晶報訊(記者 趙軍/文)“個人資產(chǎn)匹配的基本原理都很簡單，但執(zhí)行起來非常不容易。”昨日，在深圳舉行的“友邦保險高端財富論壇——金融危機下的財務(wù)安全與保障”系列講座上，國務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所副所長巴曙松表示，個人資產(chǎn)的配置要根據(jù)經(jīng)濟周期不同的階段進行配置。他同時表示，中國經(jīng)濟復(fù)蘇已經(jīng)出現(xiàn)“嫩芽”，明年一季度將進入經(jīng)濟復(fù)蘇的小高點。

　　巴曙松分析認(rèn)為，從2008年中國經(jīng)濟運行的全年情況看，上半年國際商品價格的大幅上升促使企業(yè)積極增加庫存，同時也進一步推動了原材料價格的上升，導(dǎo)致2008年上半年的經(jīng)濟增長存在一定虛增成分，而2008年下半年國際市場商品價格的大幅回落也促使中國企業(yè)同步大幅減少庫存，這種短期內(nèi)十分迅速的庫存調(diào)整，加劇了不同環(huán)節(jié)的產(chǎn)品價格的劇烈波動，對習(xí)慣于在相對平穩(wěn)的價格環(huán)境中進行制造加工的中國企業(yè)造成了非常大的傷害。如在這個階段評估企業(yè)負(fù)債表，就能了解到企業(yè)的原材料波動帶來什么樣的風(fēng)險。

　　“庫存調(diào)整是理解經(jīng)濟危機對中國影響的關(guān)鍵視角，也是判斷經(jīng)濟周期處在哪個階段的最主要依據(jù)。”巴曙松解釋說，在經(jīng)濟危機時，企業(yè)在大規(guī)模壓縮原材料庫存，又忙著消化庫存，導(dǎo)致行業(yè)上、中、下游企業(yè)均無庫存要求，企業(yè)的現(xiàn)金流不斷惡化，而今年以來，實體經(jīng)濟信貸規(guī)模持續(xù)增長，企業(yè)在銀行的存款數(shù)據(jù)不斷下降，說明企業(yè)在周轉(zhuǎn)現(xiàn)金。另外，經(jīng)濟指標(biāo)中非常重要的采購經(jīng)理人指數(shù)也已經(jīng)連續(xù)4個月處于榮枯點上方。在政府一系列刺激經(jīng)濟的政策下，中國股市、房地產(chǎn)市場和汽車市場等幾個主要的市場今年以來基本都實現(xiàn)了較大幅度的回暖和增長。他分析認(rèn)為，目前中國實體經(jīng)濟面庫存調(diào)整已經(jīng)接近尾聲，企業(yè)的盈利也逐步改善。而一旦企業(yè)庫存調(diào)整告一段落，中國經(jīng)濟也將面臨大的調(diào)整，同期向好發(fā)展。

　　巴曙松表示，僅從2009年的經(jīng)濟數(shù)據(jù)和增長趨勢看，參照過往的經(jīng)驗，今年我國GDP8%的增速是可以實現(xiàn)的。他還預(yù)計，明年一季度將是復(fù)蘇階段的小高點，此輪復(fù)蘇的區(qū)域分化非常顯著。

　　經(jīng)濟復(fù)蘇讓人處于恐慌狀態(tài)，一旦復(fù)蘇后又充滿了懷疑和猜測�！爸挥凶钸m合的理財計劃才是最好的�！卑褪锼商嵝淹顿Y者，在經(jīng)濟逐步復(fù)蘇時，要判斷經(jīng)濟周期處在哪個階段，將投資控制在可接受的范圍內(nèi)，在經(jīng)濟周期的不同階段配置不同的資產(chǎn)，在經(jīng)濟危機最嚴(yán)重的階段以“現(xiàn)金為王”為主要投資理財思路，在經(jīng)濟復(fù)蘇階段，要持有強周期性的投資配置。他同時強調(diào)，個人資產(chǎn)的配置要同時從經(jīng)濟周期、生命周期及全球視角三個方面進行分析判斷，抵抗通脹，才能實現(xiàn)投資配置的收益最大化。

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