早報記者 姚偉 

　　里昂證券昨日公布的中國采購經理人指數(PMI)顯示，針對中國經濟的樂觀情緒已經出現些許動搖。根據最新數據，3月份里昂證券PMI指數為44.8%，結束了此前連續三個月的上升態勢，微幅下降0.3個百分點。

　　PMI指數反映人們對于經濟前景的預期，若低于50%則意味著制造業萎縮。里昂證券昨日公布的3月份PMI已是該指數連續第8個月低于50%這一牛熊“分界線”。

　　更值得關注的是，此次也是該指數結束從去年11月開始出現的回升走勢，重新進入下滑通道。

　　“這個微幅調整很正常，但它確實說明人們對于‘危機會否繼續深化、經濟會否重新下探’依然不太樂觀。”交行研究部經濟分析師劉能華評價。

　　就業指數仍在下降

　　里昂證券經濟研究部主管斐思偉(Eric Fishwick)昨日表示，最新數據說明此前的回升之勢很可能只是因為政府經濟刺激計劃對市場預期產生了影響，導致企業增產。

　　“但這樣做是有風險的。國內制造業訂單減少，是(本月)PMI下跌背后的原因，鋼鐵業的現狀就是例子。”斐思偉說，3月份中國制造企業還普遍調低了產品出廠價格。

　　不過，花旗中國的宏觀經濟分析師彭程并不認同這一觀點。他認為，鋼鐵行業不能代表全部制造業情況，而目前需求似乎也依然存在。

　　如果細觀分項數據，3月份產出指數由2月的43.9%回升至44.3%；出口訂單指數為41.4%，也延續去年11月下探28.2%后的回升走勢。

　　“從最新的數據來看，和上個月變動不大。所以要判斷經濟方向，可能還要看中國采購和聯合會公布的數據。”彭程說。

　　按照慣例，中國物流與采購聯合會與國家統計局聯合編制的PMI數據一般在每月4日發布。

　　值得一提的是，由于新訂單指數回落，本月就業指數依然在下降。不過，裁員幅度是近五個月來最少的。此外，斐思偉指出，“令人鼓舞的是出口訂單持續好轉，雖仍然處于下降趨勢，但降幅已放緩至去年10月份以來最低。”

　　關鍵數據將陸續揭曉

　　作為4月份的第一個經濟數據，里昂PMI指數讓人略有失望。更關鍵的數據將在月中揭曉，并直接決定接下來的宏觀政策。

　　根據多家機構預測，3月份CPI(居民消費價格指數)和PPI(工業品出廠價格)極有可能繼續維持多年來罕見的“雙負”局面，通縮壓力依然明顯。

　　就出口而言，雖然國家已經從昨日起提高了部分出口行業退稅標準，但專家普遍認為2月份出口形勢仍然不容樂觀，甚至出現逆差。

　　“新的出口退稅政策只能減緩企業的財務壓力，減少企業破產的可能。但如果外需沒有，出口不會太好。”劉能華說。

　　不過，在工業增加值、新增貸款等數據上，機構大都表示樂觀。機構普遍預測，1季度GDP將在6%～7%。

　　值得關注的是，央行行長周小川此前曾表示，將視1月份的經濟數據決定是否降息。

　　對此，專家分歧較大。包括渣打中國首席經濟學家王志浩在內的部分專家認為，實際利率提高及經濟前景的不確定意味著央行很有可能降息。但彭程等則以信貸持續猛增為由判斷降息可能性并不大。

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