2月份我國金融運行情況有貸款繼續(xù)保持高增長、票據(jù)融資所占比重大幅提升和貸款期限短少長多等三大特點。

　　上海證券分析師胡月曉指出，信貸逆勢擴張或許埋下銀行信貸質(zhì)量隱患。他認為，信貸投放的增加意味著商業(yè)銀行體系創(chuàng)造的貨幣增加，從而進一步帶來經(jīng)濟體系中流動性的增加。雖然信貸快速增長，但銀行信貸授信額度的增長更快，顯示銀行急于放貸的沖動。經(jīng)濟下降背景下，信貸的逆勢擴張，很可能埋下未來銀行資產(chǎn)質(zhì)量降低的風險。

　　東北證券研究所吳娜也認為，票據(jù)融資所占比重大幅提升，主要由于自去年11月份以來票據(jù)融資貼現(xiàn)率較低，與銀行貸款利率之間出現(xiàn)了倒掛現(xiàn)象，使得企業(yè)通過票據(jù)融資的成本要遠遠低于銀行貸款的成本。

　　天相投顧分析師石磊指出，票據(jù)融資所占比重大幅提升說明銀行信貸規(guī)模擴張的沖動依然強烈；同時由于流動性充裕，企業(yè)通過票據(jù)貼現(xiàn)還有套利的空間。

　　興業(yè)銀行資金營運中心首席經(jīng)濟學(xué)家魯政委指出，從信貸結(jié)構(gòu)來看，2月相對于1月沒有明顯改善，票據(jù)占比比較大，短期貸款少，長期貸款多。說明金融機構(gòu)本身風險規(guī)避傾向沒有得到緩解，非政府擴張項目的資金需求不足。

　　對于這一問題，石磊也認為，如果中長期貸款主要流入基礎(chǔ)設(shè)施項目建設(shè)，則拉動產(chǎn)業(yè)鏈相對較短。如果信貸資金不能有效傳導(dǎo)到中小企業(yè)和民間投資，那么實體經(jīng)濟的復(fù)蘇仍然存在困難。

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