地方融資平臺接力四萬億

　　熊劍鋒

　　隨著各地陸續(xù)公布獲得的地方債額度，地方債的分配圖景逐漸清晰。

　　而在地方債之后，政府投資公司這樣的地方融資平臺將接棒地方債，為四萬億刺激計劃的配套資金提供融資。

　　向中西部地區(qū)傾斜

　　兩會期間，各地方代表團(tuán)陸續(xù)公布了獲得的地方債額度：

　　據(jù)新疆維吾爾自治區(qū)財政廳公布，新疆將獲得55億元的地方債額度。

　　寧夏代表團(tuán)官員在3月5日的開放團(tuán)組會議上也披露，寧夏回族自治區(qū)獲得的地方債額度大約為30億元。

　　貴州省省長林樹森在貴州團(tuán)開放團(tuán)組會議上表示，貴州獲得的地方債額度為64億元。

　　值得注意的是，此次地方債額度呈現(xiàn)出向中西部地區(qū)傾斜的現(xiàn)象。寧夏2008年的財政收入僅為178億元，占全國財政總收入的份額僅為千分之三左右，而獲得的地方債額度卻占地方債總額度2000億元的1.5%。

　　貴州的財政總收入占全國財政總收入的比例為1.1%，而地方債占全國的額度為3.2%。

　　更能說明問題的是廣東省，據(jù)媒體報道，廣東省發(fā)改委主任李妙娟在廣東團(tuán)分組審議時透露，廣東省獲得的地方債的額度僅為20億元，約為總額度的1%，而廣東省2008年財政總收入8470億元，占全國財政總收入的比重為13.8%。

　　這說明，地方的償還能力并非此次地方債額度分配的主要依據(jù)。李妙娟在發(fā)言中表示，地方債的額度分配是按照中央重點(diǎn)項目的投資比例配備的，但中央投資選擇傾向民生以及扶貧方面的會更多，因此向中西部地區(qū)傾斜，這也是“合理的”。

　　貴州省財政廳廳長李岷接受《第一財經(jīng)日報》專訪時也表示，此次地方債額度的分配不僅體現(xiàn)了保增長的要求，同樣體現(xiàn)了“調(diào)結(jié)構(gòu)”的要求，而調(diào)結(jié)構(gòu)的項目大部分是投向西部地區(qū)的民生和扶貧項目，因此地方債的額度主要向中西部地區(qū)傾斜。

　　至于地方債的償還問題，一位地方財政系統(tǒng)的官員對記者表示：“實際上這并不成為問題，如果地方還貸出現(xiàn)問題，那么中央可以從轉(zhuǎn)移支付中扣除應(yīng)還的額度。”

　　但是在上述會議中，李妙娟還是建議，作為有償發(fā)債，建議中央首先要考慮的是誰有能力償還，誰的需要更大，可以適當(dāng)給沿海多一點(diǎn)額度，否則達(dá)不到政府投資拉動社會投資的效果。

　　地方融資平臺接棒

　　此次中央代發(fā)2000億元的地方債，主要的目的就是為了解決4萬億的地方政府資金配套的問題，但是2000億元的地方債還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠。

　　在上述會議中，李妙娟表示，無論是從投資規(guī)模，還是從還債能力來說，按照現(xiàn)在確定額度發(fā)債的話，“對于今年這么大的政府投資數(shù)額來說，還是不夠。”

　　根據(jù)廣東省兩會公布的數(shù)據(jù)，2009年廣東省將投資3030億元建設(shè)200項省屬重點(diǎn)項目工程，帶動全社會固定資產(chǎn)投資1.3萬億元，按照現(xiàn)有的地方債額度來說遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠。

　　地方債之后，下一步將通過地方融資平臺來解決地方政府的資金配套的問題。國家發(fā)改委財政金融司司長徐林在接受《中國經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報》采訪時表示，中國人民銀行和國家發(fā)改委正在為符合條件的地方政府投資公司提供中期票據(jù)和企業(yè)債券融資服務(wù)，擴(kuò)大政府投資項目的融資渠道。

　　陜西省西安市市長陳寶根接受《第一財經(jīng)日報》專訪時表示，除了地方債之外，不足的部分將通過地方融資平臺等市場主體來融資。

　　河北省日前已經(jīng)出臺《關(guān)于推進(jìn)城市建設(shè)投融資體制改革的意見》，要求各個市成立基礎(chǔ)設(shè)施融資平臺。

　　3月6日，國家發(fā)改委主任張平在新聞發(fā)布會上表示，4萬億元人民幣投資中會安排部分政策性貸款作為項目資本金，并將用地方平臺擴(kuò)大企業(yè)債券的發(fā)行。

　　據(jù)其披露，從去年四季度到目前已經(jīng)發(fā)行了45只企業(yè)債券，大體籌措了1300多億的資金，目前向國家提出申請，等待發(fā)行債券的還有50多家，總共也是接近1000億。

　　渣打銀行中國首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家王志浩認(rèn)為，大型的地方政府基礎(chǔ)設(shè)施投融資平臺，有政府信用，有土地、應(yīng)收賬款等做擔(dān)保，違約風(fēng)險相對較小，預(yù)計今年此類債券規(guī)模將遠(yuǎn)超過往年。

　　除了地方債之外，從銀行獲得資本金貸款也將是地方政府融資的渠道之一。徐林在上述采訪中還表示，有關(guān)部門還在研究為政府特定投資項目的資本金提供長期貸款服務(wù)，以解決部分具有收益的政府投資項目的資本金配套問題。

　　據(jù)媒體報道，發(fā)改委、銀監(jiān)會、央行、財政部正在聯(lián)合制定《政府特定投資項目中長期貸款管理辦法》，若這一辦法出臺，商業(yè)銀行將能夠發(fā)放資本金貸款。（來源：第一財經(jīng)日報）

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