本報記者 江金騏 北京報道

　　面對國航、東航等央企在投資金融衍生品時接連巨虧的事實，國務(wù)院國資委一方面向相關(guān)企業(yè)連續(xù)發(fā)警告、劃“紅線”，一方面派主要領(lǐng)導(dǎo)帶隊輾轉(zhuǎn)中石油、中石化、國家電網(wǎng)等多家企業(yè)，鼓勵這些企業(yè)利用金融市場機(jī)會，多開展“產(chǎn)融結(jié)合”。

　　5月19日，本報記者從中石油獲悉，該公司2009年1000億元的融資授權(quán)，正式獲得了公司股東大會的批準(zhǔn)。5月20日，記者又從國家電網(wǎng)公司獲悉，國網(wǎng)將用于特高壓輸電技術(shù)的2000億投融資計劃，經(jīng)由集團(tuán)財務(wù)公司的運作。在國資委領(lǐng)導(dǎo)的鼓勵支持下，央企的“產(chǎn)融結(jié)合”迎來了一個小高潮。

　　“閑錢”始作俑

　　“事實上，央企對‘產(chǎn)融結(jié)合’樂此不疲，最主要的一個原因是閑錢太多了。”中國銀行高級研究員譚雅玲在接受本報記者采訪時說。

　　據(jù)國資委發(fā)布的消息，2008年的中央企業(yè)，雖然經(jīng)受兩次自然災(zāi)害及石化、發(fā)電企業(yè)的政策性虧損等因素，全年累計實現(xiàn)的利潤，仍在7000億元左右。另據(jù)了解，去年全球的十大賺錢企業(yè)中，中國有3家央企榜上有名，除了中國工商銀行2008年度稅后利潤1108億元，成為全球最賺錢的銀行之外，中石油2008年度凈利潤1144.31億元，仍然鎖定亞洲最賺錢企業(yè)稱號；中國移動當(dāng)年盈利1127.93億元，成為全球最賺錢電信公司。

　　企業(yè)賺錢了，按以往的做法，新投資的項目就跟著多了，但是，面對目前的金融危機(jī)，國資委對一些央企的投資沖動提出警告，要求央企“堅持圍繞主業(yè)搞投資”，國資委還由此決定，從2010年開始，在央企全面推行經(jīng)濟(jì)增加值考核。

　　“央企發(fā)展‘產(chǎn)融結(jié)合’，既有進(jìn)入戰(zhàn)略行業(yè)的考慮，又能滿足主業(yè)發(fā)展的金融需求。”譚雅玲向記者解釋說，在超級產(chǎn)業(yè)巨頭那里，他們普遍認(rèn)為中國的金融行業(yè)的競爭程度，遠(yuǎn)不及實業(yè)和制造業(yè)，由此認(rèn)為金融業(yè)還有很大市場空間：“就像很多人去做房地產(chǎn)一樣，希望在這里發(fā)掘出賺錢的第二落點。”

　　對業(yè)界的這一看法，中石化中原油氣高新公司獨立董事楊沛霆在接受本報記者采訪時不置可否，但他表示，企業(yè)的實體資產(chǎn)一旦足夠強大，再開展產(chǎn)融結(jié)合，確實就能為企業(yè)鑄造一個可供自己掌控的融資平臺，“這是世界所有大企業(yè)發(fā)展的必經(jīng)之路”。

　　旗艦企業(yè)唱主角

　　實際情況也是如此，世界500強企業(yè)中，有80%以上，都進(jìn)行了產(chǎn)融結(jié)合的戰(zhàn)略行為。和世界大企業(yè)一樣，成長中的中國大型企業(yè)，在產(chǎn)業(yè)投資沒有更好的選擇時，都把金融業(yè)當(dāng)做一種謀利的產(chǎn)業(yè)。

　　在這些企業(yè)中，中海油下面已經(jīng)成立了中海信托和基金公司，而中石化、中鋁、首都機(jī)場等央企們，有關(guān)它們頻繁涉足銀行業(yè)、保險業(yè)、信托業(yè)、金融租賃業(yè)的融投行動屢見報端。

　　“構(gòu)建堅強金融平臺，積極推進(jìn)產(chǎn)融結(jié)合，是國家電網(wǎng)公司的一項既定戰(zhàn)略決策。”國家電網(wǎng)公司研究室主任葛正翔5月21日告訴本報記者，經(jīng)過3年的努力，國網(wǎng)已經(jīng)完成統(tǒng)一金融平臺的構(gòu)建。

