從投資角度看來(lái)，如果現(xiàn)金流尚充裕，此刻并不是外資戰(zhàn)略投資者套現(xiàn)投資的最佳時(shí)機(jī)

　　近日，外資解禁潮下，套現(xiàn)風(fēng)潮涌現(xiàn)。繼瑞銀集團(tuán)在解禁首日清空所持中國(guó)銀行H股、美國(guó)銀行以配售方式減持建行H股后，1月7日，李嘉誠(chéng)旗下慈善基金的子公司Magnitico Holdings Limited計(jì)劃配售20億股中行H股，同時(shí)有消息傳出另有四家二級(jí)股東企圖減持。

　　若稱外資戰(zhàn)略投資者解禁期初滿的套現(xiàn)行為純屬其“后院起火”的“自補(bǔ)窟窿”，其套現(xiàn)亦屬當(dāng)初投資中資銀行風(fēng)險(xiǎn)的正當(dāng)收益，然而李嘉誠(chéng)的拋售套現(xiàn)則有些令人匪夷所思了。

　　“與美國(guó)銀行與瑞士銀行的套現(xiàn)盈利不同，李嘉誠(chéng)當(dāng)初7.5億美元入資中行，此次預(yù)計(jì)可套現(xiàn)約5.24億美元，實(shí)際上是虧了。除非此基金或是他的資產(chǎn)本身出現(xiàn)債務(wù)危機(jī)，或者短期看空H股企圖二次抄底，亦可能會(huì)有更盈利的項(xiàng)目吸引他獲取超額利潤(rùn)。”美國(guó)格林證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、中國(guó)社科院專家孫飛教授對(duì)《中國(guó)企業(yè)家》記者分析。

　　雖然減持是配售給機(jī)構(gòu)投資者，不直接在二級(jí)市場(chǎng)賣出，但近日建行、工行、招行等銀行H股下跌無(wú)疑說(shuō)明，在外資戰(zhàn)略投資者及李嘉誠(chéng)的拋售影響下，不少中小投資者紛紛選擇賣出。“小股東的聯(lián)動(dòng)效應(yīng)是肯定的，最直接是對(duì)信心的影響而看空后市。在當(dāng)前弱市階段，特別是李嘉誠(chéng)這種重量級(jí)的套現(xiàn)行為，肯定會(huì)對(duì)大勢(shì)帶來(lái)不利影響。”孫飛說(shuō)。

　　全球金融市場(chǎng)在2009年伊始開(kāi)始重新布局，美國(guó)銀行終于完成了飽受爭(zhēng)議的對(duì)美林證券194億美元的全股本收購(gòu)，富國(guó)銀行也將曾美國(guó)第四大銀行的美聯(lián)銀行以127億美元納入麾下。據(jù)Bloomberg提供的最新數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)工商銀行以1782億美元的市值排行世界第一，建設(shè)銀行、中國(guó)銀行則分別以1302億美元、1009億美元分列第二、第六。

　　毋庸置疑，中國(guó)金融機(jī)構(gòu)的海外上市之路與引資之路受到了外資戰(zhàn)略投資者的助推，西方資本同時(shí)將入股中國(guó)銀行業(yè)作為全球戰(zhàn)略布點(diǎn)的一個(gè)鋪墊，以尋求套現(xiàn)高額回報(bào)。進(jìn)入2009年，除美國(guó)銀行和瑞士銀行以外，隨著外資戰(zhàn)略投資者的股權(quán)解禁期相繼期滿，蘇格蘭皇家銀行、淡馬錫控股、亞洲開(kāi)發(fā)銀行、三菱東京UFJ銀行、高盛、安聯(lián)也將相繼采取行動(dòng)。

　　“從投資角度看來(lái)，如果現(xiàn)金流尚充裕，此刻并不是外資戰(zhàn)略投資者套現(xiàn)投資的最佳時(shí)機(jī)。全球金融市場(chǎng)來(lái)看，唯獨(dú)中國(guó)的銀行資本最充足，從現(xiàn)金為王角度看，現(xiàn)金流最好的也是中國(guó)的銀行。不過(guò)，鑒于金融危機(jī)的影響，其他外資戰(zhàn)略投資者在解禁期滿后，大都也會(huì)采取套現(xiàn)以補(bǔ)充資本金和流動(dòng)性的行為。”孫飛向記者分析稱。

　　由此看來(lái)，外資戰(zhàn)略投資者所持中資銀行股份實(shí)乃優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，且隨著金融危機(jī)的蔓延擴(kuò)散，外資銀行與中資銀行必將有長(zhǎng)遠(yuǎn)的戰(zhàn)略合作，其選擇在解禁期初滿套現(xiàn)，實(shí)為渡過(guò)眼前的難關(guān)的無(wú)奈之舉。“金融風(fēng)暴過(guò)后，中國(guó)是世界經(jīng)濟(jì)的戰(zhàn)略高地，是境外資本的避風(fēng)港，雖然目前資本有所外流去救母體，但據(jù)我分析，今年春節(jié)過(guò)后特別是下半年，會(huì)有大量資本大舉回流中國(guó)。”孫飛預(yù)測(cè)。 (文/《中國(guó)企業(yè)家》記者 吳瓊)

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