杜艷

　　前兩個月的信貸投向，正在牽動著各方的神經(jīng)，目前銀監(jiān)會正在就此展開全國性調(diào)查。

　　信貸投向是重點

　　銀監(jiān)會相關(guān)人士透露，兩周前已經(jīng)向下面各分局下達(dá)了關(guān)于現(xiàn)場檢查的通知，要求各分局就各銀行金融機(jī)構(gòu)貫徹落實“有保有壓”的政策進(jìn)行檢查，主要檢查內(nèi)容包括“三查”，即貸前審查、貸中管理、貸后監(jiān)察等，信貸投向?qū)⒊蔀楸敬螌徍说囊粋�重點內(nèi)容。此外，信貸資金投向是否符合國家產(chǎn)業(yè)政策指導(dǎo)規(guī)劃，是否進(jìn)入了“兩高一資”行業(yè)等也將成為檢查重點。

　　某地方銀監(jiān)局人士稱，本次現(xiàn)場檢查最先由監(jiān)管二部下達(dá)通知，即股份制銀行最先受查，隨后監(jiān)管一部也迅速展開，從而展開國有銀行的檢查。

　　銀監(jiān)會人士介紹，這個檢查是年初監(jiān)管工作會議上確定的現(xiàn)場檢查項目，屬于例行檢查。

　　“調(diào)查組已經(jīng)下去了兩周，本來打算是8至10天的調(diào)查，現(xiàn)在要延期了。”上述人士稱，延期的原因在于增加了新的檢查內(nèi)容，比如票據(jù)融資的資金流向問題，是流向了實體經(jīng)濟(jì)還是流入了股市。

　　按照屬地監(jiān)管的原則，各地銀監(jiān)局將對轄內(nèi)法人機(jī)構(gòu)銀行進(jìn)行檢查。

　　北京銀監(jiān)局人士透露，四大國有銀行、中信銀行等將由銀監(jiān)會直接檢查，而華夏、民生及各行北京分行將由北京銀監(jiān)局進(jìn)行檢查。

　　目前，銀監(jiān)會及各銀監(jiān)局已經(jīng)抽調(diào)人馬進(jìn)駐各家銀行，檢查工作正在緊張進(jìn)行中。

　　在一定程度上，1月份的信貸猛增成為此次檢查迅速全面鋪開的一個重要原因。1月份1.6萬億的新增貸款、6200多億元的票據(jù)融資讓人遐想聯(lián)翩。由于直貼利率已經(jīng)低于同期存款利率，套利空間的存在，讓不少分析師給出了信貸入市的種種猜想。

　　2月份信貸飄紅

　　2月份，在信貸自去年11月份高速增長3個月后，有望迎來第四個月的高增長，從而讓信貸投向問題更加引人關(guān)注。

　　商業(yè)銀行人士透露，1月份信貸排名前兩名的工行和建行在2月份勢頭有所下滑，而中行和農(nóng)行則迅速上升，有了好于1月份的信貸表現(xiàn)。

　　2月份中行的新增貸款約為1900億元，其中票據(jù)融資約占700億元，而1月份中行的新增信貸約為1500億元；建行2月份的新增貸款約為1400億元，其中票據(jù)含量甚微，而1月份建行的新增貸款約為1900億元；工行1月份曾以2521多億元的新增貸款拔得頭籌，2月份工行信貸下滑明顯，可能不足1000億元；農(nóng)行1月份新增貸款僅為1045億元，2月份新增貸款可能超過1500億元。

　　總體而言，商業(yè)銀行人士估算，2月份四大行的貸款可能超過5500億元，所有金融機(jī)構(gòu)2月份的新增貸款有望超過1萬億元。

　　盡管比1月份少增，但依然可能創(chuàng)下同期歷史峰值。從結(jié)構(gòu)投向看，2月份的票據(jù)規(guī)模將有所下降，項目貸款特征可能更加明顯。

　　一位國有大行人士稱，2月份信貸中票據(jù)的占比可能比1月份降低，原因在于除了個別銀行票據(jù)融資2月份高企外，大多數(shù)銀行都理性地壓低了票據(jù)融資的占比。

　　上述人士透露，1月份票據(jù)融資的高企已經(jīng)引起監(jiān)管部門的高度重視，并于2月份開展相關(guān)調(diào)查，亦口頭提醒各家銀行注意控制票據(jù)融資規(guī)模。在此情景下，各大銀行都收縮了本來就不可長期為繼的低收益票據(jù)融資。

　　但一位股份制銀行人士也透露，盡管該行從2月份開始已經(jīng)要求下級行不得簽署新的銀行承兌匯票，但很難壓下規(guī)模，主要是“客戶有剛性需求，不得不滿足”。

　　從這個角度看，2月份的整體票據(jù)融資規(guī)模即使低于1月份，也還在銀行的信貸中有相當(dāng)?shù)恼急取?/p>

　　一位國有銀行授信管理中心人士透露，2月份信貸增長是慣性使然，其支撐動力來自項目貸款的逐步落實。1月份的新增貸款主要是去年積累的存量項目在年初釋放，而新增的固定資產(chǎn)投資項目從2月份開始有些才逐步落實。

　　上述人士的說法得到了股份制銀行的證實。某股份制銀行負(fù)責(zé)審貸的人士稱，1月份信貸中很多屬于2008年就已經(jīng)授信的企業(yè)，但當(dāng)時沒有信貸指標(biāo)，所以擠壓到年初集中釋放。

　　對于企業(yè)獲得信貸后的投向，上述股份制銀行人士認(rèn)為，應(yīng)該說1月份的新增貸款中用于生產(chǎn)性投資的有限，也不排除有套利入市的行為。但從2月份開始，這種情況隨著大項目的上馬有望改觀。

　　對于信貸資金是否有入市的行為，央行和銀監(jiān)會相關(guān)人士透露，這是一種可能性，但是難以“有據(jù)可查”，在近兩年隨著股市漲跌而進(jìn)行的多次類似檢查中都往往“不了了之”，入市資金規(guī)模亦無法通過檢查確認(rèn)。

　　但不少銀行業(yè)人士表示，在經(jīng)濟(jì)基本面沒有根本改善的情況下，春節(jié)以來的股市行情顯然屬于資金推動型。

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