　　國家電網(wǎng)集團(tuán)是當(dāng)前金融投資最為活躍的央企之一，在國網(wǎng)集團(tuán)層面，由金融資產(chǎn)管理部統(tǒng)一管理集團(tuán)控股的金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)，集團(tuán)公司財務(wù)部、資金管理中心等部門也參與其中，具體的執(zhí)行機(jī)構(gòu)則是財務(wù)公司。

　　目前，國家電網(wǎng)集團(tuán)公司直接控股財務(wù)、壽險、財險、證券、信托、經(jīng)紀(jì)、期貨7家金融機(jī)構(gòu)，參股17家金融企業(yè)，資產(chǎn)規(guī)模達(dá)到2460億元，控股金融機(jī)構(gòu)實現(xiàn)營業(yè)收入34.99億元。

　　同為業(yè)內(nèi)巨頭的寶鋼集團(tuán)，也在傾心打造自己的金融平臺。目前，公司已經(jīng)投資近百億元，參股浦東發(fā)展銀行、交通銀行、華泰財產(chǎn)保險公司、新華人壽保險公司、福建興業(yè)銀行等，并經(jīng)多輪合作，現(xiàn)已成為太平洋保險集團(tuán)的第一大股東。對自己涉足金融業(yè)，寶鋼集團(tuán)在其網(wǎng)站上的解釋是，“金融業(yè)是寶鋼的儲備性戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)”。

　　“打造金融控股體系”的目標(biāo)，亦進(jìn)入國家電力集團(tuán)的戰(zhàn)略規(guī)劃。國電集團(tuán)計劃發(fā)展部的一名負(fù)責(zé)人向記者透露，國電已經(jīng)制定了金融控股戰(zhàn)略的發(fā)展規(guī)劃，在組建財務(wù)公司、設(shè)立保險經(jīng)紀(jì)公司之后，國電正謀求并以參股或控股的方式涉足信托業(yè)。

　　國資委現(xiàn)場辦公

　　無論是國家電網(wǎng)還是中石油，企業(yè)的做法對監(jiān)管層來說是一種呼應(yīng)，也是一種暗合。這一點，從國資委有關(guān)領(lǐng)導(dǎo)的近期公務(wù)中可見一斑。

　　本月中旬，國資委副主任李偉率隊，作為一次目的明確的專場活動。李偉一行先后來到中國石油天然氣集團(tuán)公司、中國石油化工集團(tuán)公司。在調(diào)研過程中，召集部分中央企業(yè)負(fù)責(zé)人，現(xiàn)場召開產(chǎn)融結(jié)合座談會，專門聽取中石油、中石化等6家企業(yè)的匯報，主要是關(guān)于集團(tuán)公司以及各自財務(wù)公司經(jīng)營管理狀況、投資金融領(lǐng)域及開展產(chǎn)融結(jié)合情況。

　　此前，在2008年年底的“中央企業(yè)產(chǎn)權(quán)管理工作會議”上，李偉指出，做好中央企業(yè)的產(chǎn)融結(jié)合，是2009年央企產(chǎn)權(quán)管理工作要務(wù)之一。上個月，也就是4月15日和17日，還是由李偉帶領(lǐng)辦公廳、產(chǎn)權(quán)局的有關(guān)負(fù)責(zé)人，先后到中國電力集團(tuán)、中國五礦集團(tuán)，就產(chǎn)融結(jié)合問題進(jìn)行調(diào)研。李偉在聽取國家電網(wǎng)公司、中國五礦集團(tuán)公司的相關(guān)匯報后，提出“要培育具有國際競爭力的大型企業(yè)集團(tuán)，產(chǎn)融結(jié)合必不可少”。

　　國資委產(chǎn)權(quán)局一位隨從調(diào)研的官員透露，由李偉副主任帶隊的幾次調(diào)研活動，都提到央企在進(jìn)入金融領(lǐng)域的時候，是否應(yīng)該成立一個專門的金融控股公司。

　　據(jù)了解，國內(nèi)大約有80家企業(yè)集團(tuán)獨立組建財務(wù)公司，許多大型企業(yè)集團(tuán)，如中石化、中電力、中核、華電等企業(yè)，雖然產(chǎn)融結(jié)合發(fā)展迅速，但多數(shù)是依托其下屬的財務(wù)公司進(jìn)行業(yè)務(wù)運作。然而，銀監(jiān)會認(rèn)為，企業(yè)集團(tuán)將財務(wù)公司作為金融股權(quán)投資的平臺，是對監(jiān)管的背離。

　　“所以，有必要將財務(wù)公司升格為金融控股公司。”上述國資委人士說，大型企業(yè)走產(chǎn)融結(jié)合的道路是大勢所趨，但很多企業(yè)在進(jìn)入金融領(lǐng)域時主體錯亂，“組建金融控股公司，不但更專業(yè)，也更有利于風(fēng)險責(zé)任承擔(dān)。”

