本報記者 蔣云翔 北京報道

　　2月16日商務部發布的數據顯示，1月份我國的實際外商直接投資(FDI)金額為75.41億美元，同比下降32.67%。這是該數據自2008年10月以來連續第4個月出現同比負增長。

　　商務部新聞發言人姚堅認為1月份FDI下降的因素有三方面，包括當前國際金融危機、去年同期基數較高以及春節長假因素的影響。

　　接受本報記者采訪的專家均認為，1月份FDI同比下降的最主要因素是去年統計基數較高及春節長假的短期因素，但FDI的長期走勢將取決于國際信貸市場的復蘇。

　　中國銀行分析師石磊認為，FDI的波谷數值出現在去年金融危機最嚴重的11月份，之后連續兩個月實現環比增長，說明FDI增長已經平穩了，可能在下半年實現反轉。

　　受春節因素影響

　　一位分析師認為，春節因素對FDI的影響很大，因為在春節月份政府部門審批外商投資的節奏會放慢很多。

　　事實上，2008年2月份的FDI僅為69.28億美元，遠小于當年1月份的112億美元及3月份的92.86億美元。而2008年的春節正是2月份。

　　如果說今年1月份的FDI的數額受春節因素影響的話，去年1月份FDI的猛增使得今年1月份FDI相對數失真較大。

　　社科院世經所國際金融研究中心秘書長張明表示，去年年初受人民幣升值預期增強熱錢流入的影響，FDI數額出現較大增長。這一趨勢持續了半年時間，直到當年8月份FDI數額才下降至70.08億美元，低于全年的平均水平76.99億美元。

　　因此，張明認為以今年1月份受春節因素影響下降的FDI數額比較去年1月份，導致今年1月份FDI相對數較大幅度的下降。但1月份FDI相對去年1月份32.67%的下滑并不是一個趨勢性的信號。

　　實際上，今年1月份實際使用外資金額75.41億美元與2008年全年月度平均使用外資規模76.99億美元相比基本持平。

　　聯合證券宏觀分析師王小東則認為國外金融危機對FDI的走勢有根本上的影響。“現在國際大機構自顧不暇，不可能對外投資。同時國內的經濟走勢并未明確，這個階段進行投資擴大產能的可能性也比較小。”

　　張明也認為，去年上半年FDI數據較高包含有人民幣升值背景下熱錢流入的因素。在今年人民幣兌美元匯率保持穩定的情況下，海外資金流入的積極性在下降。

　　今年以來股市連續上漲，有分析認為在A股下跌后投資價值已經顯現，國外資金重新開始進入A股市場了。但一位分析師掌握的數據顯示，1月份央行外匯占款較去年底下降了近300億。

　　“外匯占款的下降說明國外資金的流入在回落，這與FDI下降所表明的趨勢是一致的。并不存在所謂的外國資金抄底A股。”上述分析師表示。

　　FDI下半年轉向？

　　去年基數較高、春節因素只是短期因素，分析師們認為決定未來FDI走勢的還是國際信貸市場的轉好。“人民幣升值預期已經出現了分化，去年上半年影響FDI的因素已經不存在，現在要看國際金融市場的形勢。”張明表示。

　　事實上，去年下半年FDI的下降正是受到了金融危機的影響。去年8月份FDI已經低于全年平均水平，到9月份金融危機開始深化時FDI降到了66億美元，而到11月份則降到了全年最低的53.22億美元。

　　石磊認為，目前FDI已經開始環比增加，證明金融危機對FDI的負面影響已經穩定了。他預測在2月份沒有春節因素的干擾后，FDI的絕對數會出現上揚，相對數也會有所增長。

　　張明則認為上半年FDI的數字會比較穩定，“會在80億左右變動”。他表示，FDI出現方向性的轉變還是要等到海外金融市場去杠桿化結束，這一趨勢的轉變會發生在今年下半年。

　　石磊亦認同下半年FDI會出現方向性轉變。他表示，在海外金融市場穩定后，銀行重新開始放貸，國際資金自然會向投資收益率高的地區流動。而在目前世界各大經濟體中，中國無疑仍是投資收益率最具吸引力的國家。

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