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證監(jiān)會正在研究合格投資者制度
□本報記者 申屠青南 蔡宗琦
全國政協(xié)委員、中國證監(jiān)會副主席范福春3月6日表示,IPO重啟勢在必行,但什么時候啟動將和新股發(fā)行制度改革掛鉤,以解決發(fā)行價和首日開盤價背離問題。他要求上市公司做到“四不三保兩提升”。
發(fā)行體制改革核心是定價
范福春在回答中國證券報記者的提問時表示,新股發(fā)行制度改革的一個重點,是解決長期以來,由新股詢價形成的發(fā)行價與交易所上市交易之前集合競價形成的交易基礎(chǔ)價背離太大的問題,“解決這個問題并不容易,需要集思廣益”。
“前一階段IPO確實沒有啟動,資本市場的基本功能之一就是要直接融資,這就像一個人一樣,只要身體健康,就應(yīng)該工作,但是如果不太健康,比如你感冒、發(fā)燒了,就要休息幾天,等感冒好了再工作。”范福春表示,IPO的啟動勢在必行,但是什么時候啟動,和進(jìn)一步改革和完善新股發(fā)行制度有關(guān)系。
至于為什么要把IPO暫停來對新股發(fā)行制度進(jìn)行改革和完善,他解釋說,如果不進(jìn)一步改革新股發(fā)行制度,可能會造成新的遺留問題。
上市公司應(yīng)“四不三保兩提升”
“資本市場配合中央保增長、保民生、保穩(wěn)定,主要擔(dān)子落在上市公司身上”,范福春表示,希望上市公司能做到“四不三保兩提升”。
“四不”第一是不做假賬,經(jīng)濟情況好和困難時都不允許做假賬,上市公司一定要給投資者一個真實的上市公司。董事會、經(jīng)理層對全體股東、對市場要高度誠信。第二不說假話,信息披露要真實、準(zhǔn)確、及時、完整。第三不操縱市場,不能挪一部分資金去炒股票,操縱市場謀取非法利益。第四不侵占上市公司的資金。
“三保”就是黨中央國務(wù)院提出的保增長、保民生、保穩(wěn)定。對此,上市公司責(zé)無旁貸,應(yīng)該做全國企業(yè)的中堅力量。
“兩提升”一是要提升公司治理水平,關(guān)鍵要完善公司權(quán)利制衡機制,絕不能搞一言堂,家長式、獨裁式的管理方式是公司走向反面的助推力。第二要提升公司的競爭能力。公司的董事會和經(jīng)理層要在技術(shù)進(jìn)步、提高管理水平特別是掌握有自主知識產(chǎn)權(quán)的原創(chuàng)技術(shù)方面開動腦筋。
他表示,作為監(jiān)管機構(gòu),“我們有理由也有信心為上市公司實現(xiàn)‘三保’提供更加全面的服務(wù)”。
上市公司內(nèi)部應(yīng)建立權(quán)力制衡機制
作為證監(jiān)會第一任上市部主任,范福春對我國上市公司狀況了如指掌,負(fù)責(zé)上市公司監(jiān)管工作多年,他認(rèn)為上市公司治理有三點值得關(guān)注:
首先,全社會都應(yīng)該關(guān)心、愛護(hù)上市公司。上市公司是中國建立現(xiàn)代企業(yè)的排頭兵和楷模,基本做到了“產(chǎn)權(quán)清晰,權(quán)責(zé)明確,政企分開,管理科學(xué)”。
其次,我國上市公司絕大多數(shù)是好的或比較好的,只有少量上市公司在市場上存在不法行為,給市場造成了危害,給投資者造成了損失,但“他們絕不是上市公司的整體,更不是上市公司的全部,他們僅僅是一小部分”。
總體上來說,上市公司通過資本市場募集資金,壯大了自己的實力,對中國社會主義市場經(jīng)濟的發(fā)展,對國民經(jīng)濟增長,做出了非常大的貢獻(xiàn)。有很多優(yōu)秀的上市公司通過他們的努力,借助資本市場的支持,已經(jīng)成為國民經(jīng)濟的支柱,并且在國際市場競爭中占有一席之地。
