業(yè)內(nèi)人士稱寬松流動性、低利率及相關(guān)刺激政策仍將為A股提供較強(qiáng)支撐

　　本報記者 李濤

　　中金公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家哈繼銘日前在上海舉辦的“第四屆富國論壇”上表示，基于先行指標(biāo)的復(fù)蘇和信貸擴(kuò)張帶來的準(zhǔn)財政刺激，中國下半年GDP增速將超過8%。

　　先行指標(biāo)向好調(diào)高GDP預(yù)測

　　哈繼銘把陸續(xù)公布的3月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)總結(jié)為：“滯后或同步指標(biāo)惡化，先行指標(biāo)好轉(zhuǎn)�！边@些看上去變得“樂觀”的先行指標(biāo)包括：發(fā)電量止跌回升、采購經(jīng)理人指數(shù)PMI重回50以上、汽車銷量回暖、房地產(chǎn)成交量回暖、庫存消化時間縮短等等。

　　據(jù)中金公司經(jīng)濟(jì)綜合領(lǐng)先指標(biāo)顯示，中國貨幣條件已經(jīng)達(dá)到歷史最寬松的水平，國內(nèi)流動性充裕，減輕了通縮的壓力。

　　面對這些先行指標(biāo)的復(fù)蘇和信貸擴(kuò)張帶來的準(zhǔn)財政刺激，哈繼銘預(yù)計3月份CPI雖然還是下降，但降幅會低于2月份，未來CPI走勢將由負(fù)逐漸走到正。同時他還上調(diào)了對中國全年GDP的預(yù)測，從去年11月份預(yù)測的7.3%調(diào)高到7.6%，下半年將明顯高于8%。

　　全球中長期將低增長高通脹

　　“如果說過去十年全球經(jīng)濟(jì)充分享受了高增長、低通脹，那么未來十年可能不得不生活在高通脹、低增長的環(huán)境當(dāng)中�！睂τ谑澜缃�(jīng)濟(jì)的未來，哈繼銘這樣預(yù)測。

　　面臨外需環(huán)境的惡化，中國的增長仍然靠改革，這已經(jīng)成為共識。對此，哈繼銘認(rèn)為這些改革包括降低增值和營業(yè)稅率、實行土地改革加快城市化進(jìn)程并鼓勵消費(fèi)、完善社會保障和醫(yī)療制度改革以鼓勵消費(fèi)、資源價格改革、放開壟斷和管制，以釋放民間投資熱情，實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級。

　　A股主題投資反復(fù)活躍

　　富國基金副總經(jīng)理陳戈則在此次論壇上表示，短期A股將在強(qiáng)勢的區(qū)間震蕩，主題投資可能反復(fù)活躍。

　　陳戈認(rèn)為，寬松流動性和低利率環(huán)境、政府的經(jīng)濟(jì)刺激政策、投資者對未來經(jīng)濟(jì)預(yù)期的好轉(zhuǎn)以及投資者情緒的恢復(fù)，將為A股市場提供強(qiáng)有力的支撐。同時，短期內(nèi)中國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇前景的不確定性以及上市公司業(yè)績壓力將會對市場產(chǎn)生壓制作用。因此，在這兩種力量的博弈下，A股短期內(nèi)總體將保持強(qiáng)勢的區(qū)間震蕩，活躍度較高。

　　談到A股的未來投資機(jī)會，陳戈提出，短期內(nèi)要注意預(yù)期改善推動下的投資機(jī)會，而主題性投資機(jī)會穴如新能源、軍工、世博會、迪斯尼、海西經(jīng)濟(jì)區(qū)雪可能會反復(fù)活躍。消費(fèi)與服務(wù)行業(yè)則是長期的投資主題，包括消費(fèi)品、餐飲旅游、金融服務(wù)、零售、醫(yī)療保險、通訊運(yùn)營、住宅和文化娛樂業(yè)。

　　華商盛世基金經(jīng)理則在日前接受記者采訪時指出，與過去兩年股市的單邊上漲或連續(xù)暴跌不同，在今年的震蕩市中，對宏觀經(jīng)濟(jì)和政策走向的判斷，決定了投資是否能夠取得成功。目前，華商盛世基金對市場中期看好，投資策略積極主動，且該基金規(guī)模相對較小，操作靈活，能夠根據(jù)市場形勢的變化迅速調(diào)整資產(chǎn)配置。

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