央行發(fā)布二季度宏觀經(jīng)濟(jì)形勢分析報告

　　通脹預(yù)期有所顯現(xiàn) 居民對股票市場回升信心增強(qiáng)

　　□本報記者 王婷

　　中國人民銀行28日發(fā)布的《2009年二季度宏觀經(jīng)濟(jì)形勢》報告認(rèn)為，二季度國民經(jīng)濟(jì)恢復(fù)速度超出預(yù)期，經(jīng)濟(jì)主體信心穩(wěn)步提高。CPI將會在下半年走穩(wěn)，三季度末觸底，但存在反彈可能。下一階段，應(yīng)繼續(xù)保持宏觀經(jīng)濟(jì)政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性，鞏固經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升的基礎(chǔ)，促使國民經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快協(xié)調(diào)發(fā)展。

　　報告指出，從目前情況來看，中國宏觀經(jīng)濟(jì)增長持續(xù)回升，經(jīng)濟(jì)主體信心趨于恢復(fù)。二季度企業(yè)家信心指數(shù)為68.4%，比上季高7.2個百分點，比去年四季度最低值(60.9%)回升7.5個百分點；二季度銀行家信心指數(shù)為40.0%，較上季大幅反彈14.4個百分點。股市繼續(xù)回暖，上證綜合指數(shù)從上季末的2373.21點升至6月30日的2959.36點，上漲24.7%。城市儲戶問卷調(diào)查顯示，二季度居民擁有股票景氣指數(shù)為52.3%，大幅高于上季的18.6%，居民對股票市場回升的信心在增強(qiáng)。

　　報告稱，從央行調(diào)查統(tǒng)計司監(jiān)測的經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)看，工業(yè)增加值的一致合成指數(shù)目前仍處于下降階段，先行合成指數(shù)也處于下降階段，但降幅減小，顯示出未來經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)的趨勢，一致合成指數(shù)預(yù)測更顯示出經(jīng)濟(jì)回升的趨勢。

　　關(guān)于物價發(fā)展趨勢，報告稱，從物價景氣指數(shù)看，央行測算的CPI先行合成指數(shù)目前仍處于下降階段，物價水平下降趨勢在近幾個月會持續(xù)。一致合成指數(shù)的預(yù)測顯示，CPI會在今年三季度末觸底。全球商品市場整體呈現(xiàn)觸底回升之勢，未來“輸入型”通脹壓力增加。同時，國內(nèi)需求繼續(xù)回升，流動性持續(xù)寬裕，通脹預(yù)期有所顯現(xiàn)。總體來看，CPI將會在下半年走穩(wěn)，存在反彈可能。

　　關(guān)于貨幣信貸發(fā)展趨勢，報告認(rèn)為，目前信貸投放存在推動和制約兩方面。推動因素主要有：一是宏觀經(jīng)濟(jì)逐步企穩(wěn)回升，實體經(jīng)濟(jì)貸款需求增加。銀行家景氣調(diào)查結(jié)果顯示，二季度貸款需求指數(shù)為67.5%，比一季度和去年四季度分別提高0.84和7.15個百分點。二是新建投資項目還將陸續(xù)下達(dá)，正在建設(shè)的投資項目存在大量后續(xù)貸款需求；三是房地產(chǎn)市場資金需求可能繼續(xù)上升。

　　放緩的因素主要有，一是票據(jù)融資置換為中長期貸款的空間較大；二是一些建設(shè)項目也預(yù)先儲存了部分項目資金，上半年貸款有一部分沒有實際使用出去；三是合格項目的開工節(jié)奏估計相對上半年放緩，新建投資項目增長將有所減慢；四是資本充足率下降較快和風(fēng)險管理加強(qiáng)對銀行業(yè)持續(xù)快速投放信貸資金產(chǎn)生一定約束。

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