專家指出新增貸款主要投向大型國企銀行惜貸情緒并未緩解

　　本報(bào)記者 徐思佳

　　中國人民銀行周四公布，截至1月末M2較上年同期增長18.79%，增速快于去年年末的17.82%。今年1月份新增人民幣貸款1.62萬億元，高于去年12月增加的7718億元。人民幣貸款增速由此創(chuàng)出歷史天量。

　　根據(jù)以往規(guī)律，每年上半年是銀行放貸的高峰期，全年信貸投放從而出現(xiàn)前高后低走勢。根據(jù)過去5年的數(shù)據(jù)，1月份貸款投放量占全年總投放量的比重近20%。

　　中央財(cái)經(jīng)大學(xué)教授郭田勇解釋說，“銀行基于自身的考核方式，會(huì)把一些項(xiàng)目貸款留到第二年年初，這樣每年年初會(huì)形成銀行的放貸高峰，這是導(dǎo)致1月份信貸高增的一個(gè)重要原因。”

　　央行于去年7月份放開了部分額度限制，并于10月份宣布，取消新增貸款的額度限制。在取消貸款額度限制后，中國金融機(jī)構(gòu)去年11月和12月的新增人民幣貸款額分別為4769億元和7718億元。

　　中國人民大學(xué)金融與證券研究所趙錫軍教授認(rèn)為，去年下半年以來宏觀經(jīng)濟(jì)政策放松是導(dǎo)致信貸增加的首要原因。

　　趙錫軍說：“去年11月份開始改變宏觀經(jīng)濟(jì)政策，變?yōu)榉e極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策相配套的做法。從銀行信貸的角度講，為了貫徹這個(gè)政策，在信貸投放方面有很多落實(shí)措施，從而引發(fā)信貸增長。”

　　貸款分部門情況看：居民戶貸款增加1214億元；非金融性公司及其他部門貸款增加1.5萬億元，其中，短期貸款增加3404億元，票據(jù)融資增加6239億元，中長期貸款增加5229億元，占信貸增量的比重約39%。

　　興業(yè)銀行經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委表示，從新增貸款的結(jié)構(gòu)來看，中長期貸款的占比并不大，也可能僅僅配套給了中央的擴(kuò)張項(xiàng)目，顯示銀行的惜貸情緒并沒有任何的緩解。

　　對于新增貸款所產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)拉動(dòng)效應(yīng)，趙錫軍表示，目前尚不好判斷今后一段時(shí)間信貸增長的趨勢，但應(yīng)密切關(guān)注信貸資金投放對拉動(dòng)內(nèi)需所產(chǎn)生的效果。他說：“我們應(yīng)該關(guān)注的不是要投放多少貸款，而是我們投放的貸款能不能發(fā)揮(拉動(dòng)內(nèi)需的)作用。1月份貸款增加很多，但存款增加也非常多，不排除有一些資金并沒有用于投資的擴(kuò)張和消費(fèi)的增加，而是又存到銀行去了。這個(gè)資金的投放對經(jīng)濟(jì)的拉動(dòng)作用就是打折扣的。”

　　中國央行副行長蘇寧日前曾表示，在各項(xiàng)擴(kuò)大內(nèi)需政策的作用下，2008年底中國主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)開始出現(xiàn)積極變化，中國經(jīng)濟(jì)有望率先復(fù)蘇。

　　他同時(shí)強(qiáng)調(diào)，貸款增速也出現(xiàn)明顯回升，貸款增加對實(shí)體經(jīng)濟(jì)的影響有待進(jìn)一步顯現(xiàn)。應(yīng)發(fā)揮信貸投放、直接融資和民間金融的作用，多渠道增加資金供給能力。

　　如果將中國經(jīng)濟(jì)比做一條大船，貨幣就是“載舟之水”，信貸數(shù)據(jù)的快速增長，無疑將對經(jīng)濟(jì)增長提供強(qiáng)有力的資金支撐。

　　無論就總量上來說，還是從投資的角度看，年初大規(guī)模的貸款增長，對全年的經(jīng)濟(jì)增長無疑將奠定基礎(chǔ)。不過，考慮到貸款投向集中在大企業(yè)等特點(diǎn)，中小企業(yè)融資仍不樂觀，信貸快速增長對經(jīng)濟(jì)的刺激作用還有待觀察。

　　“目前新增貸款主要還是投向配合政府項(xiàng)目的投資，這會(huì)拉動(dòng)政府項(xiàng)目涉及的大型國有企業(yè)和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)企業(yè)運(yùn)營，但對于小企業(yè)的貸款需求銀行依然十分謹(jǐn)慎。盡管隨著大項(xiàng)目的投產(chǎn)運(yùn)行，對下游產(chǎn)業(yè)和中小企業(yè)的帶動(dòng)效應(yīng)必然會(huì)顯現(xiàn)出來，但當(dāng)前中小企業(yè)融資狀況仍然嚴(yán)峻，這些企業(yè)仍要有‘過冬’的準(zhǔn)備。”劉煜輝說。

　　生產(chǎn)電極產(chǎn)品的河北順天電極有限公司董事長王金鐸告訴記者，去年底以來，他們?nèi)谫Y變得越來越難，很多項(xiàng)目只能通過一些股份制銀行獲得貸款。

　　中國人民銀行同期發(fā)布的相關(guān)數(shù)據(jù)從側(cè)面印證了這一判斷。數(shù)據(jù)顯示，體現(xiàn)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活躍度的狹義貨幣供應(yīng)量(M1)1月末增幅環(huán)比下降2.38個(gè)百分點(diǎn)，增幅僅為6.68%，創(chuàng)多年來的新低，這表明企業(yè)對未來經(jīng)濟(jì)仍存擔(dān)憂，企業(yè)投資需求和生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)仍在萎縮。

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