞釀期。

　　他認為，目前大藍籌板塊如銀行、石油石化等，估值相對較低，不少股票的市盈率在20倍以下，而且未來企業盈利還有上調的可能。這有可能為股指未來新的上漲充分蓄勢。