財富蒸發：7年來各項財富指標首次下降

http://www.sina.com.cn 2009年05月08日 13:17 《新財富》

　　梅賽德斯－奔馳500富人榜

　　2009年“新財富500富人榜”上榜富人的財富總額為16285.6億元，較2008年下降37.4%，他們的人均財富由去年的52.1億元下跌到32.6億元，今年的上榜門檻也由去年的13.5億元略微下降至今年的13.4億元。超級富人的數量今年同樣大大削減，去年身家達到或超過百億元為53位，今年僅為17位。這是“新財富500富人榜”推出7年來各項財富指標首次出現下降，這些數據顯示，過去一年中國富人經歷了一場空前的財富蒸發過程。

　　富人的財富蒸發，主要在于金融危機下出口萎縮、股市大跌。股市曾經造就了上一屆富人榜的天量財富，也使本屆很多富人的財富迅速縮減，去年上榜的125名富人因股價縮水于今年落榜，今年財富蒸發超過百億級的富人更達到36位，其中，楊惠妍以財富蒸發638.3億元位列“財富蒸發榜”榜首。在全球股市動蕩的環境中，一批旗下公司沒有上市的富人財富相對穩定，今年的首富沈文榮更是“新財富500富人榜”推出以來第一個非股市產生的首富。

　　本刊主筆孫紅

　　陳福文芳劉凌云周瑩？?唐偉文/文

　　王凡/攝影

　　感謝深圳證券信息有限公司新聞中心、全景網、財富天下的支持

　　今年已是第七度推出的“新財富500富人榜”，剛好走過“中國經濟最困難”的2008年。作為一個窺視中國民營企業變化發展的窗口，這一榜單讓我們有了更廣闊的視野。雖然觀察的僅是國民中處于財富頂端的群體的財富變遷，實際上反映的是過去一年里中國宏觀經濟與社會政策的變化。

　　財富大幅下滑

　　2009年“新財富500富人榜”上榜富人的財富總額為16285.6億元，較2008年的26027億元大幅下降37.4%，他們的人均財富由去年的52.1億元下跌到32.6億元。今年的上榜門檻也由去年的13.5億元略微下降至13.4億元。值得一提的是，如果以去年上榜的500名富人(剔除14位目前財富狀況不明者)過去一年中的財富數額變動計算，其總財富更由去年的25625.2億元下降到今年的13511.4億元，縮水幅度達到47.3%。

　　超級富人的數量今年同樣大大削減。去年財富超過300億元的富人有8位，而今年首富沈文榮的財富也只有200億元；去年財富數額達到或超過200億元的富人有26位，今年只有1位；去年身家達到或超過百億元為53位，今年僅為17位；去年有366位富人財富達到或超過20億元，而今年的數據是337位。這些統計數據顯示，過去一年富人們經歷了一場空前的財富蒸發過程(圖1、2)。

　　值得注意的是，這是“新財富500富人榜”推出7年來各項財富指標的首次下降，這也反映出全球金融市場動蕩下中國經濟所面臨的嚴峻形勢。同時，由于“新財富500富人榜”實質上是一張民企創富榜，500富人財富總額37.4%的降幅高于2008年中國GDP增速21%的回落幅度，則令人感受到民營企業在經濟調整中更處于劣勢。

　　出口制造富人遭遇艱難時世

　　去年，“新財富500富人”的財富總額較2007年大增103.33%，本刊分析文章的主題是《財富泡沫顯現》，并提出“在全球經濟增長放緩、中國經濟增長方式轉型等背景下，上榜富人會否經歷財富積累的7年之癢”的問題。從一年來的發展看，這一判斷無疑相當具有前瞻性。7年的富人排名，使《新財富》可以從一個較長的時間維度觀察中國富人的財富成長狀況。7年來，每年“500富人榜”榜單的變化總與中國經濟的脈搏相互激蕩。

　　2003年，《新財富》推出國內媒體第一份中國富人排名之際，中國剛剛進入新一輪經濟擴張期。伴隨著中國加入WTO，國內企業加入全球產業的分工協作體系，出口產業獲得了爆發性成長，折射在“500富人榜”的榜單上，是魯冠球、胡成中、尹明善、李興浩等制造業富人的財富逐年增長，2003年的富人榜上，制造業富人為數最多，占據了19.75%的席位。外向型經濟為主的廣東、浙江，富人數量更一直占據“500富人榜”的地區前兩名。出口的增長，也帶動了造船、物流等行業的蓬勃發展，如新世紀造船的袁凱飛、揚子江船業的任元林、怡亞通的周國輝等人今年仍分別以24.3、23.1、21.8億元的財富上榜。

