2009年，中國將發行7500億元的國債和2000億元的地方債。在一季度，新疆維吾爾自治區于3月30日在上海交易所發行第一期30億元的地方債，開啟了地方債券發行及上市交易的進程。從發行情況看，相關交易一切順利，其票面利率只有1.61%，低于同期銀行存款和國債的利率。

　　四、 積極財政政策的全面推進與宏觀經濟筑底企穩

　　2009年的第一季度是一個多重經濟矛盾交織的時期。全球金融危機在奧巴馬新政的推動下面臨著向貨幣危機轉型的風險；中國國內經濟運行處于下行階段，前一階段被高速經濟增長所掩蓋的矛盾集中爆發；人民幣國際化進程提速，在國際金融危機風暴肆虐的情況下，逆市推進；財政收入出現明顯減收，主體稅種增長乏力，平衡收支的難度很大。這些矛盾和挑戰將給我國宏觀經濟調控提供一個非常微妙的環境，全面推進的積極財政政策將在這個環境下與貨幣政策搭配協同，相機抉擇，支持經濟筑底企穩，實現“V型”復蘇。

　　(一) 貨幣政策的實施建議

　　根據宏觀調控政策的基本框架和貨幣政策特征，我們建議在本階段以操作性政策的調整為基礎，積極推進儲備性政策建設，將政策重心和措施重點轉向以下方面：(1)略高于國際平均水平的低利率政策；(2)以人民幣匯率合理區間下限值為調控目標的匯率政策；(3)適度約束信貸規模，控制貨幣發行量；(4)構建有效率的金融市場體系；(5)積極構建和推行良好的國際貨幣、金融框架與機制。

　　(二) 以筑底企穩為目標的積極財政政策要點

　　本階段的積極財政政策處于全面推進期，其核心是以科學發展觀為基礎，以公共產品和公共服務為投入重點，全面覆蓋投資、消費、出口、經濟結構調整與產業發展以及社會建設等各方面的內容，注重政策的前瞻性、協調性和效率性，克服國民經濟運行中的矛盾和困難，以內需建設為中心，抵御國際金融危機及其轉型的挑戰。從進程上說，本階段的積極財政政策是以托住“V型”的底為目標的，其擴張性的政策訴求非常明顯，具體措施包括：

　　1. 投資支持政策。

　　投資直接政策應積極落實以下政策措施：第一，在科學論證的基礎上，對第一、二批共2300億元的中央投資項目，盡快開工建設；第二，根據政府財力狀況和宏觀經濟形勢，盡快下達第三批中央投資；第三，做好發行地方政府債券工作，支持地方債債券的市場交易；第四，以政府投資項目核準目錄為中心，對符合國家產業發展規劃的民間投資提供資金或擔保支持；第五，繼續開展中央投資項目建設全過程監督檢查，重視投資效率，提升項目收益。

　　2. 消費支持政策。

　　從目前情況看，調整消費結構的重點在于擴大文化、旅游、信息等服務性消費，以提升消費層次，提高消費商品的收入需求彈性；培育消費熱點的重點在于合理規劃房地產市場和振興汽車產業等關鍵性企業；提供消費支持的重點是支持“家電下鄉”等政策的開展，切實讓農民和低收入群體得到實惠；舒解消費瓶頸包括提供便利的消費服務，消除公共事業領域損害消費者權益的規定和收費等等。

　　3. 外貿支持政策。

　　當前階段，積極財政政策的支持重點應包括：一是清理限制出口的政策；二是壯大外貿發展基金的實力，加大對高新技術產品和勞動密集型產品出口的支持；三是加大出口信貸支持力度；四是利用有利時機，適當增加重要能源、短缺原材料、關鍵技術和先進設備進口，建立國家高科技吸收、轉化中心和能源、資源儲備中心，并以此配合中央銀行的匯率政策實施；五是以能源和資源開采、開拓國際市場、規避貿易壁壘為先后順序，支持有條件、有實力的企業“走出去”。

　　4. 經濟結構調整與產業發展支持政策。

　　具體來說，第一，保持農業穩定發展。全面落實強農惠農政策。第二，加快推動重點產業調整振興。抓緊出臺重點產業調整和振興規劃配套實施方案，完善落實支持自主創新和高技術產業相關政策，在新能源、節能環保、生物制藥、信息通訊、現代服務等方面培育新的增長點。

　　5. 社會與民生建設支持政策。

　　目前財政支持社會與民生建設的重點是：盡快制定完善醫藥衛生體制改革實施方案和配套文件；強化對農民工轉移就業的公共服務，強化對零就業家庭、就業困難人員的就業援助；探索多種過渡性就業形式，調整和改革科研課題財務管理辦法，提供助學貸款減免和創業資金以加強高校畢業生就業；檢查督促地方做好義務教育階段教師績效工資制度改革工作；加快推進社會保障體系建設。加大保障性安居工程、農村危房改造的建設力度。

　　6. 結構性減稅政策。

　　在現階段，我們首先需對現行減稅框架進行考察，以合理調整減稅措施和減稅幅度；其次還應積極探索結構性減稅框架下的增稅機制，以加強對外部性較強的產業或具有健康和社會導向意義的產業的引導和調控，并提供相對寬松的財政環境。當前，可重點考慮資源稅和高檔煙酒消費稅的增稅方案，從而在加強環境保護和引導健康消費的同時，提供規模較為可觀的財政收入。(本報告執筆：閆坤 張鵬財)

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