　　面對國航、東航等央企在投資金融衍生品時接連巨虧的事實，國務(wù)院國資委一方面向相關(guān)企業(yè)連續(xù)發(fā)警告、劃“紅線”，一方面派主要領(lǐng)導(dǎo)帶隊輾轉(zhuǎn)中石油、中石化、國家電網(wǎng)等多家企業(yè)，鼓勵這些企業(yè)利用金融市場機(jī)會，多開展“產(chǎn)融結(jié)合”。

　　5月19日，本報記者從中石油獲悉，該公司2009年1000億元的融資授權(quán)，正式獲得了公司股東大會的批準(zhǔn)。5月20日，記者又從國家電網(wǎng)公司獲悉，國網(wǎng)將用于特高壓輸電技術(shù)的2000億投融資計劃，經(jīng)由集團(tuán)財務(wù)公司的運作。在國資委領(lǐng)導(dǎo)的鼓勵支持下，央企的“產(chǎn)融結(jié)合”迎來了一個小高潮。

　　“閑錢”始作俑

　　“事實上，央企對‘產(chǎn)融結(jié)合’樂此不疲，最主要的一個原因是閑錢太多了。”中國銀行高級研究員譚雅玲在接受本報記者采訪時說。

　　據(jù)國資委發(fā)布的消息，2008年的中央企業(yè)，雖然經(jīng)受兩次自然災(zāi)害及石化、發(fā)電企業(yè)的政策性虧損等因素，全年累計實現(xiàn)的利潤，仍在7000億元左右。另據(jù)了解，去年全球的十大賺錢企業(yè)中，中國有3家央企榜上有名，除了中國工商銀行2008年度稅后利潤1108億元，成為全球最賺錢的銀行之外，中石油2008年度凈利潤1144.31億元，仍然鎖定亞洲最賺錢企業(yè)稱號；中國移動當(dāng)年盈利1127.93億元，成為全球最賺錢電信公司。

　　企業(yè)賺錢了，按以往的做法，新投資的項目就跟著多了，但是，面對目前的金融危機(jī)，國資委對一些央企的投資沖動提出警告，要求央企“堅持圍繞主業(yè)搞投資”，國資委還由此決定，從2010年開始，在央企全面推行經(jīng)濟(jì)增加值考核。

　　“央企發(fā)展‘產(chǎn)融結(jié)合’，既有進(jìn)入戰(zhàn)略行業(yè)的考慮，又能滿足主業(yè)發(fā)展的金融需求。”譚雅玲向記者解釋說，在超級產(chǎn)業(yè)巨頭那里，他們普遍認(rèn)為中國的金融行業(yè)的競爭程度，遠(yuǎn)不及實業(yè)和制造業(yè)，由此認(rèn)為金融業(yè)還有很大市場空間：“就像很多人去做房地產(chǎn)一樣，希望在這里發(fā)掘出賺錢的第二落點。”

　　對業(yè)界的這一看法，中石化中原油氣高新公司獨立董事楊沛霆在接受本報記者采訪時不置可否，但他表示，企業(yè)的實體資產(chǎn)一旦足夠強大，再開展產(chǎn)融結(jié)合，確實就能為企業(yè)鑄造一個可供自己掌控的融資平臺，“這是世界所有大企業(yè)發(fā)展的必經(jīng)之路”。

　　旗艦企業(yè)唱主角

　　實際情況也是如此，世界500強企業(yè)中，有80%以上，都進(jìn)行了產(chǎn)融結(jié)合的戰(zhàn)略行為。和世界大企業(yè)一樣，成長中的中國大型企業(yè)，在產(chǎn)業(yè)投資沒有更好的選擇時，都把金融業(yè)當(dāng)做一種謀利的產(chǎn)業(yè)。

　　在這些企業(yè)中，中海油下面已經(jīng)成立了中海信托和基金公司，而中石化、中鋁、首都機(jī)場等央企們，有關(guān)它們頻繁涉足銀行業(yè)、保險業(yè)、信托業(yè)、金融租賃業(yè)的融投行動屢見報端。

　　“構(gòu)建堅強金融平臺，積極推進(jìn)產(chǎn)融結(jié)合，是國家電網(wǎng)公司的一項既定戰(zhàn)略決策。”國家電網(wǎng)公司研究室主任葛正翔5月21日告訴本報記者，經(jīng)過3年的努力，國網(wǎng)已經(jīng)完成統(tǒng)一金融平臺的構(gòu)建。

　　國家電網(wǎng)集團(tuán)是當(dāng)前金融投資最為活躍的央企之一，在國網(wǎng)集團(tuán)層面，由金融資產(chǎn)管理部統(tǒng)一管理集團(tuán)控股的金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)，集團(tuán)公司財務(wù)部、資金管理中心等部門也參與其中，具體的執(zhí)行機(jī)構(gòu)則是財務(wù)公司。