　　這是中國經濟的美好時光。然而，2006年后，隨著原材料漲價、人民幣升值，制造業富人的壓力隨之增長，到2008年，其人均財富已低于所有上榜者的平均財富。2008年下半年，歐美等地需求隨金融危機的爆發大量崩塌，加之新《勞動合同法》實施帶來的壓力，令出口制造業富人更受重創。譬如，主業為玩具生產的僑雄國際(00381.HK)，雖然沒有出現全球最大玩具代工商之一香港合俊集團那樣工廠倒閉的危機，但利潤日薄、股價下跌，其主席許奇峰的財富從去年的17.6億元跌至今年的3.4億元，從而暫別富人榜。目前，僑雄國際已更名為僑雄能源，轉營煤礦開采業務。而同處玩具行業的蔡東青卻因旗下奧飛動漫建立了從動漫創作到動漫玩具制作的產業鏈，獲得更高的利潤率，今年登上了富人榜。

　　2008年以來的出口衰退中，處于產業外圍的富人也不能幸免。為中國出口商品生產企業提供包裝紙箱的大型造紙商玖龍紙業，2008年的股價跌幅高達89%，張茵、張成飛姐弟的財富也同比例減值，從而名列今年“財富最快跌落50人”榜首。國際貿易的放緩也使得作為中外進出口商網上交易平臺的阿里巴巴業務受到影響，馬云在阿里巴巴的股份價值過去一年縮水80%。

　　不過，2008年的出口之殤已令富人們意識到開拓內需與歐美之外的其他市場以及產業升級的重要性，而一些起步較早的企業已獲得了回報。李興浩創辦的志高空調，由于開拓了中東、非洲等市場，受影響不大。以小家電代工為主業的東菱凱琴，2003年起便以“東菱”品牌開拓國內市場，今年其控制人郭建剛登上了富人榜。而中國龐大的內需市場的造富能力，也可以從今年上榜的陶華碧身上得到印證，僅憑生產“老干媽”油辣椒制品，她就在12年中積累了15億元的財富。

　　股市造富效應反噬，首富首次來自“場外”

　　2003年，也是全球泛濫的流動性帶動股市、樓市、藝術品市場興起一輪大牛市的起點。這場牛市中，中國富人也享受了財富的狂歡：2008年64%的上榜富人旗下擁有上市公司，并受益于上市公司的估值提升；房地產業的楊惠妍2007、2008年蟬聯首富，在2007年碧桂園控股股價最高點時，身家一度超過1300億元；金融股2007年的大漲則令該行業富人2008年人均財富達到80.4億元，居各行業之首。

　　今年，在金融危機影響下，流動性的緊縮使金融資產的泡沫盡被沖洗。全球IPO市場蕭條，使通過上市帶來的造富效應下降。今年榜單上的新晉富人有171名，其中擁有上市公司者12人，占比僅為7%，而去年這一比例高達81%，股市造富效應明顯降低。

　　同時，全球股市大跌造成一批擁有上市公司的富人財富縮水從而落榜。統計顯示，2008年道瓊斯綜合指數累計下跌33.8%；納斯達克綜合指數累計下跌40.5%，甚至超過了2000年科技股泡沫破裂時的39%，為該指數逾37年歷史上的最大百分比跌幅；香港恒生指數下跌48%；上證綜合指數跌幅更高達65.4%。全球股市暴跌導致富人們的財富嚴重縮水，去年上榜的125名富人因股價縮水于今年落榜。相反，在全球資本市場動蕩的環境中，一批沒有上市公司的富人財富卻保持了相對的穩定性，今年的首富沈文榮也是“新財富500富人榜”推出以來第一個不是由資本市場產生的首富(表1)。