最后,上市公司當(dāng)前最重要的是提升公司治理水平,核心是建立上市公司法人治理結(jié)構(gòu)當(dāng)中的權(quán)力制衡機制。目前,中國公司治理最大的問題是“形備而神不似”,就是公司內(nèi)部的權(quán)力制衡機制沒有完全建立起來。而建立這個制衡機制,需要股東盡責(zé)而不越位,董事盡責(zé)而不失控,經(jīng)理盡責(zé)而不越權(quán),這三個方面是相互矛盾又相互統(tǒng)一的。中國的上市公司要達(dá)到這個標(biāo)準(zhǔn),還需要很長時間的努力。
建議取消紅利稅
去年證監(jiān)會出臺政策,鼓勵上市公司增加現(xiàn)金分紅,一些專家建議取消紅利稅來配套。范福春表示,2004年,國務(wù)院《關(guān)于推進(jìn)資本市場改革開放和穩(wěn)定發(fā)展的若干意見》(國九條)中明確指出,要完善資本市場稅收政策,研究制定鼓勵社會公眾投資的稅收政策。“國九條”出臺之后,證監(jiān)會一直在推動取消紅利稅,并且往前走了一步,紅利稅確實下降了,但并未取消。目前,證監(jiān)會正在積極、耐心地就取消紅利稅,繼續(xù)和有關(guān)方面進(jìn)行反映溝通,但方方面面的意見還不完全一致。什么時候能取消紅利稅,需要看什么時候可以取得共識。
B股公司發(fā)行A股渠道仍未打通
談到B股再融資問題時,范福春表示,B股公司如果要繼續(xù)發(fā)行B股的話,證監(jiān)會會根據(jù)相關(guān)情況作出受理;如果要發(fā)H股的話,證監(jiān)會請示國務(wù)院同意,已經(jīng)開展這方面的試點;但現(xiàn)在發(fā)行A股的渠道還沒有打通。
他說,B股問題是一個歷史產(chǎn)物。資本市場形成初期,滬深兩個交易所還分別為上海市和深圳市管理的時候,A股采取額度融資的時候,兩個試點城市為了擴大直接融資的規(guī)模,就創(chuàng)造了B股,而且當(dāng)時國務(wù)院規(guī)定,B股只有10億美元的額度,只能以外幣購買。B股市場一直沒有發(fā)展起來,如何解決B股市場出路問題,是監(jiān)管部門下一步改革需要認(rèn)真探索的問題。
股指期貨:準(zhǔn)備扎實
在回答股指期貨何時推出這一市場熱點時,范福春表示,經(jīng)過三年多的準(zhǔn)備,股指期貨的前期準(zhǔn)備工作做得非常扎實,市場對股指期貨的正面作用已經(jīng)形成共識,但其推出還得等到“瓜熟蒂落、水到渠成”時。
范福春還透露,證監(jiān)會正在研究合格投資者制度。合格投資者制度是對特定市場而言的,比如以后推出的股指期貨、創(chuàng)業(yè)板。
此外,范福春曾在去年的提案中提出,壓縮國有控股上市公司在并購重組重大事項上的審批鏈條,以防止內(nèi)幕交易。他說,國資委為實現(xiàn)這個目標(biāo)做了很多努力,證監(jiān)會準(zhǔn)備對一系列有關(guān)收購兼并的管理辦法進(jìn)行修改,上市部、法律部已經(jīng)做了大量的前期準(zhǔn)備工作,“不久會有一系列修改后的法規(guī)向市場公布并征求意見”。
媒體是監(jiān)管工作的千里眼順風(fēng)耳
范福春還特地表示,證監(jiān)會作為證券市場的監(jiān)管機構(gòu),一直把媒體當(dāng)成良師益友。媒體是證監(jiān)會監(jiān)管工作的千里眼和順風(fēng)耳,媒體對證監(jiān)會的支持是很大的。
他說,證監(jiān)會單個部門的監(jiān)管手段是有限的,媒體提供的大量信息,是證監(jiān)會監(jiān)管工作的重要依據(jù)。他要求從事上市公司監(jiān)管的工作人員,上班第一件事看報紙。半小時之內(nèi)大家先看報紙,看看有沒有涉及上市公司方面的信息,有沒有值得關(guān)注的線索。
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