　　目前，國家電網(wǎng)集團(tuán)公司直接控股財務(wù)、壽險、財險、證券、信托、經(jīng)紀(jì)、期貨7家金融機(jī)構(gòu)，參股17家金融企業(yè)，資產(chǎn)規(guī)模達(dá)到2460億元，控股金融機(jī)構(gòu)實現(xiàn)營業(yè)收入34.99億元。

　　同為業(yè)內(nèi)巨頭的寶鋼集團(tuán)，也在傾心打造自己的金融平臺。目前，公司已經(jīng)投資近百億元，參股浦東發(fā)展銀行、交通銀行、華泰財產(chǎn)保險公司、新華人壽保險公司、福建興業(yè)銀行等，并經(jīng)多輪合作，現(xiàn)已成為太平洋保險集團(tuán)的第一大股東。對自己涉足金融業(yè)，寶鋼集團(tuán)在其網(wǎng)站上的解釋是，“金融業(yè)是寶鋼的儲備性戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)”。

　　“打造金融控股體系”的目標(biāo)，亦進(jìn)入國家電力集團(tuán)的戰(zhàn)略規(guī)劃。國電集團(tuán)計劃發(fā)展部的一名負(fù)責(zé)人向記者透露，國電已經(jīng)制定了金融控股戰(zhàn)略的發(fā)展規(guī)劃，在組建財務(wù)公司、設(shè)立保險經(jīng)紀(jì)公司之后，國電正謀求并以參股或控股的方式涉足信托業(yè)。

　　國資委現(xiàn)場辦公

　　無論是國家電網(wǎng)還是中石油，企業(yè)的做法對監(jiān)管層來說是一種呼應(yīng)，也是一種暗合。這一點，從國資委有關(guān)領(lǐng)導(dǎo)的近期公務(wù)中可見一斑。

　　本月中旬，國資委副主任李偉率隊，作為一次目的明確的專場活動。李偉一行先后來到中國石油天然氣集團(tuán)公司、中國石油化工集團(tuán)公司。在調(diào)研過程中，召集部分中央企業(yè)負(fù)責(zé)人，現(xiàn)場召開產(chǎn)融結(jié)合座談會，專門聽取中石油、中石化等6家企業(yè)的匯報，主要是關(guān)于集團(tuán)公司以及各自財務(wù)公司經(jīng)營管理狀況、投資金融領(lǐng)域及開展產(chǎn)融結(jié)合情況。

　　此前，在2008年年底的“中央企業(yè)產(chǎn)權(quán)管理工作會議”上，李偉指出，做好中央企業(yè)的產(chǎn)融結(jié)合，是2009年央企產(chǎn)權(quán)管理工作要務(wù)之一。上個月，也就是4月15日和17日，還是由李偉帶領(lǐng)辦公廳、產(chǎn)權(quán)局的有關(guān)負(fù)責(zé)人，先后到中國電力集團(tuán)、中國五礦集團(tuán)，就產(chǎn)融結(jié)合問題進(jìn)行調(diào)研。李偉在聽取國家電網(wǎng)公司、中國五礦集團(tuán)公司的相關(guān)匯報后，提出“要培育具有國際競爭力的大型企業(yè)集團(tuán)，產(chǎn)融結(jié)合必不可少”。

　　國資委產(chǎn)權(quán)局一位隨從調(diào)研的官員透露，由李偉副主任帶隊的幾次調(diào)研活動，都提到央企在進(jìn)入金融領(lǐng)域的時候，是否應(yīng)該成立一個專門的金融控股公司。

　　據(jù)了解，國內(nèi)大約有80家企業(yè)集團(tuán)獨立組建財務(wù)公司，許多大型企業(yè)集團(tuán)，如中石化、中電力、中核、華電等企業(yè)，雖然產(chǎn)融結(jié)合發(fā)展迅速，但多數(shù)是依托其下屬的財務(wù)公司進(jìn)行業(yè)務(wù)運作。然而，銀監(jiān)會認(rèn)為，企業(yè)集團(tuán)將財務(wù)公司作為金融股權(quán)投資的平臺，是對監(jiān)管的背離。

　　“所以，有必要將財務(wù)公司升格為金融控股公司。”上述國資委人士說，大型企業(yè)走產(chǎn)融結(jié)合的道路是大勢所趨，但很多企業(yè)在進(jìn)入金融領(lǐng)域時主體錯亂，“組建金融控股公司，不但更專業(yè)，也更有利于風(fēng)險責(zé)任承擔(dān)。”

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