　　在去年的“財富最快成長50人”中，90%的富人擁有上市公司，其財富之所以迅猛上升，主要由于旗下公司新上市或股價上漲所致。今年的情況正好相反，“財富最快成長50人”中，86%的富人旗下公司沒有上市，其財富因此沒有受到資本市場暴跌的影響。而其余擁有上市公司的富人實現財富增長，也主要是由于旗下公司新上市所帶來的財富增值，如戚金興旗下的濱江集團2008年5月在中小板上市、吳瑞林家族旗下的瑞金礦業在港上市等。今年由于旗下已上市公司的股價上漲進入“最快成長50人”名單的，只有匯源果汁的朱新禮和網易的丁磊，匯源果汁的股價上漲主要是因為市場憧憬可口可樂收購導致，而在這一收購被商務部否決后，匯源果汁股價即大幅下跌。

　　成也股市，敗也股市，股市曾經造就了上一屆富人榜的天量財富，也使本屆很多富人財富迅速隨著股市沉沒，股市創造富人和消滅富人的速度和規模都相當驚人。今年，財富蒸發超過百億級的富人達到36位，其中，楊惠妍以財富蒸發638.3億元位列“財富蒸發榜”榜首，而排名第二的施正榮財富蒸發也達到298.2億元(表2)。不過從全球看，超級富人2008年都難以擺脫財富蒸發的厄運—巴菲特的財富蒸發250億美元，比爾·蓋茨的財富蒸發180億美元。

　　同樣是受股市暴跌的影響，以往由一家公司上市造就多名富豪的現象明顯減少，持有少數股份的富豪被股市震蕩出富豪榜之外。如去年有4名富人上榜的揚子江船業，近年僅有一人上榜；去年有6名富人上榜的西部礦業，今年無一進榜。值得一提的是，作為非上市公司的沙鋼集團，今年入榜富人高達4名(表3)。

　　中小板仍在成就財富神話

　　盡管股市造富效應降低，但新股上市造就的財富神話仍在繼續，而且主要集中在深圳中小板上市公司。作為去年中國最成功的上市之一，美邦服飾(002269)的IPO使周成建家族的財富由上市前的8.5億元躍升到166.2億元，名列今年“500富人榜”第三，周成建家族也是今年最大的“財富黑馬”。同樣得益于上市帶來的身家倍增的還有九陽股份(002242)的王旭寧、濱江集團(002244)的戚金興、歌爾聲學(002241)的姜濱家族等(表4)。不過，同樣受到2008年股價下滑的影響，去年上榜的60名中小板富人中今年有30人落榜，他們的財富較去年縮水50.9%，略低于2008年中小板指數54.2%的跌幅。今年上榜的中小板富人僅為37名，同樣較去年大幅減少。

　　女富豪人均財富高于平均值

　　2003年以來，女性富人的數量也不斷增長，今年上榜的女富豪占據19席(夫妻富豪除外)，占比為3.8%，她們的財富總額為798.8億元，占500富人財富總額的5%；人均財富42.88億元(表5)，遠高于今年500富人32.6億元的人均財富，反映出中國女富豪們杰出的創富能力。

　　今年身家過百億的女富人有兩位，她們是碧桂園的楊惠妍和華寶國際的朱林瑤。從這些女富豪所從事的行業看，來自第三產業的最多，達到5位，她們分別是蘇寧電器的陳金鳳、劉曉萌，新一佳的李彬蘭，味千的潘慰和俏江南的張蘭。

　　財富重新分配，馬太效應減弱

　　今年富人榜的前100位富人掌握了7308.1億元財富，占500富人財富總額的44.9%，占比處于5年以來的最低位，并且改變了前4年這一比例持續上升的趨勢；與之相反的是，今年后100位富人所掌握的財富為1476.2億元，占比為9.1%，這一比例處于5年以來的最高位，同樣也改變了前4年這一比例持續下降的趨勢(圖3)。這一狀況說明，中國富人中前幾年一直加劇的財富集中和兩極分化的趨勢在今年逆轉，經濟劇烈反復使財富出現強有力的重新分配，財富的馬太效應開始減弱。從目前中國推進醫療、教育體制改革的進程看，國內貧富差距加大的趨勢也有望逆轉。

　　2008年，中國富人與中國經濟一起經歷了種種波折，但改革開放30年的經濟增長夯實了家底，中國經濟的肌體依然健康，7年間，500富人榜的門檻從2003年的2億元，提高到2008年的13.5億元，今年僅較去年下降0.1億元，就是一個印證。目前，在財政政策的刺激之下，中國經濟正迅速走出谷底，股市對此已有預先反映，不過，實體經濟的回暖、內需市場的啟動尚待時日，這意味著，富人財富的后續增長仍是一個漸進的過程。