央行發布二季度經濟形勢報告

　　許天穎 陳春林

　　央行調查統計司昨天發布了2009年二季度宏觀經濟形勢分析報告。報告指出，目前經濟顯現企穩回升趨勢，全球商品市場整體呈現觸底回升之勢，未來“輸入型”通脹壓力增加，通脹預期有所顯現。專家表示，通脹預期表明中國經濟正處于較為樂觀復蘇進程中，這對股市是利好。

　　經濟顯現企穩回升趨勢

　　從人民銀行調查統計司監測的經濟景氣指數看，工業增加值的一致合成指數目前仍處于下降階段，先行合成指數也處于下降階段，但降幅減小，顯示出未來經濟企穩的趨勢，一致合成指數預測更顯示出經濟回升的趨勢。

　　CPI會在三季度末觸底

　　從物價景氣指數看，人民銀行測算的CPI先行合成指數目前仍處于下降階段，物價水平下降趨勢在近幾個月會持續。一致合成指數的預測顯示，CPI會在今年三季度末觸底。

　　2009年二季度5000戶工業企業產品銷售價格景氣指數從一季度的-15.6%收窄至-8.9%，出現了較大幅度反彈。全球商品市場整體呈現觸底回升之勢，未來“輸入型”通脹壓力增加。同時，國內需求繼續回升，流動性持續寬裕，通脹預期有所顯現。總體來看，CPI將會在下半年走穩，存在反彈可能。

　　經濟復蘇預期支持股市

　　央行報告所顯示出來的經濟基本面對股市有何影響呢？富國天成紅利基金經理于江勇表示，近期公布的一系列數據則顯示，中國經濟正處于較為樂觀復蘇進程中，這對股市是利好。他認為，當前A股市場盡管相對去年年底漲幅較大，但目前滬深300的靜態PE水平為26－27倍左右。若從歷史比較來看，這一水平稱不上便宜，但也不貴。“若明年的經濟復蘇仍能維持，用動態PE來衡量，市場估值還是有吸引力的。”于江勇表示。

　　許天穎 陳春林

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