針對今天公布的宏觀經濟數據，交銀施羅德認為，在全球經濟困難和國內經濟很多挑戰的形勢下，中國經濟保持了9%的增長，對于世界經濟增長的貢獻超過20%，應該說取得了很大成績。

　　在經過5年的兩位數增長之后，GDP增速再次回到個位數時代，主要和第二產業、第三產業增速的放慢有關。交銀施羅德宏觀分析師陳思翀表示，第二、三產業增長9.3%、9.5%，增速分別回落5.4和4.3個百分點，分別拉低了GDP增速2.6和1.7個百分點。

　　但12月份的經濟數據開始顯示出復蘇曙光，表明宏觀調控政策開始發揮作用，也有助于股市信心的恢復。一是工業生產增速有所提高，12月份當月工業增加值增長5.7%，增速比上月提高了0.3個百分點。二是流動性緊張狀況開始緩和，12月份M1增長9.1%，增速比上月提高了2.3個百分點。M2增速17.82%，比11月上升3個百分點；而信貸增速則在放松管制的情況下，增速達到了18.76%，比11月上升了2.73%。

　　針對熱議的2009年通貨膨脹問題，陳思翀認為，CPI在1季度可能會出現負增長，但是到下半年，由于基數和經濟刺激作用的原因，將會有正增長的情況。“個人認為，明年的情況是有通脹預期，但不會有通脹。原因是在于，PPI全年可能會在負數運行，而CPI在政府保持糧食價格穩定的情況下，大幅向下的可能性也很小。”

　　在貨幣政策方面，交銀施羅德研究部認為，在目前的利率水平，企業有貸款的資金需求，銀行也有大規模放貸的意愿，處于雙贏的均衡態勢。但為了繼續保持貸款一個比較高的增速，并且能使銀行繼續保持降息的預期，央行可能的最優選擇是小幅降息。因此，108個基點的降息或許是唯一的一次了，以后降息的幅度會放小，降息的頻率會減緩。

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