1.07萬億元，今年2月份的人民幣信貸增量創(chuàng)歷史當(dāng)月新高。隨著更多區(qū)域信貸數(shù)據(jù)的出爐，東部“洼地”、大型銀行、票據(jù)融資成為萬億信貸背后頻頻出現(xiàn)的關(guān)鍵詞。

　　1月份，江蘇、廣東、山東、浙江、上海等省市(下稱“五省市”)人民幣貸款增量達(dá)到8041億元，占當(dāng)月全國1.62萬億元貸款增量的50%。2月份，五省市的信貸增量達(dá)到4143億元，占1.07萬億元的39%。

　　向這些信貸“洼地”輸血的銀行業(yè)機(jī)構(gòu)中，以工、農(nóng)、中、建、交五家大型銀行為主。與此同時，票據(jù)融資在2月份信貸增量中的占比，并沒有因各方的關(guān)注而有所下滑，反而大幅攀升。以上海市為例，票據(jù)融資在當(dāng)月本外幣信貸增量中的占比高達(dá)84%，這也凸顯了信貸快速增長背后的結(jié)構(gòu)問題和票據(jù)虛高風(fēng)險。

　　50%到39%：東部洼地“紅火”

　　雖然4萬億投資、2000億元地方債券等經(jīng)濟(jì)刺激政策將更多地惠及中西部地區(qū)，但在信貸投放的區(qū)域結(jié)構(gòu)上，經(jīng)濟(jì)大省、投資大省依然拿到信貸蛋糕中的“大塊”。

　　相關(guān)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，今年1月份，江蘇、廣東、山東、浙江、上海等五省市人民幣貸款增量合計為8041億元，約占全國1.62萬億貸款增量的50%。

　　2月份，五省市的人民幣貸款增量分別為1074億元、1350億元、540億元、775億元和404億元，共計4143億元，占全國1.07萬億貸款增量的39%，弱于1月份。

　　但1至2月份，全國人民幣貸款增量居前的依然為五省市，分別為江蘇3678億元、廣東3289億元、浙江1964億元、山東1900億元、上海1354億元，共計12184億元，占1-2月份全國人民幣貸款2.69萬億元的45%。

　　與1月份相比，五省市的信貸位次均出現(xiàn)變動，廣東由第二位升到第一位，江蘇下降一位至第二，浙江從第四位升至第三位。2月份，除傳統(tǒng)信貸三強(qiáng)——廣東、江蘇、浙江繼續(xù)留在前三位，山東、上海的位置已被天津和北京替代。值得注意的是，東部大省信貸位次后移的另一面是中西部省市信貸增長后來居上。

　　信貸“洼地”效應(yīng)的形成，無不與投資規(guī)模大、項目儲備充足、落實進(jìn)度較快密切相關(guān)。

　　以江蘇省為例，2月份，該省大型銀行中長期貸款新增278億元，同比多增205億元。江蘇銀監(jiān)局分析指出，在資金面寬松而經(jīng)濟(jì)運(yùn)行尚未明顯回暖的情況下，以政府背景項目為主的中長期貸款風(fēng)險相對較小，各行放貸的積極性高漲。

　　同時，中央政府、地方政府大項目陸續(xù)開工，資金需求旺盛。2008年11月份以來，江蘇省新開工項目約2400個，總投資近4000億元，對銀行配套資金需求加大。

　　江蘇省發(fā)改委固定資產(chǎn)投資處表示，2009年該省交通基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)計劃投資將再創(chuàng)歷史新高。在交通建設(shè)投資中，占比最大的是鐵路，除了在建的京滬高鐵、滬寧城際等要加快推進(jìn)之外，還將新開工建設(shè)滬通、豐沛、宿淮、連鹽淮鐵路，啟動寧啟鐵路電氣化改造等。

　　項目落地速度快是江蘇另一特征。其中，該省實施的農(nóng)村沼氣、優(yōu)質(zhì)糧工程、動物防疫設(shè)施和高效農(nóng)業(yè)四類新增農(nóng)業(yè)項目，到2月20日前后項目建設(shè)進(jìn)度已達(dá)到50%以上，預(yù)計3月底可全面完工。

　　受近期擴(kuò)大內(nèi)需等促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長政策影響，“當(dāng)前全省經(jīng)濟(jì)運(yùn)行呈現(xiàn)出一些回暖跡象，主要是銀行貸款投放繼續(xù)加快，工業(yè)用電明顯回升，在投資、消費(fèi)平穩(wěn)較快增長的帶動下，全省大中型企業(yè)開工率有所提高。”江蘇省發(fā)改委固定資產(chǎn)投資處表示。

　　58%到75%：大行“兇猛”

　　天津市的貸款投放顯得有些“另類”。與其他省市環(huán)比少增不同的是，2月份，天津市人民幣貸款增加617億元，躍升到全國第四位，環(huán)比多增267億元。

　　后來居上自然離不開大型銀行的強(qiáng)力支持。3月13日，天津市發(fā)改委的官網(wǎng)信息顯示，為了拓寬企業(yè)融資渠道，天津市政府、濱海新區(qū)以及有關(guān)集團(tuán)公司還與中國銀行、農(nóng)業(yè)銀行等銀行，共達(dá)成貸款授信協(xié)議8520億元，累計落實投放額1163億多元。

