最近幾個(gè)月，由于熱錢大舉流入，香港股市和樓市大幅反彈。內(nèi)地樓市和股市的持續(xù)升溫是否也與熱錢流入有關(guān)呢？

　　本報(bào)記者調(diào)查后發(fā)現(xiàn)，目前，已經(jīng)有境外資金出手的跡象，而3月份資金流向已出現(xiàn)了變化。

　　最新消息

　　5月新增貸款或略超5000億元

　　多位銀行界消息人士透露，5月新增貸款略逾5000億元，與4月相比少增近500億元。其中，工農(nóng)中建四大國有銀行新增貸款2500億元，占比50%左右。

　　銀行業(yè)人士表示，5月信貸增量下滑，最主要的原因是大項(xiàng)目的高峰期已過，其次是由于銀行考核特征導(dǎo)致的前高后低貸款習(xí)慣。

　　1~4月新增人民幣貸款創(chuàng)出5.17萬億元的天量。雖然管理層多次強(qiáng)調(diào)適當(dāng)寬松貨幣政策沒有改變，但也對貸款過度集中、連環(huán)擔(dān)保等風(fēng)險(xiǎn)表示擔(dān)憂。

　　一位國有銀行人士表示，監(jiān)管層已向銀行傳達(dá)訊息，要力保全年放貸均衡增長。

　　境外資金3月或已微妙轉(zhuǎn)向

　　股市的資金神秘難測，樓市的資金則相對可察。例如，5月中旬，香港藍(lán)籌開發(fā)商恒隆集團(tuán)有限公司在短短的一周內(nèi)分別以人民幣45億元和4.15億元從大連和無錫市政府手中購買了兩塊土地，顯示出一些境外商業(yè)地產(chǎn)開發(fā)商已開始在中國低迷的市場中發(fā)現(xiàn)了價(jià)值。

　　記者在廣州走訪也發(fā)現(xiàn)，二手市場已出現(xiàn)零星的境外買家。中原地產(chǎn)外籍部營業(yè)總監(jiān)潘婉霞對本報(bào)記者表示，近期確實(shí)有一部分境外買家入市，“根據(jù)我們掌握的情況，增幅在5%左右，量不是很大，深圳要多一些。”

　　興業(yè)銀行資金運(yùn)營中心首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委對本報(bào)記者表示，最近可能有部分境外資金進(jìn)來了，這主要基于境外市場人民幣升值預(yù)期的重現(xiàn)和國內(nèi)樓市走暖。

　　外儲變化顯示線索

　　國內(nèi)外匯儲備的變化也顯示，自今年3月起，資金流向似乎出現(xiàn)了微妙的變化。自去年8月雷曼兄弟倒閉至今年2月，盡管外貿(mào)依然存在較大順差，外商直接投資也保持在50億美元以上，但我國的外匯儲備增加額卻未同步增加，相反，個(gè)別月份還出現(xiàn)了負(fù)增長。從“外匯儲備增加量-貿(mào)易順差-外商直接投資”這一數(shù)據(jù)看，除了去年12月份外，其余月份均為負(fù)，反映資金流出的跡象。

　　到了今年3月，我國外匯儲備增加額高達(dá)416.75億美元，而外貿(mào)順差只有185.3億美元，外商直接投資增加至84.03億美元，也就是說，尚有147.42億美元不知來自什么項(xiàng)目。

　　專家：大規(guī)模流入尚未出現(xiàn)

　　盡管有各種若隱若現(xiàn)的跡象，但多位業(yè)內(nèi)專家表示，目前并未出現(xiàn)全面的大規(guī)模的資金流入。

　　長期追蹤熱錢走向的廣東省社科院產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)研究所副所長黎友煥表示，近期確實(shí)有大量熱錢涌入我國港臺地區(qū)，主要是來自歐美的短期炒作資金，不會進(jìn)入內(nèi)地。而2007年流入內(nèi)地的主要是來自全球華人和港臺地區(qū)的儲蓄資金。

　　不過，也有業(yè)內(nèi)人士表示，為了緩解流動性緊縮，多國央行將利率降至歷史低點(diǎn)，并且紛紛啟動印鈔機(jī)。如今，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇跡象顯現(xiàn)，避險(xiǎn)資金又開始涌出，其首選之地自然是經(jīng)濟(jì)增長性較強(qiáng)的新興市場國家和商品市場，在這種情況下，股市和樓市也將重現(xiàn)暴漲。

　　商品市場看漲

　　高盛：明年商品回報(bào)將近兩成

　　大宗商品價(jià)格日前已觸及7個(gè)月高位，此輪上漲的推動因素包括美元疲軟、經(jīng)濟(jì)狀況好轉(zhuǎn)跡象，以及市場預(yù)期通脹將有所抬頭。

　　對于后市，高盛倫敦商品研究部門主管Jeffrey Currie表示，在農(nóng)產(chǎn)品及能源價(jià)格上升帶動下，標(biāo)普領(lǐng)先商品指數(shù)未來1年可望錄得19.1%升幅，較其4月時(shí)的16.8%增長預(yù)測，要高出2.3個(gè)百分點(diǎn)；短期則以銅、鋅及大豆最具投資價(jià)值，主要受惠于中國需求大增。

　　產(chǎn)量需求明顯增加

　　雖然市場仍在爭論全球經(jīng)濟(jì)是否已經(jīng)見起色，但多家制造業(yè)巨頭均指出，近期產(chǎn)品需求確有明顯增加。

　　美國鋁業(yè)行政總裁Klaus Kleinfeld指出，不少分銷商近期定單大增，開始擔(dān)憂一旦經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，而本身的庫存水平接近零，無法滿足客戶要求。

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