按照計劃，國家統計局將于下周一開始陸續公布4月份的主要經濟數據。分析人士認為，由于翹尾因素等作用的影響，4月份我國CPI和PPI很可能繼續維持同比負增長，并且降幅有可能進一步擴大。

　　CPI、PPI或繼續雙負

　　與去年下半年相比，今年以來我國物價走勢出現了一些好轉的跡象。交通銀行研究部最新研究報告認為，4月CPI增幅將連續第三個月出現負增長，預測約-1.1%。4月食品價格穩中有降，翹尾因素將拉低物價1.9個百分點，成為主導4月CPI增幅繼續回落的主要原因。

　　央行指出，3月CPI下降1.2%，主要是受翹尾因素影響，翹尾因素為-1.8%，新漲價因素為0.6%。今年全年翹尾因素為-1.2%，意味著即使各月CPI環比為0，即沒有任何新降價因素，全年CPI也將下降1.2%。由于翹尾因素在下半年將逐步減弱，因此，預測CPI全年將呈現“前低后高”的走勢。

　　3月份PPI同比下降6.0%，但環比降幅連續3個月收窄，去年下半年PPI快速回落的趨勢已經初步得到了遏制。不少業內人士預計，4月PPI增幅將下降6%左右。受國際大宗商品價格回暖影響，4月國內銅、鋁、鋅等有色金屬價格出現10%-20%的明顯漲幅。受上調成品油價格的影響，4月各類成品油價格同樣出現回升。

　　信貸支持實體經濟

　　新增信貸方面，央行最新發布的《2009年一季度貨幣政策執行報告》指出，4月份以至未來幾個月，金融機構和企業都需要一段時間“消化”前段時間的信貸高增長。報告強調，下一階段如果國際金融危機繼續深化，則信貸仍需要一定力度的增長。

　　據興業銀行最新研究報告預測，4月份我國新增信貸將大幅回落至3000億元-6000億元，中值為4500億元。報告指出，從主要金融機構反饋信息來看，4月前兩旬新增信貸量尚為負值。考慮近期管理層再度下達1000億元的中央投資，4月份后10天可能出現信貸再度突增的情況。

　　對于未來的信貸政策，銀監會主席劉明康做出了回應：保增長需要多放款，對貸款規模沒有限額。信貸對實體經濟的支持，將是一場持久戰和拉鋸戰。央行報告也指出，近期我國貨幣信貸適度較快增長利大于弊，是適度寬松貨幣政策有效傳導的體現，有利于穩定金融市場，提振市場信心，促進經濟平穩較快發展。

　　回暖基礎還不穩固

　　盡管部分指標透露出“暖意”，但今年經濟整體形勢仍然嚴峻。央行報告表示，中國經濟回升的基礎還不牢固，特別是民間投資意愿仍偏低，內生增長動力尚待強化。

　　值得關注的是，用電量和經濟增長互相背離。專家認為，這既說明目前統計方面可能存在一些問題，也反映中國宏觀經濟依然形勢不明。據國家電網公司最新統計數據顯示，4月全國發電量2747.63億千瓦時，同比減少3.55%，除水電外，火電、核電發電量同比均出現不同程度下滑。但制造業采購經理指數(PMI)、信貸數據非常高，4月PMI數字為50%以上，反映出經濟的擴張趨勢。在4月16日的國務院新聞發布會上，國家統計局新聞發言人李曉超就這個問題也承認，“直接從數據上很難解釋。”

　　但無論如何，目前中國經濟還沒有到松一口氣的階段。監管層明確表示，可以調控的“彈藥”依然充足，未來如果經濟復蘇速度慢于預期，管理部門將適時推出新刺激方案。

　　本報記者 張曉鳴

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