　　江蘇省的情形更為顯著。今年1月份，在當(dāng)月江蘇省本外幣貸款新增額中，國有商業(yè)銀行占58.2%，同比提高5.04個百分點(diǎn)；緊隨其后的是股份制商業(yè)銀行，占比19.63%，同比提高2.85個百分點(diǎn)。

　　2月份，江蘇省五家大型銀行新增本外幣貸款793億元，在全部新增額中占比高達(dá)75.1%；同比多增760億元，雖然與1月份相比少增660億元，但當(dāng)月新增貸款仍然是僅次于上月的歷史高位。

　　環(huán)比少增主要表現(xiàn)在中長期貸款方面。與1月份相比，江蘇五家大行2月份新增中長期貸款少增382億元。有分析人士指出，1月份各行對去年下半年以來儲備的項目集中放款，新增貸款創(chuàng)歷史天量；而進(jìn)入2月份后，銀行按照項目資本金到位進(jìn)度逐步放款，投放節(jié)奏趨于平緩。

　　大型銀行貸款繼續(xù)保持較快增長有兩大原因。一是大型銀行積極落實中央和地方政府保增長各項舉措，普遍加大貸款投放力度，銀行投放積極性高漲。1－2月份，江蘇轄內(nèi)大型銀行新增貸款2247億元，比去年全年新增貸款多638億元。

　　其次，在今年存貸款利差減小情況下，為了保證全年利潤增長，各家銀行都存在做大貸款規(guī)模的動力。

　　2月份，江蘇轄內(nèi)五大行流動資金貸款新增115億元，同比多增75億元。“新增流動資金貸款占全部新增貸款比為14.5%，比1月份提高了5.1個百分點(diǎn)，反映了銀行對企業(yè)運(yùn)行的支持力度在加大。”江蘇銀監(jiān)局人士說。

　　但這位監(jiān)管人士直言，大型銀行的貸款結(jié)構(gòu)還不盡合理，表現(xiàn)為新增貸款主要投向政府項目、壟斷行業(yè)等，而小企業(yè)貸款下降。多數(shù)銀行的2009年信貸指導(dǎo)意見中都將政府背景項目、基礎(chǔ)設(shè)施等領(lǐng)域作為投資重點(diǎn)。當(dāng)月，在大型銀行貸款大幅增長的情況下，小企業(yè)貸款余額出現(xiàn)減少。

　　38%到84%：上海票據(jù)“虛火”？

　　一方面，大行在銀行業(yè)機(jī)構(gòu)中扮演信貸主力，另一方面，票據(jù)融資在業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)中繼續(xù)紅火。以江蘇轄內(nèi)的大型銀行為例，票據(jù)融資在2月份的信貸增量中占比達(dá)到51%。

　　上海市的表現(xiàn)更為突出，2月份，上海市新增本外幣貸款315億元，其中，票據(jù)融資增加265.8億元，占比高達(dá)84%；而1月份這一比例為38%。

　　從上海市中資金融機(jī)構(gòu)的情況來看，票據(jù)融資連續(xù)兩個月保持同比多增，其中絕大部分為買斷式轉(zhuǎn)貼現(xiàn)。1月份，上海市中資金融機(jī)構(gòu)票據(jù)融資增加308.7億元，同比多增292.9億元；2月份，票據(jù)融資增加284.4億元，同比多增328.9億元。而票據(jù)融資中買斷式轉(zhuǎn)貼現(xiàn)的占比，1月份為99%，2月份超過70%。

　　對此，央行上海總部表示，今年以來，上海市票據(jù)融資(主要是買斷式轉(zhuǎn)貼現(xiàn))增長較快，主要與中資銀行資金面寬裕、市場利率走低有關(guān)。

　　有買自然有賣，這是票據(jù)融資“蓄水池”的基本功能。市場分析人士指出，2月份，銀行根據(jù)全轄票據(jù)業(yè)務(wù)情況，優(yōu)化資產(chǎn)配置，銀行間票據(jù)買賣活躍。例如某大型銀行省級分行因為2月份新增貸款中票據(jù)融資占比過高，所以，向總行票據(jù)營業(yè)部轉(zhuǎn)貼了超過200億元的票據(jù)資產(chǎn)，以降低票據(jù)融資占比，提高資產(chǎn)收益。

　　“票據(jù)業(yè)務(wù)增長過快可能隱含風(fēng)險。”上述江蘇銀監(jiān)局人士直言，保證金存款、銀行承兌匯票和票據(jù)融資同步大幅增長，在實體經(jīng)濟(jì)未見回暖的情況下，隱含了部分企業(yè)套取銀行資金、放大信用規(guī)模的風(fēng)險。同時，票據(jù)業(yè)務(wù)競爭激烈，可能導(dǎo)致銀行不規(guī)范操作和授信標(biāo)準(zhǔn)降低，加大票據(jù)業(yè)務(wù)風(fēng)險。

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